投資案例分析ppt課件(專業(yè)版)
【正文】 Page 26 2022/5/26 ?分組： 3月 20日課間自由組合，每組 45人，其中確定組長一名。在給定一組期望、方差和協(xié)方差數(shù)據(jù)時，可以計算出任何有特有期望收益投資組合的最小方差，把所有期望收益與標(biāo)準(zhǔn)差對應(yīng)的點進行連接，就可以得到最小方差邊界（整段弧線）和有效邊界（弧線的上半段）。不滿足性， 意味著，給定兩個相同標(biāo)準(zhǔn)差的資產(chǎn)，投資者將 選擇具有較高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。 “ 相應(yīng)的報酬 ” 是指除去無風(fēng)險收益之后的實際期望收益，它或 者是超額收益或者是風(fēng)險溢價。 無差異曲線是下凸的； 要使投資者多冒等量的風(fēng)險，給與他的補償，即預(yù)期收益率應(yīng)越來越高。 Page 14 2022/5/26 兩種風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合 考察一個包含兩個共同基金的投資組合，一個是專門投資于長期債的組合 D，另一個是專門投資于股權(quán)證券的組合 E。我們要尋找出一條有最高報酬 風(fēng)險比率的資本配置線（最陡峭的資本配置線），該線與有效邊界相切，切點 P是最優(yōu)風(fēng)險投資組合。多謝。 所有客戶都是用投資組合 P作為最優(yōu)風(fēng)險投資工具。 投資組合的期望收益是標(biāo)準(zhǔn)差的函數(shù) 債券基金 D 股權(quán)基金 E Page 19 2022/5/26 最優(yōu)完全投資組合的決策 無差異曲線，根據(jù)個人偏好而不同 最優(yōu)完全投資組合 最優(yōu)風(fēng)險投資組合 風(fēng)險資產(chǎn)的機會集 Page 20 2022/5/26 完整的投資組合步驟 （ 1）確定所有各類證券的收益特征值（如期望、方差、協(xié)方差等）； （ 2）構(gòu)造風(fēng)險投資組合： a. 利用最優(yōu)風(fēng)險投資組合權(quán)重解計算最優(yōu)風(fēng)險投資組合 P（解出債券基金和股票基金的比重） b. 計算風(fēng)險投資組合的期望和方差。 保險原則：保險公司通過向具有獨立風(fēng)險來源的不同客戶開出許多保單，每個保單只占保險公司總投資組合的一小部分，用這種分散化的方法達到降低風(fēng)險的目的。投資案例分析 2022/5/26 Page 2 授課內(nèi)容 第一部分 投資工具 債券、股票、衍生證券 第二部分 投資環(huán)境 市場主體、證券市場運作機制、證券市場監(jiān)管
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