【正文】 通常我們不單純使用成交量這個(gè)技術(shù)參數(shù)，因?yàn)楣善钡牧魍ūP有大有小，同樣的絕對成交量并不能說明這只股票是換手巨大還是基本沒有換手?！　∮谑牵覀儐柹暨@樣一個(gè)問題，什么情況下你們不愿意再持有一只股票了？遺憾的是問了這個(gè)問題之后，本人的散戶朋友并沒有給我一個(gè)明確的答復(fù)，似乎大家還沒有時(shí)間思考過這樣的問題?！　〖俣ㄒ粋€(gè)10個(gè)億的資金在盤面上運(yùn)作。而且由于主力在吸籌的過程中，總是盡量避免被別人發(fā)現(xiàn)，所以識別主力的吸籌需要下一番功夫?，F(xiàn)在讓我們來挑一只股票說明這個(gè)逆勢飄紅的道理。圖48：1999年5月17日的大盤背景　　1999年的5月17日，大盤處在普遍下跌的過程中，股指從1997年的1500點(diǎn)，已經(jīng)下降到當(dāng)時(shí)的1000點(diǎn)附近，市場信心已接近全面崩潰，是所謂“黎明前的黑暗”中最黑暗的那幾天，當(dāng)然許多人并不知道這是“黎明前的黑暗”，還以為是“漫漫熊途無絕期”呢。更嚴(yán)格或更保險(xiǎn)的操作計(jì)劃，是等到可以確認(rèn)主力高度控盤時(shí)再考慮入場，這時(shí)的入場可以讓你的獲利猶如“探囊取物”。這樣換過幾次之后，您就會(huì)發(fā)現(xiàn)您所受的損失比去年的全部盈利都大。從圖46所反映的成交量來看，4月12日以后這只股票成交量明顯的放大，而股價(jià)的震蕩也變得非常激烈。這只股票的下跌過程可以描述為振蕩盤跌，這種走勢容易激發(fā)散戶們的一種幻想：如果我能夠在每一次反彈后出貨，在它跌下來之后再補(bǔ)回，那么即使股價(jià)跌了5個(gè)跌停板，我們也能在這幾次的搶反彈中，牟得不低于30%的盈利。圖45是1997年下半年的走勢。但是，這只股票突然向下破位，這讓人非常不安，但一時(shí)間來不及反應(yīng)，也來不及跑掉，正在大家惶恐無措的時(shí)候，股價(jià)又回歸原位，你想這時(shí)中小投資者是什么心態(tài)？簡直就象是在鬼門關(guān)里走了一遭，大難不死，大喜過望，大量拋出，大批出逃……總之紛紛離場，以防止類似事件再折磨自己本以脆弱的神經(jīng)。只是主力的早期吸籌行為過緩而難于判斷其時(shí)間和數(shù)量，而在圖41的圖形之后，主力的吸籌意圖就顯露出來了。這樣做的原因有二：其一，熊市的股票都比較便宜；其二，熊市是散戶恐慌的季節(jié)，散戶們會(huì)害怕股價(jià)可能會(huì)跌得更低，于是紛紛把股票拋出去，以便在更低的價(jià)位抄回來，降低自己的成本。畢竟通過技術(shù)來分析莊家的行為是一個(gè)世界級的難題，目前所取得的成果雖然令人興奮，但研究還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。因?yàn)檫@些指標(biāo)不是本書的主要內(nèi)容，因此這里僅僅是作一些基本的介紹。其實(shí)，KDJ（隨機(jī)指標(biāo)）從本質(zhì)上說就是個(gè)相對價(jià)位，該指標(biāo)的市場含義是：股價(jià)在9日內(nèi)最高與最低之間的平均相對位置。就博弈K線低位的無量長陽來說，它比較喜歡的大盤背景是大盤的牛市。這是因?yàn)椋阂坏┲髁﹂_拋，多半會(huì)引發(fā)股價(jià)的下挫，所以主力出不了多少貨，就會(huì)將自己再度套牢。怎樣把股價(jià)漲跌的這種不同市場意義用一個(gè)指標(biāo)表達(dá)出來呢？于是產(chǎn)生了博弈K線。光標(biāo)的水平線上還有一個(gè)數(shù)字，它是指光標(biāo)所在的那個(gè)價(jià)位上有多少籌碼，我們一般用它來測量密集峰的高度?？傆幸粋€(gè)價(jià)位是我們能夠看到的籌碼的最低價(jià)位，同時(shí)也有一個(gè)當(dāng)前籌碼的最高建倉成本，而這兩個(gè)價(jià)位之間的空間，就叫做“CYQ價(jià)格空間”。主力認(rèn)為他已經(jīng)有出貨空間了，于是他進(jìn)行了一定程度的出貨，形成了我們所見到的大雙峰的高位峰。如果股價(jià)受阻回落，我們認(rèn)為這是正常的現(xiàn)象，不需要予以重視；但假若在這種強(qiáng)大的拋壓之下，這只股票的股價(jià)沒有回落，而是形成在阻力區(qū)之內(nèi)的橫盤，這里面就有故事了?；I碼分布　　五、 籌碼的雙峰形態(tài)　　有一種籌碼形態(tài)，很有味道，那就是如圖2—10所呈現(xiàn)的籌碼的雙峰形態(tài)。所以，煙臺(tái)萬華籌碼的低位鎖定顯示了這只股票的一個(gè)重要的信息——莊家的高度持倉。北京贏了之后，主力又得以把剩余籌碼順勢做了個(gè)完整的了斷，形成了北方五環(huán)不可思議的暴跌（圖27）。如果申奧不成功，主力的成本就太大了，甚至也有可能付諸東流。與籌碼的低位密集相反，籌碼的高位密集很有可能是主力出貨的跡象。那么，如果有投資者參透了低位密集的籌碼性質(zhì)，應(yīng)該在什么樣的情況下買進(jìn)呢？　　其實(shí)，低位密集個(gè)股最佳的買入條件只有兩個(gè)：一是確認(rèn)了主力的高度控盤；二是確認(rèn)大盤的中級行情已經(jīng)開始。那么，到底是誰割肉離場了呢？，這些套牢盤承受了6個(gè)10%跌停板的損失。隨著股價(jià)的上漲，一部分低位籌碼獲利了結(jié)，籌碼向高位轉(zhuǎn)移。這個(gè)密集峰的寬度大約是25%的價(jià)格空間?！　∮捎谏婕吧虡I(yè)機(jī)密，“指南針”籌碼分布的算法暫時(shí)還不能予以公開，這里也僅僅可以講一些原理性的東西，還望廣大讀者朋友們見諒。　　如果換成真正的上市公司，那么一個(gè)公司的流通盤最少也有1000萬股，其價(jià)位分布是相當(dāng)廣闊的。而如果把股票的倉位叫做“籌碼”，那就無異于把股市當(dāng)成了賭場。把這3位股民的股票加起來，正好是16股?！　∥覀儼褑栴}說得再簡單一點(diǎn)：根據(jù)相當(dāng)多的投資者的獲利了結(jié)的習(xí)慣，尤其就散戶而言，在獲利10%至20%之間最容易把股票賣掉；而對主力而言，很難在盈利30%以下時(shí)賣出他的大部分倉位。K線圖使用的坐標(biāo)是對數(shù)坐標(biāo)，使用這種坐標(biāo)的好處是：我們在圖上看到的同樣長的K線，其漲幅也是同樣的。1999年9月以后，“”行情暫告一個(gè)段落，大盤風(fēng)險(xiǎn)開始顯示出一定的殺傷力，而深寶安A的走勢由慢牛轉(zhuǎn)為慢熊，這又促成了另一群投資者的落井下石，最終就形成了我們在圖中看到的樣子：該股上方的套牢盤已經(jīng)所剩無幾了。如果籌碼是在低價(jià)位區(qū)實(shí)現(xiàn)密集，我們就把它稱之為籌碼的低位密集，而如果籌碼是在高價(jià)位區(qū)實(shí)現(xiàn)密集，它就應(yīng)該被稱之為籌碼的高位密集?！　∽x者可能立刻會(huì)產(chǎn)生一個(gè)想法：如果我們在發(fā)現(xiàn)了CYQ的低位密集之后跟進(jìn)入場，那么就可能實(shí)現(xiàn)跟莊的目的。畢竟主力處心積慮又老謀深算地操作了許多時(shí)間，沒有一個(gè)象點(diǎn)樣的回報(bào)行嗎？籌碼分布 　　三、 籌碼的高位密集　　2001年7月13日，本人曾在指南針證券信息網(wǎng)的資訊中，在“操作解析”欄目里發(fā)表了一篇文章：《從申奧概念股看莊家的博弈思路》。否則這只股票在申奧之前不會(huì)突然發(fā)力上漲?？梢哉f籌碼的高位密集在大多數(shù)情況下，意味著前期主力的離場。我問大家：諸位的操作習(xí)慣是不是要等獲利很多之后才了結(jié)，比如說，大家是不是經(jīng)常在獲利了30%以上才肯賣出自己手中的股票？大部分中小投資者都回答說：“不”。曾經(jīng)確有幾只股票，股價(jià)翻了一倍之后還能再翻幾倍，但這并非普遍現(xiàn)象?！　∈紫仁堑臀环宓墨@利盤，這些籌碼投資者持股時(shí)間不長，短期內(nèi)獲得了10%左右的收益，其獲利了結(jié)的愿望是可以理解的；而高位峰的歷史套牢盤，其套牢幅度已經(jīng)明顯減輕。可想而知，這個(gè)時(shí)候不可能有哪個(gè)散戶挺身而出，去一個(gè)相對高位接別人的獲利盤，倒是主力乘人之危，巧取豪奪了大家的籌碼。此類股票的操作，在本書以后的章節(jié)中會(huì)專門討論，而這種利用主力自救從中漁利的跟莊方式，我們叫它襲擊受傷莊股，并且給了它一個(gè)俗名——“豺狼出擊”。　　CYQ的警戒色是紅色。由籌碼分布衍生的博弈K線也是技術(shù)圖形，但為了使用方便，指南針軟件也把它放到了指標(biāo)窗口中去展示。　　我們把圖3—1最后一個(gè)交易日的博弈K線，稱為博弈K線的長陽線，簡稱“博弈K線長陽”，或記做“CYQK長陽”。圖3—3：博弈K線的低位鈍化　　那么，如果不能買博弈K線低位鈍化的股票，是不是可以買博弈K線高位鈍化的股票？本人做了一個(gè)小小的測試，結(jié)果是買入這類股票，有46%的情況是先獲利10%，而54%的情形是先下跌10%再說，因而此類上升趨勢的個(gè)股也不能盲目去追。關(guān)于超跌股的其它知識我們有專門的章節(jié)詳細(xì)論述，在這里就不做贅述了?；蛟S大家認(rèn)為買入低位個(gè)股總比買入高位個(gè)股安全，事情并沒有這么簡單。　　或許這就是我們研究籌碼分布，并最終使它產(chǎn)生的內(nèi)在動(dòng)力和原因，因?yàn)榛I碼分布的出現(xiàn)徹底改變了這一狀況。而只要這些跟莊盤的規(guī)模在一定的范圍之內(nèi)，主力一般可以承受?！　、慢牛走勢　　主力的吸籌改變了一只股票的供求關(guān)系，這使得一只股票的下跌動(dòng)能被完全抵消，股價(jià)呈現(xiàn)緩慢上揚(yáng)的格局。這只是一種假設(shè)?！　∥覀冞€是站在主力的立場上去思考問題：能在最低價(jià)位上吸籌自然是件好事，但是散戶未必配合主力，主力想買散戶就一定肯賣?！　≡趫D45中，公用科技在經(jīng)歷了為期一個(gè)月的次低位橫盤之后，自1997年8月25日開始，其股價(jià)突然向下暴跌，連拉兩根大陰線，但隨后股價(jià)強(qiáng)勁上揚(yáng)，僅僅幾天就漲到了6元以上?！　。ùm(xù)）　二、主力吸籌要多長時(shí)間　　這是一個(gè)比較復(fù)雜的問題。如果主力想加快吸籌節(jié)奏，勢必需要抬高吸籌股價(jià)，而進(jìn)行次低位吸籌。比較理想的狀況是在籌碼的密集過程中，可以找到“牛長熊短”，或者是“次低位窄幅橫盤”這兩種指標(biāo)。　　籌碼分布上的套牢密集區(qū)，則是爭搶股票的最佳區(qū)域。五、逆勢飄紅　　忽然之間，我們覺得熊市越發(fā)可愛，因?yàn)檫@是主力建莊的季節(jié)。這只股票由于有北京大學(xué)的相關(guān)題材，2000年后長時(shí)期受到市場的關(guān)注，但該股隨后的走勢非常糟糕。因此操作上需要選擇最佳的介入時(shí)機(jī)，同時(shí)還要有一些耐心，并且不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。這個(gè)市場事實(shí)又一次說明，主力擁有哪只股票的消息很可能是故意泄露的，主力暴露自己持倉和公開自己所獲知的信息的目的是一樣的，無非是想在其拉抬的過程中引誘大家抬轎，甚至是在其出貨的時(shí)候引誘公眾資金入場。相反，神機(jī)妙算的主力恨不得自己是百變金剛，千方百計(jì)的掩蓋其倉位、動(dòng)向及一切真面目。（復(fù)權(quán)價(jià)）。我們且不評價(jià)這樣做是否劃算，只是得到這樣一個(gè)市場事實(shí)：即散戶很難將股票的浮動(dòng)盈利做到20%以上，于是我們就有了第一個(gè)原理：獲利不拋的籌碼是主力的籌碼。市場上的傳聞?dòng)泻芏啵沁@些傳聞也有相當(dāng)大的問題。如果你發(fā)現(xiàn)，你周圍的散戶都在賣股票，那么你該做什么呢？你要做的其實(shí)只有一件事：把他們賣的股票悄悄的買回來。這時(shí)候青鳥天橋出動(dòng)，它很像是個(gè)在黑夜中偷營劫寨的，但是它成功了?！　】磥?，這種熊市環(huán)境下的大面積的主力吸籌，可能是一輪巨大行情的前兆。可無論如何，主力的低位溫和的吸籌方式，要依賴于散戶對股價(jià)的極度失望，主力的籌碼是散戶自愿贈(zèng)送的?！　≈髁Φ牡臀粶睾臀I，一般都要引發(fā)籌碼的低位密集，因而籌碼分布的低位密集是主力低位溫和吸籌的明顯標(biāo)志。如果主力要想降低吸籌成本，他需要讓股價(jià)在低價(jià)區(qū)長期橫盤。因?yàn)橐粋€(gè)規(guī)律一旦形成，主力就有機(jī)會(huì)反規(guī)律操作，你賣我買，你買我賣，大獲其利。如果股價(jià)受阻回落，那是非常正常的事，但如果股價(jià)強(qiáng)勢橫盤甚至上揚(yáng)，則一定有主力資金支撐股價(jià)。 　　D、股價(jià)的次低位窄幅橫盤　　什么叫“次低位”呢？“次低位”是比近一段時(shí)間最低股價(jià)高20%至30%左右的價(jià)位。有人認(rèn)為，這是主力的故意打壓，主力不愿意其吸籌成本過高，他想在一個(gè)比較小的空間內(nèi)多吸納一些籌碼，所以在把股價(jià)推高之后，主力瞅準(zhǔn)機(jī)會(huì)來了一個(gè)大動(dòng)作，把股價(jià)迅速打壓下來。另一方面，并不是所有的所謂“低價(jià)位”的股票、或是散戶不要的個(gè)股主力就要，判斷某只股票是否是主力正在吸籌，需要很多證據(jù)。這些工作一般是在極秘密的狀態(tài)下進(jìn)行的，否則一旦消息泄露，散戶們會(huì)立刻與主力爭奪低位籌碼，這是主力最不愿意看到的情況。事實(shí)上，中國股市呈現(xiàn)出的是個(gè)很不公平很不合理的格局：莊家炒股的目的是從散戶身上掙錢，而散戶卻不斷的從莊家手中獲取信息和操作建議，這可以用得到一個(gè)成語——與虎謀皮。過兩天，則CKDP就變?yōu)榱?5，我們就可以把CKDP的算法寫成公式，即：CKDP = （當(dāng)前價(jià)最低成本價(jià)）/（最高成本價(jià)最低成本價(jià)） 100%　　這個(gè)指標(biāo)很實(shí)用?！　∵@個(gè)指標(biāo)可用于在“無莊超跌股”中進(jìn)行選股。圖中的個(gè)股四川長虹（600839）屢創(chuàng)新低，博弈K線被壓在地板上，長時(shí)間抬不起頭來。于是在這一天之內(nèi)，有占流通盤的34%的籌碼獲得了解套?！　。ùm(xù)）　3．籌碼分布的衍生指標(biāo)　　在很長一段時(shí)間內(nèi)，人們都把“籌碼分布”稱作“技術(shù)分析指標(biāo)”，其實(shí)這種說法有欠準(zhǔn)確?！　YQ的另外兩種顏色是黃色和藍(lán)色，這也是它在正常狀態(tài)下的顏色。尤其在大雙峰峽谷時(shí)表現(xiàn)尤為突出。不僅如此，它還是主力高效率吸籌的一種方式，因?yàn)樵谶@個(gè)雙峰峽谷內(nèi)，想賣股票的人很多，主力獲取大量的籌碼是比較容易的，尤其是在大盤也呈現(xiàn)弱勢的情況下。如圖所示，此時(shí)低位峰的所有籌碼都已經(jīng)獲利，而高位峰的歷史套牢盤，其套牢深度大約為10%。3月22日的煙臺(tái)萬華可以概括為：主力高度持倉但主力并沒有掙多少錢，而4月18日股價(jià)已經(jīng)翻倍，主力已經(jīng)穩(wěn)操勝券，具有了出貨條件?！　∫忉屵@個(gè)問題，必須探討一下是什么原因造成了如此多的籌碼被鎖定到了低位。高位密集的市場含義是低位獲利盤大規(guī)模在高位獲利了結(jié)。申奧概念無疑為這只股票制造了巨大的廣告效應(yīng)，使得這一板塊的股票受到了各路投資者的密切關(guān)注。如果僅僅是6個(gè)跌停板，那么在主力的進(jìn)貨箱體之上就是主力的出貨箱體。于是我們完全可以把CYQ的低位密集現(xiàn)象理解為主力的緩慢吸籌。而在圖2—4高位建倉的籌碼，其后的結(jié)局又如何呢？到本書截稿時(shí)（2001年9月）止，該股股價(jià)已向下破位，一個(gè)新的CYQ向下發(fā)散過程正在展開，全部籌碼悉數(shù)被套。而這種折磨使得一部分投資者放棄持有，尋求資金的轉(zhuǎn)移騰挪。圖2—1：CYQ的發(fā)散狀態(tài)　　在圖2—1的K線圖上，我們可以看到數(shù)條橫向標(biāo)出的虛線，每條線左邊有一個(gè)價(jià)位。圖1—3：深寶安A 　　由于證券交易所不向公眾提供投資者的帳目信息，所以各類軟件中的籌碼分布狀況均是通過歷史交易計(jì)算出來的近似值。　　　　我們先做這樣一個(gè)假設(shè)： 　　某公司有16股股票，這16股被3個(gè)不同的投資者持有。在股市的這場博弈中，人們要做的是用自己的資金換取別人的籌碼，再用自己的籌碼換取別人的資金，于是乎就賺了別人的錢。當(dāng)大量的籌碼堆積在一起的時(shí)候，籌碼分布看上去像一個(gè)側(cè)置的群山圖案。這樣做的好處是：將來談?wù)撘恢还善钡幕I碼狀態(tài)的時(shí)候，大家能有一個(gè)通用的共同語言。自然，這個(gè)密集峰的形成要依賴于上方套牢盤的不斷割肉，從而將上方的籌碼不斷地?fù)Q到下方?！　》志帽睾?，合久必分。他們是市場上的投資主力，由于他們掌握足夠多的資金，所以他們沒有投降的必要，實(shí)際上這些割肉盤幾乎都是散戶所為?！　∽詈笥懻摰臀坏姆葐栴}。圖2—5：北京申奧當(dāng)日的北方五環(huán)　　我們再看圖26，這是北方五環(huán)一個(gè)月前的籌碼狀態(tài)?！　』蛟S投資者會(huì)問：既然申奧贏了，主力為什么不借這個(gè)機(jī)會(huì)大炒特炒一把？答案在籌碼分布上。籌碼分布　　四、 籌碼的低位鎖定　　下面圖2—8所顯示的股票是煙臺(tái)萬華（600309），時(shí)間是2001年3月22日。很顯然，如果哪位投資者是在這只股票沒有上漲之前就持有了這只股