【正文】 徹諾的另一本小冊(cè)子《銀行業(yè)王朝的衰落》（西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社），它算是《摩根財(cái)團(tuán)》的縮寫(xiě)本吧。菲利普由于蒙代爾對(duì)長(zhǎng)時(shí)段的貨幣歷史的反思，使他比自由市場(chǎng)的宣傳家佛里德曼更為實(shí)際。1981年，里根上臺(tái)，其減稅改革和削減聯(lián)邦開(kāi)支都事與愿違，前者未能增加儲(chǔ)蓄反而引起消費(fèi)增加，后者忽視了國(guó)防費(fèi)用和社會(huì)福利費(fèi)用的日益增加?！　「呤⒌腃EO中出了一個(gè)著名人物，就是克林頓時(shí)代的財(cái)長(zhǎng)魯賓。書(shū)中的一些內(nèi)容今天要做點(diǎn)修訂，可總體上來(lái)說(shuō)，仍不失為一本了解華爾街金融機(jī)構(gòu)的入門書(shū)。比較有意思的是，艾略特并不想把它的發(fā)現(xiàn)局限于股市，還想適用于所有社會(huì)情緒變化的動(dòng)力。道、威廉　　編者彼得2003年美國(guó)最大的50家基金管理公司中，只有6家是私人持有的，26家被美國(guó)財(cái)團(tuán)所有，7家被國(guó)外財(cái)團(tuán)持有，6家被主要經(jīng)理人公司持有，7家公開(kāi)上市。當(dāng)年，90％的基金是股票基金或股票導(dǎo)向的平衡基金，如今，它們不到該產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的一半，而1970年才出現(xiàn)的貨幣市場(chǎng)基金已經(jīng)占了目前基金的1/3。他們覺(jué)得買賣股票容易得很。崩盤前一個(gè)星期，格林斯潘一再重申，美國(guó)貿(mào)易差額狀況得到改善，但兩天后公布的數(shù)字卻是有史以來(lái)最差的。日韓最致命的地方是嚴(yán)厲的貿(mào)易保護(hù)政策，這只能讓他們獲得一段時(shí)間的巨大好處。但羅杰斯不會(huì)這么想。而“世界經(jīng)濟(jì)需要這種興奮劑（通貨膨脹），就像人類性高潮有時(shí)需要一點(diǎn)酒精、咖啡或尼古丁一樣。有一天，這女人看中了一條絕妙的鉆石項(xiàng)鏈，怎么得到它呢？情人有錢但沒(méi)法送給她，因?yàn)檫@樣就暴露了自己?？扑雇欣?、吉姆《賊巢》也名《股市大盜》，在90年代初出版時(shí)，曾風(fēng)靡一時(shí)，作者是兩位《華爾街日?qǐng)?bào)》記者，也暴得大名?？ㄈR特是美國(guó)先鋒基金（1928年）的創(chuàng)辦人，曾被巴菲特譽(yù)為“如果有一個(gè)投資顧問(wèn)名人榜的話，他應(yīng)在前十名之列”。遺憾的是，每次泡沫崩潰后，人們總是試圖找到金融操縱之手。《機(jī)構(gòu)投資與基金管理的創(chuàng)新》的作者大衛(wèi)著名的所羅門兄弟公司用大量金錢和公關(guān)旅行把他支撐起來(lái)，以便日后發(fā)表分析，從而能把證券市場(chǎng)引向這個(gè)或那個(gè)方向，幸運(yùn)的是他今天早已被人遺忘了，但肯定沒(méi)被那些由于他的預(yù)言而損失錢財(cái)?shù)娜藗冞z忘”。《說(shuō)謊者的撲克牌》寫(xiě)到1988年、1991年所羅門公司因操縱政府債券丑聞而差點(diǎn)倒閉，后被巴菲特解救，故事情節(jié)可見(jiàn)《華爾街黑幕》（四川人民出版社），作者是馬丁麥基）不單是本投資經(jīng)典，也是一本人類愚行的總記錄，如十字軍東征、“女巫”、占卜術(shù)、催眠術(shù)、圣物崇拜、決斗等歷史故事?！　》趴盏恼嬲囆g(shù)在于不僅能夠看空一家公司或一個(gè)市場(chǎng)，還得在合適的時(shí)機(jī)放空，這確實(shí)需要“一葉知秋”的本領(lǐng)，乃至運(yùn)氣使然。這種情況是很少發(fā)生的，但他們也是難以讓人忘記的：市場(chǎng)的大起大落就是由投資者的心里從懷疑到確定的轉(zhuǎn)變形成的”　　“歷史給我們留下了非常多的有關(guān)市場(chǎng)行為的教訓(xùn)，盡管如此，以延伸不可重復(fù)的過(guò)去的長(zhǎng)期因素適用范圍方式來(lái)預(yù)計(jì)長(zhǎng)期期望收益是非常危險(xiǎn)的?！　∫莆占夹g(shù)分析勢(shì)必要了解心理學(xué)，《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》的作者之一約翰又如，技術(shù)圖型有種“自我實(shí)現(xiàn)”效應(yīng)，很多人拋售股票的原因僅僅是別人在拋，反之亦然。通俗地說(shuō)，格雷厄姆教巴菲特如何拾起還能吸上幾口的煙蒂，而費(fèi)舍教他如何發(fā)現(xiàn)味道極佳的好煙。按高夫的說(shuō)法，最讓人感慨的是書(shū)中的原型交易員大敗于1929年的股市崩盤，一蹶不振，在1940年飲彈自盡，真是自古“紅顏”多薄命?。ㄔ谠S多方面，出色的交易員與紅顏不乏相似之處）。高夫在選擇《股市大亨》時(shí)，曾談到它曾對(duì)海外有過(guò)較大的影響，但在中國(guó)大陸卻沒(méi)有?！　∮捎诒疚牟皇菍ｉT討論索羅斯更不是波普爾思想介紹，我長(zhǎng)話短說(shuō)，索羅斯對(duì)波普爾的“證偽理論”和開(kāi)放哲學(xué)大為贊賞，決心將它們用到金融市場(chǎng)上去。另外，一般基金經(jīng)理也喜歡把自己包裝成一個(gè)“專家”，至少要“專業(yè)”，讓傻傻的客戶肅然起敬，而林奇強(qiáng)調(diào)“我將繼續(xù)盡可能地像一個(gè)業(yè)余投資者那樣思考投資上的問(wèn)題”。我們將近年的巴菲特年報(bào)放在了價(jià)值網(wǎng)站（）的“巴菲特俱樂(lè)部”中，有興趣的讀者可以參閱。如果一個(gè)初入市的投資者想真正入門“華爾街”的話，或不想被充斥著騙子的股評(píng)家蒙蔽，不妨先讀一下《漫步華爾街》。比如身為投機(jī)客的作者為了賭贏可可的上漲期貨合約，派了一名“間諜”馬文去非洲加納，考察那里的蟲(chóng)害是否嚴(yán)重。麥基 中國(guó)金融出版社《經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、經(jīng)濟(jì)恐慌及經(jīng)濟(jì)崩潰》 【美】查理斯格雷厄姆 戴維R尤辛 海南出版社《挑戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)》 【美】多米尼克林奇的成功投資》　[美國(guó)]　彼得加爾布雷思 （19082006）第34部 《說(shuō)謊者的撲克牌》 [美國(guó)] 邁克爾紐伯格 （19031999）第24部 《逆向思考的藝術(shù)》 [美國(guó)] 漢弗萊魯格勞特巴菲特 （1930）第3部 《戰(zhàn)勝華力二街》 [美國(guó)] 彼得艾里斯 （1941）第15部 《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》 [美國(guó)] 約翰帕特諾伊 （1967）第27部 《偉大的博弈》 [美國(guó)] 約翰J格羅斯的投資秘訣》　[美國(guó)]　蒂莫西考夫曼 海南出版社 傳記、小說(shuō)類 《賊巢》 【美】詹姆斯魯賓著 中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社大師作品《戰(zhàn)勝華爾街》 【美】彼得巴菲特 中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社《投資革命》 【美】彼得尼古拉斯同樣，我也多次拿起羅伯特這本書(shū)是巴菲特傳記進(jìn)入大陸最早也是最好的一本。林奇也是由富達(dá)基金公司推出的明星。一位普通工作人員因公司變得如此富有，讓林奇頓生警覺(jué)?！秶?guó)際九大投資基金經(jīng)理訪談錄》　　這是里奧里奧格雷厄姆的《證券分析》是基本面分析派的開(kāi)山力作，當(dāng)然經(jīng)典，不過(guò)我卻幾番猶豫是否要列入55本書(shū)目中去，因?yàn)槲易约阂矝](méi)讀完！在我籌劃期間，就定下一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，那就是無(wú)趣的或硬啃的書(shū)都不列入進(jìn)去，如威廉《江恩：華爾街四十五年》、《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》 　　高夫下面推薦的兩本書(shū)是有關(guān)技術(shù)分析的——《江恩：華爾街四十五年》（江恩）和《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》（羅伯特特維德還提到過(guò)利文摩爾是如何逃過(guò)1929年大崩盤的，當(dāng)時(shí)他雇傭40名“統(tǒng)計(jì)員”作為助手，在沒(méi)有計(jì)算機(jī)的情況下，對(duì)下跌和上漲的股票家數(shù)進(jìn)行計(jì)算。高夫推薦的第十六本書(shū)是彼得道恩士），因?yàn)樗膬?nèi)容很普通，沒(méi)看出什么成功之道來(lái)。事情并沒(méi)完，她又因內(nèi)幕消息，拋售了一家生物制藥公司的股票，而被法院審判。施維德）明顯沒(méi)有《客戶的游艇在哪里》的譯名那般直奔主題和生動(dòng)，也就是說(shuō)港灣里到處是經(jīng)紀(jì)人的游艇，卻不見(jiàn)客戶的游艇。巴菲特接手所羅門后，對(duì)公司的交易文化頗為感冒，梅利韋瑟不得不離開(kāi)，創(chuàng)辦了后來(lái)轟動(dòng)一時(shí)的美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司，于是又成為《營(yíng)救華爾街》一書(shū)的主角。我還記得當(dāng)時(shí)讀完此書(shū)的感受，真是回腸蕩氣，對(duì)大收購(gòu)的魅力佩服不已。史文森曾師從諾獎(jiǎng)獲得者托賓，早年在華爾街工作，后又返回母校耶魯理財(cái),兼職耶魯大學(xué)商學(xué)院。此書(shū)的特點(diǎn)是細(xì)微，史料眾多，看后讓人覺(jué)得金融危機(jī)不是偶然而是必然的，只要金融市場(chǎng)繼續(xù)存在下去?！　惗氐穆“偷麓蠼质墙鹑谑袌?chǎng)的發(fā)源地，是昨日的華爾街?！　v史是非常有趣的，現(xiàn)在大多數(shù)人都認(rèn)為《賊巢》的指控是不公正的，米爾肯也恢復(fù)了大部分名譽(yù)，他被視為一個(gè)受到政府官僚們不公正對(duì)待的空想家。格蘭特為他寫(xiě)了一本傳記，叫《誰(shuí)執(zhí)股市與政壇牛耳》（中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)出版社），但極一般，沒(méi)讓人看出巴魯克的神奇來(lái)?！　〉人x開(kāi)之后，丈夫又回到珠寶店將它買了下來(lái)?！　】扑雇欣嵋彩歉裱跃涞闹圃煺?，如“一般來(lái)說(shuō)，消息不產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)，而是價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生消息。印度人特自以為是，尤其是他們?cè)谛畔⒓夹g(shù)方面的長(zhǎng)處，更讓他們感到自己比任何人都聰明。羅杰斯去后才發(fā)現(xiàn)，東帝汶周遭近海有著儲(chǔ)量巨大的天然氣，可能會(huì)成為第二個(gè)科威特?！　×_杰斯并不認(rèn)為格林斯潘呆在美聯(lián)儲(chǔ)主席的位置上不走，是他熱愛(ài)這個(gè)崗位。因?yàn)楹脵C(jī)會(huì)本來(lái)就不多，更不會(huì)接踵而來(lái)。但大多數(shù)基金經(jīng)理都是彗星，在基金界的蒼穹里轉(zhuǎn)瞬即逝，他們的平均任期只有5年?！　「鼮榭膳碌氖牵罱臄?shù)據(jù)顯示，一個(gè)基金投資者平均年回報(bào)率只有2％，也就是說(shuō)，基金股東得到的回報(bào)比基金本身的回報(bào)還要低8％!基金公司的年回報(bào)率與市場(chǎng)總體年回報(bào)率相差3％，以20年復(fù)利計(jì)算，這絕對(duì)不是個(gè)小數(shù)目，如今還要相差8％，真是雙重懲罰。后來(lái)，德魯又將此道用于增發(fā)股票，即面值增加而實(shí)值未按比例增加?，F(xiàn)在人們說(shuō)起“股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表”朗朗上口，但第一個(gè)提出上述觀點(diǎn)的人是生于1875年的美國(guó)人巴布森（他被人們認(rèn)為是美國(guó)有史以來(lái)靠統(tǒng)計(jì)賺錢最多的人），他的第一本書(shū)便是《積累財(cái)富用經(jīng)濟(jì)晴雨表》。拉達(dá)姆士來(lái)。如果成為后者，極有可能會(huì)喪失有著130年歷史的高盛文化，但不上市，就無(wú)法募集到巨額的資本金，在今天激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，它可是抵御風(fēng)險(xiǎn)的最佳利器，盡管它目前的420億美元的市值僅僅為花旗銀行2380億美元的1/6左右。讀他們的書(shū)，可以知道什么叫寬闊的視野、縝密的思考以及超越錢財(cái)?shù)娜祟愱P(guān)懷。美元先在1981年開(kāi)始升值，到1985年初相對(duì)其他重要貨幣升值了50％，然后迅速貶值，到了1986年1月初的1年時(shí)間內(nèi)就下跌了整整25％，并走了很長(zhǎng)的一段下降通道。當(dāng)國(guó)家面臨危機(jī)時(shí)，用法定不可兌換貨幣代替硬通貨的誘惑異常強(qiáng)烈，而在經(jīng)歷了通貨膨脹財(cái)政的初期蜜月后，無(wú)一例外地都會(huì)走向惡性通貨膨脹，最終，在民眾的強(qiáng)烈反抗下，政府又重新恢復(fù)了硬通貨。它與《沃爾特不過(guò)，中國(guó)要實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的路程很遙遠(yuǎn)。這就如拿破侖，放在20世紀(jì)，會(huì)被視作希特勒，放在21世紀(jì)，則有本《沃爾特可是，后來(lái)短期資本流入和利率差異又變得非常重要。在此之前，正如此書(shū)的作者沃爾克所言，“如果你不能理解教授正在說(shuō)什么，你就不該排除這些話有不正確的可能”。自營(yíng)業(yè)務(wù)向來(lái)是把雙刃劍，它可以在好年頭讓投行的利潤(rùn)暴增，也可以在壞年頭讓它破產(chǎn)，中國(guó)的同行在這幾年的熊市中深深地體會(huì)到這一點(diǎn)。11后，有人說(shuō)是拉登，還有人說(shuō)是薩達(dá)姆。1929年10月25日，市場(chǎng)崩盤前夕，他在《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表了名為《趨勢(shì)變了》的文章，文中寫(xiě)道：“按已故的查爾斯此時(shí)，德魯開(kāi)始做空，大大賺了一把。房地產(chǎn)大王唐納德僅在2000年到2002年間，就有900個(gè)基金沒(méi)了。他成功的重要原因之一是保持低成本，先鋒集團(tuán)的平均成本要比同行業(yè)的1/3還低。你要耐心等待，一直等到你看到，或者發(fā)現(xiàn)，或者碰到，或者通過(guò)研究，發(fā)掘了你覺(jué)得穩(wěn)如探囊取物的東西。不過(guò)，他坦承：“我手里還握有歐元，不為別的，只為歐元比其它貨幣病得輕點(diǎn)”。　　在亞洲乃至全世界，羅杰斯最看好的是中國(guó)。后來(lái)鐘情于全球投資，1990年冬天，羅杰斯開(kāi)始了第一次為期22個(gè)月的環(huán)球旅行，出版了一本《羅杰斯環(huán)球投資旅行》（江蘇人民出版社）。湊巧的是，他的情敵正在做空一家生產(chǎn)香腸的公司的股票，因?yàn)樗膬r(jià)值從50已經(jīng)上升到300，明顯高估?！　《未髴?zhàn)后，華爾街在全球股市中獨(dú)樹(shù)一幟，而歐洲股市奄奄一息，會(huì)讓不了解歷史的人認(rèn)為向來(lái)如此。在特大牛市中，賺錢的概率非常大，一般人都會(huì)洋洋自得，而不是把成功歸于“天助”?！　　顿Y產(chǎn)配置的藝術(shù)》是本新書(shū)，作者為摩根士丹利個(gè)人投資部首席策略師。亞馬遜書(shū)店的介紹是：該書(shū)作者加德希勒的套路很多，底子是行為金融學(xué)，他的研究方向值得跟蹤。一戰(zhàn)成名的他們也因此遭到不少非議，上海財(cái)大版的《新金融資本家》就是后來(lái)為他們辯護(hù)之作，這本書(shū)寫(xiě)得并不很優(yōu)秀，但對(duì)喜歡購(gòu)并的人來(lái)說(shuō)，可讀。長(zhǎng)期資本管理公司的失敗應(yīng)該說(shuō)是曾讓華爾街傳統(tǒng)交易員目瞪口呆的“金融工程”之王們的滑鐵盧，它讓人們真正反思所謂的科學(xué)在充滿人性與偶然性的金融市場(chǎng)能走多遠(yuǎn)？　　給長(zhǎng)期資本管理公司這只駱駝壓上最后一根草的是俄羅斯金融崩潰，而由《金融時(shí)報(bào)》女記者弗里蘭寫(xiě)的《世紀(jì)大拍賣——俄羅斯轉(zhuǎn)軌的內(nèi)幕故事》是介紹這場(chǎng)災(zāi)難前因后果最清楚的書(shū)?！墩f(shuō)謊者的撲克牌》《營(yíng)救華爾街》《世紀(jì)大拍賣——俄羅斯轉(zhuǎn)軌的內(nèi)幕故事》 《悲觀博士考夫曼論貨幣價(jià)值》　　《說(shuō)謊者的撲克牌》的作者邁克爾作者加爾布雷思并不為主流經(jīng)濟(jì)學(xué)所接受，可是對(duì)社會(huì)大眾有影響力，文筆也很淺顯易懂，這本書(shū)即將由上海財(cái)大出版社譯出，我們靜候佳音。我建議大家讀兩本有助賣空的書(shū)，一本是《24天：安然垮臺(tái)真相》（上海遠(yuǎn)東出版社），另一本是《瑪莎的公司》（中信出版社）。伯恩斯坦的另一本書(shū)《黃金的魔力》沒(méi)有中譯簡(jiǎn)體字本，寫(xiě)的是黃金的歷史，大家之作。這也是所有最終失敗的大炒家的通病，當(dāng)他們賺到大錢后，就忘卻了遇事小心謹(jǐn)慎的成功之道，變得過(guò)度交易，沒(méi)考慮意外的出現(xiàn)，忘乎所以，最后市場(chǎng)經(jīng)常只有他一個(gè)買家，其他都是賣家。莊家在每天股價(jià)的行走上做足功夫，劃出技術(shù)分析經(jīng)典圖型，讓參與者一起入局賭一把。《價(jià)值再發(fā)現(xiàn)》還發(fā)表了格雷厄姆在紐約金融學(xué)院的演講稿，共有十講，也是清晰了解這位證券分析之父思路的好辦法。坊間有凱恩斯文集，其中一本就是《投資的藝術(shù)》（江蘇人民出版社），不過(guò)真正的精華還是那本經(jīng)典著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》。崔恩）也是暢銷書(shū)，收集了許多投資大師的故事。相對(duì)而言，林奇和巴菲特卻是很美國(guó)化的投資大師，林奇評(píng)論巴菲特“是所有人中最為出色的投資者，他所尋找的機(jī)會(huì)類型跟我的幾乎一樣，惟一的不同之處在于一旦他找到了這樣的機(jī)會(huì)，就會(huì)把這家公司的股票全部買下來(lái)。林奇和巴菲特有一點(diǎn)是共通的，不買自己搞不懂的產(chǎn)品和公司股票，比如一些“神秘”的高科技產(chǎn)品?；鶢柵撂乩锟耍┖汀栋头铺兀簭?00元到160億》頗值得一讀，前者未必精彩，但很細(xì)微很全面，簡(jiǎn)直就是有關(guān)巴菲特的百科全書(shū)，可以當(dāng)辭典翻查。我1991年進(jìn)入上海證券交易所后，坊間還沒(méi)有什么合適和有趣的證券書(shū)籍，只有臺(tái)灣地區(qū)過(guò)來(lái)的一些圖書(shū)在充數(shù)。高夫?qū)懙摹兑淮巫x完25本投資經(jīng)典》（吉林人民出版社），里面有幾本書(shū)值得推薦給大家。鮑格爾 百家出版社《國(guó)際九大投資基金經(jīng)理訪談錄》 史振邦編著 學(xué)林出版社《投資智慧論語(yǔ)》 【美】彼得科斯托拉尼最佳金錢故事》 【匈】安德烈拜倫 中信出版社《門口的野蠻人》 【美】布賴恩瑞斯頓與花旗銀行》 【美】費(fèi)利普埃爾德（1950）第43部　《操縱金錢》　[美國(guó)]　安迪BP戴爾伯特麥基爾 （1933）第8部 《華爾街45年》 [美國(guó)] 威廉彼得斯 （1952）第19部 《華爾街股市投資經(jīng)典》 [美國(guó)] 詹姆斯希勒 （1946）第30部 《賊巢》 [美國(guó)] 詹姆斯伯恩斯坦（1919）第42部　《以交易為生》　[美國(guó)]　亞歷山大金融機(jī)構(gòu)類《華爾街巨人》 【美】華爾街日?qǐng)?bào)編輯部　海南出版社《沃爾特克拉默 中信出版社《瑪莎的公司》 【美】克里斯托弗查爾德 機(jī)械工