關(guān)于資產(chǎn)證券化稅收法律制度分析(專業(yè)版)
【正文】 我們國家還沒有專門規(guī)定預(yù)提稅，而是通過外商投資企業(yè)的所得稅的形式來征收的。我國剛剛頒布的《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》中，也是將資產(chǎn)證券化模式架構(gòu)成了信托法律關(guān)系。在各國的資產(chǎn)證券化初期，政府投資設(shè)立的SPV發(fā)揮了十分重要的作用。一些國家和地區(qū)的政府為了促進(jìn)證券化在本國的發(fā)展，也都在流轉(zhuǎn)稅方面提供了許多優(yōu)惠。如果企業(yè)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)被認(rèn)定為真實(shí)銷售，企業(yè)就必須把出售的利潤計(jì)入企業(yè)的收入，也必須當(dāng)期就確定收益進(jìn)行納稅。但是，從稅收的角度，發(fā)起人又往往愿意選擇擔(dān)保融資?！ ≌鎸?shí)銷售能起到風(fēng)險(xiǎn)隔離的作用，能提高資產(chǎn)的使用效率，具有安全性和流動(dòng)性的特點(diǎn)，因此也被大多數(shù)資產(chǎn)證券化的發(fā)起人所采用。不同形式的SPV在所得稅的征收上面待遇是不同的。由于信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性，信托方式能夠很好實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)與信托人的資產(chǎn)的隔離?！ ?四)預(yù)提稅 預(yù)提稅(With hold Tax)是世界多數(shù)國家對非居民在其稅法管轄地獲得的利息收入進(jìn)行征稅，并由借款人代扣代繳的一種稅項(xiàng)，稅率通常為貸款利息的10%30%。這部分預(yù)提稅的征收會(huì)大大加大境外融資的成本，為了保證證券化交易的效率和靈活性，許多國家和地區(qū)的政府都會(huì)制定一些預(yù)提稅方面的優(yōu)惠政策。筆者認(rèn)為，應(yīng)該盡快完善有關(guān)信托的稅收制度，掃除以信托方式進(jìn)行資產(chǎn)證券化的稅收障礙。 [9]這些國有獨(dú)資公司比起私人組建的SPV來說通常享有政府提供的特殊稅收優(yōu)惠，因此，相應(yīng)的資產(chǎn)證券化的成本也比較低?！ ×硗?，根據(jù)我國印花稅條例及其實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，無論是買賣合同還是借款合同都需要繳納一定的印花稅，盡管印花稅的稅率很低，但是由于資產(chǎn)證券化過程中牽涉的金額十分巨大，按萬分之幾的稅率征收印花稅，也是很大的數(shù)額，這也會(huì)大大增加證券化的成本。因此，我國在開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的時(shí)候也應(yīng)該盡快制定相應(yīng)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，只有在正確界定真實(shí)銷售還是擔(dān)保融資的基礎(chǔ)上才能根據(jù)對應(yīng)的稅收法律制度進(jìn)行課稅。這種情況下，SPV與發(fā)起人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離得不到保證。因此發(fā)起人也能獲得一部分服務(wù)費(fèi)的收入，對于這部分收入可計(jì)入發(fā)起人的營業(yè)外收入進(jìn)行征稅。SPV的注冊地。再次，
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