【正文】 伍、私募基金之法律風險 〈 續(xù) 〉 ? 操作基金投資事業(yè)，必需有充分之資訊、周全之前置作業(yè)、完整之計畫、有效率之執(zhí)行力，力保投資順遂，方能牟取利得，並本誠信原則依約給付利潤，否則操作失敗，不僅無法對投資者交待，亦面臨債務不履行之責任。 積小成大 眾志成城 聚沙成塔 ? 與創(chuàng)業(yè)投資不同 私募基金：大資本投資少數(shù)公司 創(chuàng)業(yè)投資：小資本投資多數(shù)公司 肆、私募基金與法律治理 〈 續(xù) 〉 私募股權基金 ? 任何不從公開市場取得、投資，私下募集與投資的基金，是投信業(yè)者向銀行業(yè)、票劵業(yè)等少數(shù)機構(gòu)投資者或符合一定條件之國內(nèi)、外自然人、法人或基金等特定物件，以非公開之方式或管道，募集投資資金而設立之基金；這些基金只要投資在企業(yè)的股權，就叫做「私募股權基金」 (Privat Equity Fund) 肆、私募基金與法律治理 〈 續(xù) 〉 私下募集之基金 ? 包括投資新生公司的創(chuàng)投基金、避險基金 ? 專門收購企業(yè)的收購基金或私募股權基金 肆、私募基金與法律治理 〈 續(xù) 〉 ? 私募基金因特點 (一 )投資期間可長可短，且具備高度流動性。 第二階段為財務風險 (Financial Risk)與危害風險 (Hazard Risk)的整合階段 。 壹、前言 〈 續(xù) 〉 1970年代 有限合夥事業(yè)組織之創(chuàng)業(yè)投資逐漸成為 主流。 參、創(chuàng)業(yè)與投資之綜觀與微觀 〈 續(xù) 〉 ? 創(chuàng)業(yè)與投資之模式 傳統(tǒng)式 創(chuàng)業(yè)投資 私募基金 衍生性金融商品 參、創(chuàng)業(yè)與投資之綜觀與微觀 〈 續(xù) 〉 ? 當前新型之金融相關商品如雨後春筍，各具特色，吸引不同類型之投資客選擇其喜歡之商品，無論是結(jié)構(gòu)型商品（Ｓtructured Notes） (結(jié)構(gòu)債，連動債 )、權證交易、浮動利率債券 (Flocting Rate Note)、期貨交易保證商業(yè)本票 (交易性本票 Commercial paper)、外匯保證金交易，或者混合型之衍生性商品或結(jié)合有價證券與衍生性商品之產(chǎn)品。 肆、私募基金與法律治理 〈 續(xù) 〉 ? 臺灣對於私募基金之規(guī)範，主要規(guī)定在二00四年公佈施行之「證券投資信託與顧問法」第十一條構(gòu)成要件： (1)應募人資格與人數(shù)限制 (35人 ) (2)應募人之資料取得權利 (3)私募受益憑證之轉(zhuǎn)讓 (4)私募行為之申報 伍、私募基金之法律風險 ? 私募基金問題 (其衍生最嚴重的問題，即為「假外資」 )。 陸、結(jié)語 〈 續(xù) 〉 ? 推動法律風險管理機制： 本「預見風險、趨卲避禍」信念，識別危險，預測法律風險，進而阻斷法律風險，以智慧戰(zhàn)勝風險，以方法化解危險 。 (二 )私募基金受政府監(jiān)管較少。 ? 常見借殼上市，在股票市場集資，亦有于取得控制權後，立即改組董監(jiān)事。 壹、前言 〈 續(xù) 〉 1958年 美國國會通過小企業(yè)投資法案 (SBIA)鼓 勵設立小企業(yè)投資公司 (SBIC)，成為美 國創(chuàng)業(yè)投資 (Venture Capital)鼻祖。 貳、法律風險管理 〈 續(xù) 〉 ? 法律與風險管理 法律為關鍵元素 法律為風險預測因子 法律爭議與風險控管 貳、法律風險管理 〈 續(xù) 〉 ? 法律風險管理旨在做好法律風險之控管，避免風險實現(xiàn)，並設法減低風險造成之損失 (害 )。 (三 )投資的標的及範圍極為廣泛，獲利機會較大。此在私募基金管理上，亦應有此考慮，運用投資風險分散理論(Risk diversification)，構(gòu)思不同類別專案之搭配，組合或整組 (套餐 )式策略，降低風險之效應，它如非財務性風險轉(zhuǎn)移觀念 (fnoninsurancl risk tansfer)之借用，亦可使風險減弱。前者主管機關尚且不易監(jiān)理，存有法律風險；後者，既無主管