經(jīng)濟效果評價指標(biāo)與方法-定-文庫吧在線文庫
【正文】 原值－累計折舊額固定資產(chǎn)凈值＝固定資? ?21 凈殘值率固定資產(chǎn)凈值年折舊額＝ ??? 雙倍余額遞減折舊法系按一定的折舊比率，將每年的固定資產(chǎn)現(xiàn)值減去當(dāng)年折舊額后的余額乘以這個比率，作為下期折舊額，如此連續(xù)計算。 該指標(biāo)的缺點： 第一 ， 沒有考慮資金的時間價值； 第二 ， 沒有考慮項目投資回收期后發(fā)生的現(xiàn)金流量 ， 因而無法反映項目在整個壽命期內(nèi)的經(jīng)濟效果 。 評價準(zhǔn)則：正常情況應(yīng)當(dāng)大于 1，且越高越好。 也可由公式可算出： NPV（ 10%） =300+100（ P/A， 10%， 5） ≈79（ 萬元 ） ＞ 0 該項目在整個壽命期內(nèi)除保證獲得 10%收益率外 ， 還可獲得 79萬元 （ 零年現(xiàn)值 ） 的額外收入 ， 故項目可行 。 （三）凈年值 （ NAV） 評價準(zhǔn)則： 與 NPV等效。 （五）內(nèi)部收益率（ IRR或 FIRR） 計算方法及步驟 （ 采用內(nèi)插法 ） 第一步 ， 由所給出的數(shù)據(jù)作出方案的現(xiàn)金流量圖 ， 列出凈現(xiàn)金計算公式 。 表 37 單位：萬元 年份 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 200 40 50 40 50 60 70 解： 第一步 ， 現(xiàn)金流量圖 （ 略 ） 。該類項目的方程的解可能不止一個，需根據(jù) IRR的經(jīng)濟涵義檢驗這些解是否是項目的 IRR。 其計算公式為： 12211221AAIIPCCIIPtt ???????? 或?設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)追加投資回收期為 Pc，當(dāng) △ Pt≤Pc 時，選取投資額大的方案；當(dāng) △ Pt＞ Pc時，選擇投資小的方案。 c CD P P 年 2 13 15 20 24 ? ? ? ? ? 運用追加投資回收期對多方案進行評價時，可采用環(huán)比法 求解。 （ 5）增量凈現(xiàn)值法和增量內(nèi)部收益率法 ?適用條件：當(dāng)比選方案效益基本相同或效益難以量化時 （ 6）費用現(xiàn)值法和費用年值法 ? ?費用現(xiàn)值?? ??PCtiFPCOPC cnit ,/0? ?? ?費用年值?? ??ACniPAtiFPCOAC ccnit ,/,/0判別準(zhǔn)則 min（ PC）所對應(yīng)的方案為最優(yōu)方案 min（ AC）所對應(yīng)的方案為最優(yōu)方案 P84例 【 49】 （ 7）壽命期無限的互斥方案評價 iAP /?利用費用現(xiàn)值或費用年值進行比選： P84例 【 410】 ? 年值法 —— 最適宜的方法 由于壽命不等的互斥方案在時間上不具備可比性，因此為使方案有可比性，通常宜采用年值法（凈年值或費用年值）。對第二步保留的方案運用互斥方案的評價方法進行選優(yōu)。一般情況下，取備選方案中最短的壽命期作為共同分析期。 追加投資效果系數(shù)（ P78）： 追加投資回收期越短投資效果越佳 （ 2）增量投資收益率法（追加或差額投資效果系數(shù)） （ 3）年折算費用法 ? 當(dāng)多個方案比較時，為方便計算 ? 計算公式： 方案的經(jīng)營成本第方案的投資回收期第方案的總投資第方案的年折算費用第JCJPJIJZCPIZJTJIJJTJIJ??????判斷標(biāo)準(zhǔn)：年折算費用最小最優(yōu) （ 4）綜合總費用法 ? 計算公式： 方案的經(jīng)營成本第方案的投資回收期第方案的總投資第方案的綜合總費用第JCJPJIJSCPISJTJJJJTJJJ??????判斷標(biāo)準(zhǔn)：綜合費用最小最優(yōu) （ 5）增量凈現(xiàn)值法和增量內(nèi)部收益率法 ? 利用凈現(xiàn)值法評價互斥方案的評判標(biāo)準(zhǔn) : 凈現(xiàn)值大于等于零且最大為最優(yōu) ? 利用增量凈現(xiàn)值法評價互斥方案的評判標(biāo)準(zhǔn) : 凈現(xiàn)值大于等于零 ? 利用增量內(nèi)部收益率法評價互斥方案的評判標(biāo)準(zhǔn) : 增量內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率 P80【 例 47】 ?當(dāng)多個互斥方案比較時，采用增量內(nèi)部收益率法比較的步驟： ?互斥方案的比選不能直接用內(nèi)部收益率來對比，必須把絕對效果評價和相對效果評價結(jié)合起來進行。 （ 1）追加投資回收期（ P77） 例 ：現(xiàn)有四個同產(chǎn)品 、 同產(chǎn)量的投資方案 ， 其投資及年經(jīng)營費見表 。 （ 3） 混合型方案：在一組備選方案中，有互斥也有獨立關(guān)系。 由凈現(xiàn)值的計算公式： NPV1=200+40（ P/F,12%,1） +50（ P/F,12%,2） +40（ P/F,12%,3） +50（ P/F,12%,4） +60（ P/F,12%,5） +70（ P/F,12%,6） =200+40 +50 +40 +50 +60 +70 =（ 萬元 ） NPV2=200+40（ P/F,14%,1） +50（ P/F,12%,2） +40（ P/F,14%,3） +50（ P/F,14%,4） +60（ P/F,14%,5） +70（ P/F,14%,6） 211NP VNP VNP V?IRR = i1+ （ i2— i1） 由式（ 315） 7 ??=+ ==% 由于 IRR=%＞ 12%，故此方案是可以接受的。 第四步 ， 用插值法求出凈現(xiàn)值為零時收益率 IRR。 ( / , 10% , 20) AV N PV A P??（四） 動態(tài)投資回收期（ Pt′） 解： = 81+（ 66247。 （一）凈現(xiàn)值 第五周 凈現(xiàn)值率定義及公式 項目凈現(xiàn)值與項目全部投資現(xiàn)值之比。 （ 1）計算公式和評價準(zhǔn)則： tcnttt iCOCINP V????? ? )1)((0式中 ， NPV：凈現(xiàn)值 Cit ：第 t年的現(xiàn)金流入量 Cot ：第 t年的現(xiàn)金流出量 n：方案的壽命期 ic ：基準(zhǔn)收益率 評價準(zhǔn)則： 對單方案， NPV≥0，可行； 多方案比選時， NPV越大的方案相對越優(yōu)。其 計算式 為： 式中：稅息前利潤＝利潤總額＋計入總成本費用的
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