【正文】 而我國 2020 年人均 GDP 為 2461 美元 ， 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)升級 還在逐步進(jìn)行 ， 與達(dá)到飽和點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)還有一定距離 ， 未來幾年的發(fā)展前景依然看 好。 鋼材期貨市場能夠充分發(fā)揮市場在資源配置中的重要作用 ， 從而在全國 形成一個現(xiàn)代化 、 規(guī)范化的大市場 ， 建立有效的信息系統(tǒng)和價(jià)格體系 ， 避免目前 鋼材市場價(jià)格無序的現(xiàn)象。 由于鋼鐵價(jià)格受諸多方面因素的影響， 行情波動比較大 ， 許多鋼鐵商需要用期貨進(jìn)行套期保值 ， 同時(shí)不少短期套利投資 者的加入 ， 促進(jìn)了近幾年鋼鐵電子市場的火暴 。 這期 間全國線材期貨交易累計(jì)成交總量達(dá)到 多億噸 ， 成交金額計(jì) 多萬億元， 交割總量 251 多萬噸，成為當(dāng)時(shí)全國成交量最大的商品期貨品。由于迪拜自然資源缺乏，其建筑鋼 材消費(fèi)一直大量依賴進(jìn)口。 CCOM 之所以選擇廢鋼作為首個鋼材品種上市 ， 是因?yàn)閺U鋼屬于原料 。 （ 1） LME 鋼坯期貨 LME 對鋼材標(biāo)的的探索和研究經(jīng)歷了從具體鋼材品種到鋼材指數(shù)再到具 體 鋼材品種的變化，并最終決定首先嘗試鋼坯期貨。 數(shù)據(jù)來源： Wind 資訊， 東 航期貨研發(fā)部 數(shù)據(jù)來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會，東航期貨研發(fā)部 鋼材期貨交易手冊 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 20 數(shù)據(jù)來源： Wind 資訊， 東 航期貨研發(fā)部 由于鋼材價(jià)格的上升 ， 市場對鋼材替代產(chǎn)品的需求有所增強(qiáng) 。 2020 年全國產(chǎn)鋼量超過 500 萬噸的企業(yè)有 24 家 ， 合計(jì)產(chǎn)鋼 27254 萬噸 ， 占 全國鋼產(chǎn)量的 %；產(chǎn)鋼量超過 260 萬噸的企業(yè)有 44 家，合計(jì)產(chǎn)鋼 34256 萬 鋼材期貨交易手冊 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 17 噸，占全 國鋼產(chǎn)量的 %。 由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的 不一致及生產(chǎn)分工的原因 ， 必然導(dǎo)致國與國之間的鋼鐵貿(mào)易逐步加大 ， 從而使得 市場全球化的程度進(jìn)一步加 深。 資料來源：上海期貨交易所 鋼材期貨交易手冊 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 8 二、全球鋼材的供給與需求 全球鋼鐵產(chǎn)量和需求 數(shù)據(jù)來源：世界鋼鐵聯(lián)合會，東航期貨研究發(fā)展部 二戰(zhàn)后，世界經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇并開始高速發(fā)展，全球的鋼鐵工業(yè)也因而受惠， 產(chǎn)量穩(wěn)定提高 ， 直到進(jìn)入 80 年代鋼鐵產(chǎn)量達(dá)到 8 億噸的高峰并出現(xiàn)回落 。 資料來源：上海期貨交易所 線材介紹 （ 1）線材 的特性和用途 線材是指直徑為 512mm 的熱軋圓鋼或相當(dāng)此斷面的異形鋼，因以盤卷形式 交貨，故又通稱為盤條。 鋼鐵生產(chǎn)工藝流程圖 資料來源：上海期貨交易所 螺紋鋼介紹 （ 1） 螺紋鋼的特性和用途 鋼筋是指鋼筋混凝土用和預(yù)應(yīng)力鋼筋混凝土用鋼材 。 型鋼：除棒、線材和鋼筋外的型材，如工字鋼、槽鋼、角 鋼、Ｈ型鋼等 大型型鋼≥ 80mm（高度或直徑或邊長）＞中、小型型鋼 190。 鋼是指以鐵為主要元素、含碳量一般 在 %%之 間 并含有其它元素的 鐵碳合金。 棒材：按橫斷面形狀分為圓鋼、方鋼、六角鋼、八角鋼、扁鋼 190。 將成分、溫度合格的鋼水通過連鑄工序澆注成各種軋鋼機(jī)組所需要的板坯、 方坯、圓坯等鋼坯。 近幾年來，出口數(shù)量雖有所上升，但所占出口比例卻在下降， 20 2020 年分 別占 %和 %。 從線材占鋼材出口總量的比重來看 ， 2020 年以前 ， 除個別年份外普遍較低 ， 2020 年上升到 15%以上， 20 2020 年又有所回落，但仍在 10%以上。 從企業(yè)或地區(qū)來看 ， 力拓和必和必拓?cái)U(kuò)產(chǎn)因應(yīng)需求增長相 對比較慢，這激發(fā)了其它地區(qū)，特別是中國鐵礦石產(chǎn)量的大幅增長， 2020 年以 來 ， 中國鐵礦石產(chǎn)量增長接近世界平均增長水平的 2 倍 ， 2020 和 2020 年增長率 分別達(dá)到 37%和 38%，這對緩解世界鐵礦石供需緊張局面、平抑世界鐵礦石價(jià)格 大幅上漲起到了重要作 用。 數(shù)據(jù)來源：世界鋼鐵聯(lián)合會，東航期貨研究發(fā)展部 根據(jù) 2020 年 6 月份日產(chǎn)水平計(jì)算，我國生鐵、粗鋼、鋼材年產(chǎn)能力已經(jīng)分 別達(dá)到 、 、 億噸 ， 加上年內(nèi)陸續(xù)建成的項(xiàng) 目 （由于鞍鋼鲅魚圈 、 首鋼 曹妃甸項(xiàng)目相繼投產(chǎn)，加上未來湛江項(xiàng)目、防城港項(xiàng)目），到 2020 年，生鐵、 粗 鋼、鋼材產(chǎn)能仍保持每年 3000 萬噸左右的規(guī)模增長。目前房地產(chǎn)開發(fā)投資具有較強(qiáng)的持續(xù)性，在宏觀調(diào)控下 勢頭有所減緩， 但總體趨勢變化不會很大。但是 ，無論是在有色金屬行業(yè)久負(fù) 盛名的 LME 還是在螺紋鋼有很強(qiáng)現(xiàn)貨基礎(chǔ)的 DGCX，鋼材期貨的交易量始終不如 意，無法為國際鋼材期貨交易提供具有較高參考價(jià)值的期貨價(jià)格。 （ 2）日本 CCOM 廢鋼期貨 CCOM 原名為中部商品交易所，為日本排名第三的交易所，其位于名古屋， 2020 年 1 月完成了與大阪商品交易所的合并，并改名為中部大阪商品交易所。 MCX 的鋼材期貨交易并 不 活躍 ， 持倉量和交易量都不大 ， 但是價(jià)格波動幅度卻較大 ， 而且受到了印度鋼 材生產(chǎn)商和經(jīng)銷商的支持 ， 他們希望通過期貨交易來活躍現(xiàn)貨市場 。 （ 1）我國鋼材期貨發(fā)展歷程 1993 年 3 月 ， 蘇州商品交易所率先推出了φ 線材期貨交易 ， 之后 ， 天 津聯(lián)合期貨交易所 、 沈陽商品交易所 、 重慶商品交易所 、 上海建筑材料交易所和 北京商品交易所 也相繼推出該品種的期貨合約。由此可見，在近兩年的期貨交易中，線材的期貨價(jià)格走勢是貼近實(shí)際， 比較理性的，基本上真實(shí)反映了我國政治、經(jīng)濟(jì)因素對期貨市場的影響。 這不僅能夠避免宏觀調(diào)控的滯 后性， 而且有助于我國鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)步與健康發(fā)展。 自 1993 年以來，我國國民經(jīng)濟(jì)已實(shí)現(xiàn)連續(xù) 15 年高速增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值 GDP 年增長率達(dá) 7%以上 ， 這一時(shí)期國內(nèi)鋼材消費(fèi)量增長 5 倍 。 鋼產(chǎn) 量和消費(fèi)量總體上講，與 GDP 以一定比例正向增長。 體現(xiàn)供求關(guān)系的一個重要指標(biāo)是庫存 ， 即全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商 、 貿(mào)易商和消 費(fèi)商手中持有的庫存，由于這些庫存不會定期對外公布，因此難以統(tǒng)計(jì)。 進(jìn)入 21 世紀(jì)后我國鋼鐵產(chǎn)量的增長速度明顯加快。作為現(xiàn)貨市場價(jià)格的預(yù)期，線材期貨價(jià)在 1993 年年 初， 高位運(yùn)行于 4000 元 /噸左右，與當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)保持同步。最近 10 年，該地區(qū)鋼材產(chǎn)量增長至原來的 3 倍 ， 其中三分之二以上是螺紋鋼 ， 并且中東地區(qū)每年還進(jìn)口大量鋼材 。 日本主要商社 ， 如三井 、 三菱 、 伊藤忠和住友等均已進(jìn)入交易 。 LME 稱 ， 之所以首先推出鋼坯期貨， 是基于以下幾點(diǎn)考慮 ： 首先 ， 與板材相比 ， 鋼坯的貿(mào)易更為自由 ， 而且同鋼鐵終 端產(chǎn)品相比 ， 鋼坯的儲存更為便捷和便宜 ； 其次 ， 雖然鋼坯跨國流通量較少 ， 但 其年均 3000 萬噸的國際市場流通規(guī) 模足以與有色金屬爭高低 。 建筑行業(yè)建筑用鋼材的消費(fèi)量在鋼材 總量中所占的比重較大 ， 隨著國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)進(jìn)程的加快 ， 我國土木工程建設(shè) 、 堤 壩電站建設(shè) 、 裝修裝飾業(yè)等用鋼量仍將持 續(xù)增長 ， 除鐵路橋梁一般采用鋼結(jié)構(gòu)外， 近年公路橋采用鋼結(jié)構(gòu)也漸成趨勢 。 我國鋼鐵工業(yè)集中度的現(xiàn)狀不僅僅無法與國外鋼鐵工業(yè)的集中度相比 ， 且 按行業(yè)市場結(jié)構(gòu)理論來判斷 ， 也只能是屬于低集中競爭型或分散競爭型行業(yè) ， 因 此我國面臨著較大規(guī)模的市場結(jié)構(gòu)調(diào)整。 目前 ， 鋼鐵企業(yè)之間的兼并也體 現(xiàn)出了全球化的趨勢 。其中，中、美、日、歐等 成為了鋼材消費(fèi)的主力軍 ， 尤其是中國成為全球鋼鐵行業(yè)的引擎 。 鋼材期貨交易手冊 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 6 產(chǎn)品名稱 低碳鋼熱軋圓盤條 執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn) GB/T7011997 產(chǎn)品規(guī)格 Φ 1220 質(zhì)量認(rèn)證 符合 GB/T190012020ISO 9001:2020標(biāo) 準(zhǔn)要求 產(chǎn)品材質(zhì) Q19 Q195C、 Q215A、 Q215B、 Q215C、 Q235A、 Q235B、 Q235C 根據(jù)資料統(tǒng)計(jì) ， 一般國家線材產(chǎn)量占鋼材總產(chǎn)量的 515%。 鋼材期貨交易手冊 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 4 螺紋鋼是我國建筑鋼材使用量最大的鋼材品種，主要用于鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)。 一個鋼鐵聯(lián)合企業(yè)一般包括礦山 、 焦化 、 煉鐵 、 煉鋼 、 軋鋼 、 能源供應(yīng) 、 交 通運(yùn)輸?shù)壬a(chǎn)環(huán)節(jié)，是一個復(fù)雜而龐大的生產(chǎn)體系。 （ 2）鋼的分類 鋼的分類方法主要分類方法如下： A、按化學(xué)成份分類 1）碳素鋼：碳鋼主要含碳、鐵兩種元素，用于制造機(jī)械零件通常要進(jìn)行熱 處理。 D、按冶煉方法分類 1）轉(zhuǎn)爐鋼； 2）電爐鋼。 煉鋼任務(wù)主要包括四個方 面 ： 一是降低鐵水中磷 、 硫 、 氫 、 氧 、 氮等有害元素含量 ； 二 是適量加入硅 、 錳、 鉻 、 鎳 、 鉬 、 釩 、 鈦等鐵合金元素 ； 三是去除氧化鋁 、 氧化硅等夾雜物 ； 四是為 滿足連鑄需要穩(wěn)定鋼水的溫度。 2）產(chǎn)量及地區(qū)分布 鋼材期貨交易手冊 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 5 華東地區(qū)是我國螺紋鋼最大產(chǎn)區(qū)， 2020 年該地區(qū)的螺紋鋼產(chǎn)量占全國產(chǎn)量 的 40%以上 。華北地區(qū) 2020 年產(chǎn)量為 萬噸 ， 占全國線材產(chǎn)量的 %， 中南地區(qū)占 %， 西南 、 東北 、 西北 分別為 %、 %和 %。 各國 /地區(qū) 鋼 鐵年產(chǎn)量（單位：千噸） 1 中國 20200 40918 66349 127236 418800 2 日本 102869 122792 110339 106444 116200 3 美國 131514 100800 89726 101824 98500 4 俄羅斯 87250 111410 116243 59098 70600 5 韓國 530 9434 23125 43107 48400 6 德國 55219 56379 43981 46376 47200 7 烏克蘭 32810 41898 43715 31780 44000 8 印度 6722 10387 15313 26924 40800 9 意大利 19045 29212 25439 26544 31600 10 巴西 5942 16908 20567 27865 30900 鋼材期貨交易手冊 東航期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司 10 11 土耳其 1445 2796 9322 14325 23300 12 臺灣 324 3767 9747 17302 20200 13 法國 28205 25547 19015 21002 19900 14 西班牙 8189 13874 12714 15920 18300 15 墨西哥 4278 7888 8726 15631 16300 16 加拿大 12346 17512 12281 16496 15400 17 英國 31213 12432 17908 15022 13900 18 比利時(shí) 13897 13696 11419 11637 11700 19 波蘭 13002 21479 13625 10498 10000 20 伊朗 － 1300 1425 6615 9800 21 南非 5244 9996 8619 8481 9700 22 澳洲 7520 8371 6666 7812 7900 23 奧地利 4496 5097 4292 5725 7100 24 捷克 8562 11355 9996 6216 6900 25 荷蘭 5558 5811 5412 5667 6400 26 羅馬尼亞 7183 14523 9760 4770 6300 27 埃及 250 882 2240 2820 6000 28 瑞典 5059 4665 4450 5227 5500 29 阿根廷 2020 2978 3640 4472 5500 30 馬來西亞 65 230 1200 3650 5500 數(shù)據(jù)來源：世界鋼鐵聯(lián)合會，東航期貨研究發(fā)展部 數(shù)據(jù)來源：世界鋼鐵聯(lián)合會，東航期貨研究發(fā)展部 世界鐵礦石生產(chǎn)和消費(fèi) 2020 年以來，世界鐵礦石產(chǎn)量與生鐵產(chǎn)量增長基本保持一致，且其變動幅 度要大于生鐵。 寶鋼公司產(chǎn)品品種 完善 ， 冷軋汽車板 、 制品用熱軋不銹鋼 、 家電用板等品種的市場份額超過 30%目 前已形成普碳鋼 、 不銹鋼 、 特鋼三大產(chǎn)品系列 ， 產(chǎn)品集聚在