【正文】 只要物流企業(yè)發(fā)揮其對市場及行業(yè)的信息優(yōu)勢，完全可以大大降低質(zhì)押物給銀行帶來的風(fēng)險，從而相對提升了企業(yè)的信用。因此，銀行面臨較大的風(fēng)險，為了較好的控制風(fēng)險，銀行往往對存貨相當(dāng)挑剔，主要體現(xiàn)在對存貨的種類選擇、價格波動、及是否能較容易變現(xiàn)方面。存貨抵押融資是企業(yè)以存貨作為抵押物向金融機構(gòu)獲得貸款融資的一種模式。廣義的物流金融其實有個等價的稱謂——供應(yīng)鏈融資 [68]，以下本文具體對其分類論述。第五章，放貸銀行為損失規(guī)避下時的質(zhì)押率決策。，本文研究放貸銀行在風(fēng)險中性下、風(fēng)險規(guī)避下和損失規(guī)避下三種情況的放貸銀行質(zhì)押率決策問題。企業(yè)所作出的銷售努力在現(xiàn)實中常常表現(xiàn)為：培訓(xùn)銷售人員，拓展銷售渠道，合符顧客喜好的產(chǎn)品外包裝，花巨資投入廣告——國內(nèi)知名手機提供商步步高在把其音樂手機推向市9 / 104場后，就花費巨資投向一交友娛樂節(jié)目，成功打開市場，大大提升了對自身產(chǎn)品的需求。這些研究都是基于一個相同的假設(shè)，即借款企業(yè)違約與否僅僅在于融資中質(zhì)押物的價值波動或者與質(zhì)押物相關(guān)的其他因素，即借款企業(yè)違約是內(nèi)生的。John 和 Rachel 在對資產(chǎn)融資的研究中，對企業(yè)的存貨管理進行了7 / 104深入的量化分析，在建立模型時，把現(xiàn)金預(yù)算約束看成是階段性的負(fù)債與資產(chǎn)的函數(shù)，而不是以前的一般模型中所假設(shè)的具有確定性的外生的現(xiàn)金預(yù)算約束，在此基礎(chǔ)上，研究如何確定一些對業(yè)務(wù)風(fēng)險及其重要的指標(biāo)，把生產(chǎn)決策與資產(chǎn)融資進行了集成 [38]。為此，有學(xué)者也進行了相應(yīng)研究總結(jié)。Arnold Cohen 和 Kevin Morley 針對加拿大的實際情況，分析了其存貨擔(dān)保融資和應(yīng)收賬款融資的相應(yīng)的法律環(huán)境以及法律構(gòu)架，并對其市場未來趨勢進行了預(yù)測 [11]。而對于存貨質(zhì)押融資的研究，是在總結(jié)國內(nèi)外實踐基礎(chǔ)上展開的，已有大量學(xué)者對其模式進行了探索。前者借此獲得了寶貴的流動資金來支撐企業(yè)運營，維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)；后者在日趨競爭白熱2 / 104化的銀行業(yè)中，獲得了新的利潤增長點，盡管其可能擔(dān)負(fù)較之不動產(chǎn)更大的風(fēng)險。loantovalue ratiosIII / 104目 錄第 1 章 緒 論 .........................................................................................................................1 研究背景及意義 .............................................................................................................1 背景及問題的提出 .................................................................................................1 研究意義 ................................................................................................................3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 .............................................................................................................3 物流金融相關(guān)綜述 ................................................................................................3 銷售努力水平影響需求主要研究綜述 ................................................................8 本文相關(guān)文獻述評總結(jié)與拓展思考 .....................................................................9 研究內(nèi)容、方法與可能創(chuàng)新 .......................................................................................10 主要研究內(nèi)容 .......................................................................................................10 主要研究方法及技術(shù)路線 ...................................................................................11 本文的創(chuàng)新點 .......................................................................................................12第 2 章 相關(guān)理論介紹 ...........................................................................................................13 物流金融相關(guān)理論介紹 ...............................................................................................13 賒銷和預(yù)付款 .......................................................................................................13 不動產(chǎn)抵押與信用融資 .......................................................................................13 存貨融資（Inventory Financing） ......................................................................14 應(yīng)收賬款融資 ......................................................................................................20 基于資產(chǎn)融資 ......................................................................................................21 訂單融資 ...............................................................................................................21 物流金融分析 ......................................................................................................21“主體+債項”風(fēng)險評估策略 ..........................................................................................21“主體+債項”風(fēng)險評估策略簡述 ..........................................................................21 “主體+債項”風(fēng)險評估策略總結(jié)分析 .................................................................24 銷售努力影響需求 .......................................................................................................24第 3 章 風(fēng)險中性下放貸銀行質(zhì)押率決策 .........................................................................27 模型描述 .......................................................................................................................27 模型背景 ...............................................................................................................27 模型假設(shè) ...............................................................................................................27 模型決策主體 .......................................................................................................28 決策函數(shù)模型的建立 ...................................................................................................28 放貸銀行決策函數(shù)的建立 ..................................................................................30 零售商決策函數(shù)的建立 ......................................................................................31IV / 104 放貸銀行與零售商博弈模型 .......................................................................................33 零售商市場影響力小于其閾值 ..........................................................................34 零售商市場影響力不小于其閾值 .......................................................................46 數(shù)值分析 .......................................................................................................................46 最優(yōu)質(zhì)押率計算示例 ..........................................................................................47 敏感度分析 ..........................................................................................................47 本章小結(jié) .......................................................................................................................50第 4 章 風(fēng)險規(guī)避下放貸銀行質(zhì)押率決策 .......................................................................51 模型描述 .......................................................................................................................51 模型背景 ...............................................................................................................51 模型假設(shè) ...............................................................................................................51 模型決策主體 .......................................................................................................51 決策函數(shù)模型的建立 .....................................