【正文】 八、含期權的金融工具 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿易與金融系 朱寶憲 副教授 19 可轉換債券（ 2） ?有四點優(yōu)勢 ： ?，避免股價下降并減少了現(xiàn)有股權的稀釋； ?； ?，降低債務比率，減少現(xiàn)金流出，改善公司財務狀況和再借債能力； ?，對公司股價的影響小 . 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿易與金融系 朱寶憲 副教授 20 ?對投資者來說 ?、下可保底。 ? 微值入價：每張合約 10港元，包括了所有交易費用 ? 實施價格的變化幅度： 2022以下， 50點；至 8000， 100點； 8000以上， 200點。 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿易與金融系 朱寶憲 副教授 4 二、期權合約的種類 ? 看漲期權： 買方有權在某一確定時間以某一確定價格購買標的資產，但無履約義務；而賣方則是被動的 。 ? 到期日 （ maturity date） 約定的實施日期。 ? 持倉限額：一客戶持同系列期權合約不得超過 500張。 ? 寶安 A股在 . ? ，后來跌入 5元，到 。 股指期權合約 (恒指期權合約 2) 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿易與金融系 朱寶憲 副教授 10 五、期權行情表 （標普 500指數(shù)期權） ? 到期日 實施價格 成交量 收盤價 成交量 未結權益 ? 3月 750c 6 604 +3 8093 ? 3月 750p 2 1/4 +3/16 11685 ? 6月 750p 40 5/8 +1/2 411 ? 6月 900c 25 452 1/4 60 3/4 610 ? 6月 900p 85 1 5/8 +1/8 6669 ? 3月 950p 90 1/16 1/16 7002 ? 3月 975p 20 1/8 … 7871 ? 6月 975p 9 3 5/8 +1/4 10190 ? 3月 1325c 1236 42 +1 1/2 11295