【正文】 處理的方法通常有兩種： ◆ 最小公倍數(shù)法（重復(fù)方案法）： 取各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為方案比選時(shí)共同的分析期，即將壽命期短于最小公倍數(shù)的方案按原方案重復(fù)實(shí)施，直到其壽命期等于最小公倍數(shù)為止。 判斷標(biāo)準(zhǔn) [例 33]： 一工廠擬建一機(jī)械加工車間 ， 有兩個(gè)方案可供選擇 ， 甲方案采用中等水平工藝設(shè)備 ， 投資 2400萬(wàn) ，年生產(chǎn)成本為 1400萬(wàn)；乙方案采用自動(dòng)線 ， 投資 3900萬(wàn) ，年生產(chǎn)成本為 900萬(wàn)元 。 P=200 F(6)=40+50+40+50+60+70=310 則 200=310（ P/F,i,6） （ P/F,i,6） = 查復(fù)利現(xiàn)值表可得利率在 11%與 12%之間 ， 以 12%試算 。 現(xiàn)值當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量的折 折現(xiàn)值的絕對(duì)值上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的數(shù)－值開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份累計(jì)凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn) ?? 1tP實(shí)用公式： 【 例 】 ：對(duì)下表中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值率和凈年值，設(shè) ic=10%。 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息資金償債備付率 ?（二）清償能力分析指標(biāo) （一） 凈現(xiàn)值 （ Net Present ValueNPV）是指項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按部門或行業(yè)的基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到期初的現(xiàn)值之和。其計(jì)算公式為 (三 )雙倍余額遞減折舊法 ? 例如： 一臺(tái)設(shè)備原值 100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限 5年，預(yù)計(jì)凈殘值 ，采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊分別為： ? 折舊率為 2/5= ? 第 1年：折舊額為 100 =40萬(wàn)元； ? 第 2年：折舊額為（ 10040） =24萬(wàn)元； ? 第 3年：折舊額為（ 1004024） =； ? 第 4年與第 5年系該固定資產(chǎn)折舊年限到期的前兩年，將固定資產(chǎn)凈值扣除預(yù)計(jì)凈殘值后的余額平均攤銷，即（ ） /2= (三 )雙倍余額遞減折舊法 ? ? 當(dāng)年折舊率凈殘值率值年折舊額＝固定資產(chǎn)原 ??? 1? ? 21???折舊年限折舊年限固定資產(chǎn)已使用年限折舊年限當(dāng)年折舊率＝ (四 )年數(shù)總和法 例如：對(duì)于一個(gè)折舊年限為 4年，原值為 11000元，凈殘值為 1000元的固定資產(chǎn)，用 “ 年數(shù)總和法 ” 計(jì)算折舊時(shí)： 第一年的折舊額為：（ 110001000） 4/10=4000（元）； 第二年的折舊額為：（ 110001000） 3/10=3000（元）。 攤銷期限不少于 10年。該價(jià)值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本中。 解：依題意，有 該指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)： 第一 ， 能夠直觀地反映原始總投資的返本期限 ，便于理解 ， 計(jì)算簡(jiǎn)單； 第二 ， 能反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性 。 [例 36]： 某廠擬投資一項(xiàng)目 ， 該項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量如表 34， 若期望收益率為 10%， 試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是否可行 ？ 年份 投資額 收入 支出 凈現(xiàn)金流量 因數(shù) 現(xiàn)值 0 300 0 0 300 300 1 0 250 150 100 2 0 250 150 100 3 0 250 150 100 4 0 250 150 100 5 0 250 150 100 NPV值 79（萬(wàn)元） 表 34 解： 計(jì)算數(shù)據(jù)見(jiàn)表 34右邊 。其表達(dá)式如下： 0)1()(0??????nttt IR RCOCI 設(shè) MARR為基準(zhǔn)收益率 ， 則以內(nèi)部收益率作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)依據(jù)時(shí) ， 其判別準(zhǔn)則為： 當(dāng) IRR≥MARR 時(shí) ， 項(xiàng)目可行 。 ?非常規(guī)項(xiàng)目： 凈現(xiàn)金流量序列符號(hào)變化多次的項(xiàng)目。 取 D方案 ， 淘汰 C方案 。準(zhǔn)則：（投資額） i≤資金限額，保留；反之，淘汰； ?（ 3）選優(yōu)。具體 操作步驟 如下： ?（ 1）將方案按投資額由小到大排序； ?（ 2）進(jìn)行絕對(duì)效果評(píng)價(jià)：計(jì)算各方案的 IRR（或 NPV或NAV），淘汰 IRRic（或 NPV0或 NAV0）的方案，保留通過(guò)絕對(duì)效果檢驗(yàn)的方案； ?（ 3）進(jìn)行相對(duì)效果評(píng)價(jià)：依次計(jì)算第二步保留方案間的⊿ IRR。 評(píng)價(jià)方法：采用前述所有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，判斷項(xiàng)目“可行”與“不可行” ？ ？常用的方法有： ?凈現(xiàn)值法 ?凈年值法 ?內(nèi)部收益率法 ?投資回收期 ?投資收益率 常用的方法有 該類型方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)包括： ?絕對(duì)效果檢驗(yàn)： 考察備選方案中各方案自身的經(jīng)濟(jì)效果是否滿足評(píng)價(jià)準(zhǔn)則的要求 ?相對(duì)效果檢驗(yàn)： 考察備選方案中哪個(gè)方案相對(duì)最優(yōu)。插值法求內(nèi)部收益率的表達(dá)式推導(dǎo)過(guò)程如圖 33： E NPV1 NPV2 A D(i2) C(iC) IRR B(i1) i% 用內(nèi)插法求內(nèi)部收益率示圖 由上圖知： △ ABC∽ △ CDE 則有： AB/DE=BC/CD 所以： NPV1/NPV2=（ iC — i1 ） /（ i2 — iC） 展開(kāi)整理之后得 IRR的近似解為： IRR= ic= i1+ 第五步 ， 將 IRR與基準(zhǔn)收益率 MARR相比較 ， 若 IRR≥MARR，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效益上可以接受；若 IRR＜ MARR， 則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是不可行的 。 （二）凈現(xiàn)值率 （ NPVR） PKN P VN P V R ＝評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 等同 NPV判斷標(biāo)準(zhǔn)。 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則： 利息備付率應(yīng)當(dāng)大于 2。 ? 此法計(jì)算簡(jiǎn)便． ? 施工企業(yè)常用。 第三章 工程經(jīng)濟(jì)基本要素 與經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法 ※ 本章要求 （ 1）熟悉靜態(tài)、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、特點(diǎn)； （ 2）掌握靜態(tài)、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算方法和評(píng)價(jià)準(zhǔn)則； （ 3）掌握不同類型投資方案適用的評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法。 ? (一 ) 直線折舊法 ? 將固定資產(chǎn)原值，按照預(yù)計(jì)的折舊年限等額平均分?jǐn)?，每年攤?cè)氲恼叟f費(fèi)數(shù)額相等，折舊的累計(jì)額呈直線變化。其 計(jì)算式 為： 式中：稅息前利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額＋計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用 當(dāng)期應(yīng)付利息：指計(jì)