【正文】 　　 三、農(nóng)行能提供的服務(wù)　　(1)根據(jù)對公客戶的財(cái)務(wù)狀況，幫助客戶識別自己的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好；　　(2)幫助對公客戶按照自己的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和理財(cái)期限設(shè)計(jì)和確定理財(cái)方案；　　(3)按照理財(cái)方案，幫助對公客戶篩選具有理財(cái)實(shí)力的，包括農(nóng)行自身在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施理財(cái)方案?！　≠Y源整合的優(yōu)勢：農(nóng)業(yè)銀行在全國網(wǎng)點(diǎn)眾多，與社會各行各業(yè)聯(lián)系廣泛，具有較強(qiáng)的資源整合優(yōu)勢，能夠及時、足額地為客戶提供綜合融資相關(guān)的產(chǎn)品服務(wù)?！　∷?、農(nóng)行的優(yōu)勢　　發(fā)行策劃優(yōu)勢：農(nóng)業(yè)銀行有專業(yè)、高素質(zhì)的財(cái)務(wù)顧問團(tuán)隊(duì)，為客戶進(jìn)行科學(xué)合理的發(fā)行策劃，配合客戶現(xiàn)金流變動規(guī)律，利用合理分期及配套授信減輕客戶資金集中到帳及集中兌付壓力。2009年6月，農(nóng)行榮獲中國銀行業(yè)協(xié)會組織的全國銀行業(yè)銀團(tuán)貸款“最佳業(yè)績獎”，首鋼京唐鋼鐵420億元銀團(tuán)貸款項(xiàng)目的贏得“最佳項(xiàng)目獎”。所提供的產(chǎn)品和服務(wù)包括短期融資券、中期票據(jù)、銀團(tuán)貸款、并購貸款、信托融資、常年財(cái)務(wù)顧問、上市財(cái)務(wù)顧問等傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)；同時，也培育出了具有我行特色的投資銀行產(chǎn)品，包括募股權(quán)投資基金投資顧問、中小企業(yè)集合債、CDM顧問業(yè)務(wù)等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。政府主導(dǎo)的制度變革將會成為我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的重要推動力。 證券市場的發(fā)展為商業(yè)銀行管理風(fēng)險(xiǎn)提供了更為豐富、有效的工具。在洶涌的兼并重組浪潮中，有實(shí)力的投資銀行開始向其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)特別是商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)滲透，而商業(yè)銀行在全球快速發(fā)展的直接沖擊下，其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力大幅下降，嚴(yán)重威脅著它的生存和發(fā)展，迫使商業(yè)銀行進(jìn)軍投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，使投行業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行新的利潤增長點(diǎn)。伴隨我國利率市場化改革，法定的政策性利差收益不再存在，銀行在資產(chǎn)和金融服務(wù)多樣化方面存在較大利潤空間，這是銀行為爭奪新的利潤來源、重新分割利潤空間而展開競爭的焦點(diǎn)?！　￡P(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營 商業(yè)銀行 投資銀行 　　在世界金融領(lǐng)域的巨大變革中，全球范圍內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營全面取代分業(yè)經(jīng)營成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流。　　與外部非銀行金融機(jī)構(gòu)合作平臺。因此，應(yīng)通過進(jìn)行組織創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、人才發(fā)展、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種方式，迅速彌補(bǔ)劣勢，建立有效的投行業(yè)務(wù)發(fā)展模式，大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)，并通過業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，培養(yǎng)人才，打造出自己的品牌，逐步發(fā)展投行業(yè)務(wù)的核心競爭力。股票市場交易的持續(xù)活躍使居民儲蓄存款的一部分被分流到股票市場，央行發(fā)布的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，2006年全年，同比少增1125億元，而證券公司客戶保證金余額則同比大幅增長。1990年后，美國商業(yè)銀行的非利息收入占比逐步增加，特別是1999年以后，占比上升到40%以上，2005年的占比為43%。通過該平臺可以與企業(yè)建立新的銀企關(guān)系，并帶動其他業(yè)務(wù)開展的重要渠道，如財(cái)務(wù)顧問、貸款、并購、企業(yè)結(jié)算等。民生銀行投資銀行在房地產(chǎn)金融方面做了不少有益的探索，創(chuàng)出自己的業(yè)務(wù)特色?；鞓I(yè)－分業(yè)－更高層次的混業(yè)是國際銀行業(yè)的發(fā)展軌跡，混業(yè)模式成為大勢所趨。目前銀行提供的服務(wù)尚不能滿足日益增長的居民和企業(yè)對金融服務(wù)的需求。隨著我國商業(yè)銀行利率市場化改革的推進(jìn)，商業(yè)銀行的主要收入來源（存貸利差）不斷縮小。資本市場和機(jī)構(gòu)投資者群體的發(fā)展反過來也將吸引公司和個人存款通過基金等投資管道流入資本市場。作為國際上一流投行的美林公司與高盛公司的投資銀行業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)明顯地反映出這一特征。并且?guī)椭惺图瘓F(tuán)發(fā)行30億美元中票，為國內(nèi)首家美元中期票據(jù)?！　。?）信息透明度高：信息披露、信用評級貫穿始終，企業(yè)可在資本市場上樹立良好的市場形象，為持續(xù)融資打下信用基礎(chǔ)?！　?三、農(nóng)行的優(yōu)勢　　(1)農(nóng)行在境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)中，可提供境內(nèi)外機(jī)構(gòu)聯(lián)動及集策劃、保薦、承銷、配套融資等一攬子配套服務(wù)，使這些工作得以一體化運(yùn)作；　　(2)與國內(nèi)外證券公司、律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，可以有效幫助擬上市企業(yè)爭取優(yōu)惠的價格，降低上市成本?！　「阶ⅲ喊肽暌韵露唐诶碡?cái)資金，對接信托計(jì)劃以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類產(chǎn)品為主；半年到一年中期理財(cái)資金，對接信托計(jì)劃以向我行優(yōu)質(zhì)客戶發(fā)放貸款為主；一年以上的長期理財(cái)資金，對接信托計(jì)劃以信托股權(quán)類產(chǎn)品為主?！　?2)農(nóng)業(yè)銀行配套服務(wù)： 滿足農(nóng)業(yè)銀行擔(dān)保條件的情況下提供擔(dān)保服務(wù)；滿足農(nóng)業(yè)銀行貸款條件的情況下提供相配套的項(xiàng)目貸款服務(wù)；幫助客戶聯(lián)絡(luò)機(jī)構(gòu)投資者等?！　?2)買斷信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)：在滿足內(nèi)部信貸政策的條件下，一次性買斷其他金融機(jī)構(gòu)持有的優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)。信托融資 一、業(yè)務(wù)簡介　　指農(nóng)業(yè)銀行為滿足高端客戶低成本、多元化的融資需求，為客戶量身設(shè)計(jì)方案，借助信托平臺，向融資客戶提供融資服務(wù)的投資銀行業(yè)務(wù)。中期票據(jù) 一、業(yè)務(wù)簡介　　指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。目前已建立并保持與CAMCO國際有限公司等國際知名買家的聯(lián)系，初步建立我行的碳資產(chǎn)交易平臺，并成功簽約山東陽信金緣生物熱電有限公司等CDM顧問項(xiàng)目。投資銀行可為發(fā)行人設(shè)計(jì)證券化的交易架構(gòu)，以使其符合相關(guān)法律、法規(guī)、會計(jì)和稅收等方面的要求，實(shí)現(xiàn)融資者希望達(dá)到的目的；另外，資產(chǎn)支撐證券的承銷，根據(jù)有關(guān)規(guī)定與金融資產(chǎn)管理公司一道共同協(xié)商設(shè)計(jì)發(fā)行債券的基本方案。 　　（一）商業(yè)銀行市場化改革的需要 　　不良資產(chǎn)的化解和加入WTO，要求我國必須加快商業(yè)銀行的市場化改革步伐。因此，發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)有助于商業(yè)銀行增強(qiáng)盈利能力和優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。 　　金融領(lǐng)域的這一重大結(jié)構(gòu)性變化，使資本市場業(yè)務(wù)嚴(yán)重?cái)D壓了商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，主要表現(xiàn)在：上市公司貸款余額明顯下降，證券市場分流存款的現(xiàn)象也日益嚴(yán)重；金融改革和市場競爭要求商業(yè)銀行迅速轉(zhuǎn)型；投資銀行通過資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新工具逐漸侵蝕商業(yè)銀行領(lǐng)地等。綜合銀行制度是商業(yè)銀行突破分業(yè)銀行制度規(guī)定的業(yè)務(wù)界限或超越傳統(tǒng)業(yè)務(wù)范圍在金融領(lǐng)域進(jìn)行經(jīng)營活動的正式和非正式規(guī)則的總稱。同時，還需要加強(qiáng)投行部門與行內(nèi)其他部門的溝通和協(xié)調(diào)，加強(qiáng)和行外的機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，有效規(guī)避政策的限制和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行的綜合優(yōu)勢，不斷完善和整合投行業(yè)務(wù)平臺，不斷推出產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，在競爭中逐步形成自己的特色，為今后進(jìn)一步發(fā)展綜合經(jīng)營打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。隨著外部監(jiān)管的逐步放松，多家銀行已經(jīng)開展了綜合經(jīng)營試點(diǎn)，工行、建行、交行已經(jīng)設(shè)立了基金公司，通過基金公司為富裕個人客戶提供的各類理財(cái)服務(wù)，包括貨幣市場基金、股票投資、債券投資、票據(jù)投資、委托貸款等業(yè)務(wù)。2005年全球十大投行業(yè)務(wù)排名中，以花旗集團(tuán)、摩根大通等為代表的“銀行系”金融機(jī)構(gòu)占據(jù)了半壁江山，資本市場及中間業(yè)務(wù)的發(fā)展水平和潛力如何，正日益成為國際投資者對上市銀行估值的一個重要指標(biāo)?！　№槕?yīng)形勢發(fā)展　　目前，我國已經(jīng)對外開放銀行業(yè)市場，可以預(yù)期，隨著外資銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張、投資和經(jīng)營本土化的發(fā)展，外資銀行將攜其成熟的理財(cái)產(chǎn)品系列、長期專業(yè)化的市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，充分發(fā)揮其后臺混業(yè)經(jīng)營和熟悉國際金融市場的優(yōu)勢，不僅在外匯存貸款業(yè)務(wù)、在個人理財(cái)業(yè)務(wù)和銀行卡業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，而且還會在公司業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)等方面與中資銀行展開全方位的激烈競爭，這將給中資銀行帶來更大的競爭壓力。面對國外混業(yè)經(jīng)營的強(qiáng)烈沖擊和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，發(fā)展我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)勢在必行，如何尋求投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展模式并取得的突破，是擺在我國各商業(yè)銀行面前的一個共同問題。目前，國際一流銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，投行業(yè)務(wù)基本上占總收入的30％以上?！　≠Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平臺。因此，商業(yè)銀行必須詳細(xì)分析自己的組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)特色、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及與專業(yè)投資銀行相比在開展投資銀行業(yè)務(wù)上所具有的優(yōu)劣勢，根據(jù)投資銀行的行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行相應(yīng)的管理變革和產(chǎn)品創(chuàng)新，為投資銀行的發(fā)展創(chuàng)造更好的條件和寬松的環(huán)境，建立具有投行競爭力特點(diǎn)的薪酬體系和激勵機(jī)制，建立起一整套與商業(yè)銀行原有的、保守的風(fēng)險(xiǎn)管理制度不同的投資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理制度，在規(guī)范發(fā)展的同時有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。 　　（一）發(fā)展投行業(yè)務(wù)的外部條件已趨成熟 　　。目前，隨著我國金融體制改革的進(jìn)一步深化和相關(guān)政策措施的逐步落實(shí)，我國金融脫媒的長期趨勢已基本確立并將加速發(fā)展。其他風(fēng)險(xiǎn)較高的投行業(yè)務(wù)，也可以通過完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，有效規(guī)避、分散和化解風(fēng)險(xiǎn)。為此有必要對我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行理性思考。首先，充當(dāng)商業(yè)銀行（發(fā)起人）的財(cái)務(wù)顧問，協(xié)助發(fā)起人做好前期準(zhǔn)備工作?！　“l(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)服務(wù)發(fā)面，農(nóng)業(yè)銀行依托豐富小水電等節(jié)能減排客戶群，在同業(yè)間率先推出清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）顧問業(yè)務(wù)，開創(chuàng)國內(nèi)商業(yè)銀行開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的先河。　　分銷渠道優(yōu)勢：資金交易業(yè)務(wù)積累了大量優(yōu)質(zhì)客戶，在發(fā)行環(huán)境不利情況下凸顯大行的分銷優(yōu)勢?！　?四、農(nóng)行的優(yōu)勢　?。?）農(nóng)行業(yè)務(wù)涉及各種類型、各種規(guī)模和各種行業(yè)的客戶，長期以來對各行業(yè)現(xiàn)狀、未來發(fā)展趨勢、政策導(dǎo)向、客戶經(jīng)營管理存在問題等方面分析把握能力強(qiáng)；　?。?）作為國有大行，農(nóng)行與相關(guān)政府部門的聯(lián)系較為密切，獲得各種信息的渠