【正文】 [3] 李昕，財(cái)務(wù)報(bào)表分析，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007年8月。該企業(yè)提高凈資產(chǎn)的收益率可以增強(qiáng)企業(yè)銷(xiāo)售獲利能力，同時(shí)提高資產(chǎn)運(yùn)用效率，以便盡可能提高資產(chǎn)凈利率。通過(guò)查閱該企業(yè)06年08年利潤(rùn)分配表可得，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本由06年的2億7 千萬(wàn)元上升到08年的4億9 千萬(wàn)元，該企業(yè)忽視成本管理，缺乏控制成本意識(shí)，必然導(dǎo)致毛利率水平的下降。較低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，則表明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率較低，企業(yè)需加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和催收工作。公式如下：權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 根據(jù)該公司2006年到2008年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)計(jì)算得到：2006年權(quán)益乘數(shù)=922,072,680,=2007年權(quán)益乘數(shù)=1,091,649,467,=2008年權(quán)益乘數(shù)=1,162,889,718,=根據(jù)歷史資料和上述計(jì)算結(jié)果可得表如下：表5 馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司20042008年權(quán)益乘數(shù)年份2004年2005年2006年2007年2008年權(quán)益乘數(shù)根據(jù)表5可繪制馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司20042008年的權(quán)益乘數(shù)趨勢(shì)圖，如下所示： 圖5 馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司20042008年的權(quán)益乘數(shù)趨勢(shì)圖由圖看出，20062008年的權(quán)益乘數(shù)波動(dòng)不大，相對(duì)平穩(wěn)，主要原因是資產(chǎn)總額和股東權(quán)益總額都有所增加，說(shuō)明企業(yè)07年與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)與06年來(lái)說(shuō)輕微上升了。衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是短期償債能力分析的核心指標(biāo)，它揭示了流動(dòng)負(fù)債被償付的可能性，反映在最壞的情況下，如果出現(xiàn)嚴(yán)重虧損或企業(yè)處于清算時(shí)，企業(yè)抵御資產(chǎn)縮水的安全程度。本篇論文是以馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司為背景了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和作用。財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的總括反映，財(cái)務(wù)報(bào)表的主要目的，就是確定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞、盈利能力的高低和償債能力的大小，這些信息是投資者和債權(quán)人進(jìn)行決策的重要依據(jù)。償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。馬應(yīng)龍藥業(yè)的速動(dòng)比率與同行業(yè)相比較還是有一定優(yōu)勢(shì)的，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力在同行業(yè)當(dāng)中還是比較不錯(cuò)的。希望馬應(yīng)龍公司能夠減少負(fù)債，繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)的應(yīng)收賬款在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。通常，營(yíng)業(yè)毛利率指標(biāo)越高，企業(yè)的銷(xiāo)售盈利能力就越強(qiáng)，其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力也越強(qiáng)。公式如下：凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤(rùn) / 平均凈資產(chǎn) * 100%根據(jù)馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司20062008年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算如下： 06年凈資產(chǎn)收益率 =*100%=% 07年凈資產(chǎn)收益率 =*100%=% 08年凈資產(chǎn)收益率 =*100%=%根據(jù)歷史資料和上述計(jì)算結(jié)果可得表如下：表11 馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司凈資產(chǎn)收益率列表年份20042005200620072008凈資產(chǎn)收益率%%%%%根據(jù)表11可以繪制馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司2004年2008年凈資產(chǎn)收益率變化趨勢(shì)圖，如下所示：圖11 2004年2008年馬應(yīng)龍藥業(yè)凈資產(chǎn)收益率的變化趨勢(shì)通過(guò)以上的圖表我們可以看到，該企業(yè)06年到07年的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，一般認(rèn)為凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10%左右，公司的盈利能力中等，超過(guò)15%則屬于盈利能力較強(qiáng)，而該公司0608年這三年來(lái)的凈資產(chǎn)收益率中以07年為最高，其比值大于15%，而06年也是超過(guò)了10%，說(shuō)明公司的盈利能力處于中上水平，%%，連10%都沒(méi)有到達(dá)， 08年的凈利潤(rùn)雖然與06年相差不大，但平均資產(chǎn)卻比06年增加了2億7千萬(wàn)元，這導(dǎo)致了08年的凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有達(dá)到10%。相信馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司將來(lái)會(huì)作為國(guó)內(nèi)藥品行業(yè)的榜樣，獲得更快更好的發(fā)展。在論文寫(xiě)作過(guò)程中，多次審閱論文草稿，嚴(yán)格要求、督促按照預(yù)定的進(jìn)度進(jìn)行論文寫(xiě)作，及時(shí)幫助論文寫(xiě)作過(guò)程中遇到的各種困難，并給予了精心的指導(dǎo)和幫助。（一）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理基于該公司采用賒銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)的情況，建議該公司減少應(yīng)收賬款余額，與信譽(yù)較好的客戶合作，降低壞賬損失，加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用率，加強(qiáng)企業(yè)的賬款收回能力和企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，建立健全有效的應(yīng)收賬款考核標(biāo)準(zhǔn)，提高應(yīng)收賬款的管理力度。通常，營(yíng)業(yè)凈利率指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售的盈利能力越強(qiáng)。該公司應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和催收工作，還要根據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率重新更細(xì)致地評(píng)價(jià)客戶的信用程度和公司所制定的信用政策的合理性，相應(yīng)地降低應(yīng)收賬款賬齡，以提高公司的應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度，減少壞賬損失。該公司的權(quán)益乘數(shù)每年小幅上升，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，說(shuō)明企業(yè)管理中還沒(méi)尋求到了一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，是顯示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。一般認(rèn)為制造企業(yè)合理的流動(dòng)比率是2。本文對(duì)20062008年馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，以便了解其財(cái)務(wù)狀況。22 致謝企業(yè)管理部門(mén)也可借助于財(cái)務(wù)分析經(jīng)營(yíng)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，從而不斷提高盈利水平。使公司的使用者和投資者能夠充分的了解企業(yè)的基本情況，作出合理的經(jīng)濟(jì)決策關(guān)鍵詞：馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司 財(cái)務(wù)報(bào)表 償債能力ABSTRACTThe financial statements may reflect the financial position, business conditions and future trends, can report the user a prehensive understanding of enterprise operation and management capabilities. Through the statements of analysis can allow enterprises to managers, investors, creditors and other statement users a clearer understanding of corporate financial information. In this paper, Ma Ying Long Pharmaceutical Group Co., Ltd. as an example, statement analysis, mainly carried out an analysis of the solvency of enterprises, but also a prehensive analysis of the pany39。對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析通常包括對(duì)企業(yè)的償債能力分析、盈利能力分析和營(yíng)運(yùn)能力分析等。國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)為1。公式如下：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額根據(jù)該公司2006年到2008年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)計(jì)算得到：2006年產(chǎn)權(quán)比率=250,530,680, =2007年產(chǎn)權(quán)比率=238,532,467, =2008年產(chǎn)權(quán)比率=291,464,718, =根據(jù)歷史資料和上述計(jì)算結(jié)果可得表如下：表4 馬應(yīng)龍藥業(yè)20042008年產(chǎn)權(quán)比率年份20042005200620072008產(chǎn)權(quán)比率根據(jù)表4可繪制馬應(yīng)龍藥業(yè)20042008年的產(chǎn)權(quán)比率趨勢(shì)圖，如下所示： 圖4 馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限