【正文】 6． 陳慶海，“中小企業(yè)民間借貸分析”，《金融研究》， 20xx年第 12期。 建立符合我國(guó)國(guó)情的 “ 第二板塊市場(chǎng) ” 或創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)， 首先，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。此外，日本政府還設(shè)立 “ 信用保證協(xié)會(huì) ” 和 “ 中小企業(yè)信用公庫(kù) ” 以向中小企業(yè)從民間銀行所借信貸提供擔(dān)保。 貸款援助 政府幫助中小企業(yè)獲得貸款的主要方式有：貸款擔(dān)保、貸款貼息、政府直接的優(yōu)惠 10 貸款等。發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)稅收一般占企業(yè)增加值的 40％ 50％。二是從事實(shí)業(yè)投資的 產(chǎn)業(yè)基金（包括創(chuàng)業(yè)基金）和從事證券業(yè)務(wù)的投資基金的逐步分離。 從總體上看，中小 企業(yè)的資本構(gòu)成主要以自籌資金為主（自籌資金的比重相對(duì)大企業(yè)要高得多）。對(duì)所欠債務(wù)還本付息，這是天經(jīng)地義的事。 金融機(jī)構(gòu)“親大遠(yuǎn)小”傾向突出，所有制偏見(jiàn)仍很?chē)?yán)重 金融機(jī)構(gòu)的信貸投向主要是面對(duì)大城市、大企 業(yè)、大項(xiàng)目，因?yàn)閷?duì)其放貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，安全可靠，利潤(rùn)也豐厚；而中小民營(yíng)企業(yè)因其經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，資信狀況差等原因，難以像大企業(yè)那樣與金融機(jī)構(gòu)建立傳統(tǒng)聯(lián)系。但是，民間借貸融資成本高，運(yùn)作不規(guī)范，其中蘊(yùn)含著較高的風(fēng)險(xiǎn)，不利于和諧社會(huì)的建設(shè)。目前，我國(guó)中小民營(yíng)企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的 %，GDP 的 60%、稅收的 50%、就業(yè)的 75%均來(lái)源于中小民營(yíng)企業(yè)。有關(guān)資料表明，截止 20xx 年 6 月底， 我國(guó)私營(yíng)企業(yè)已超過(guò) 550 萬(wàn)家，占全國(guó)法人企業(yè)總數(shù)的 80%以上，目前，私營(yíng)企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)吸納就業(yè)總數(shù)占全國(guó)城鎮(zhèn)全部就業(yè)人數(shù)的 70%以上和新增就業(yè)的 90%以上， 20xx 年 1 月至 9 月，私營(yíng)企業(yè)稅收達(dá) 億元，占全國(guó)企業(yè)稅收總額的 %。中小民營(yíng)企業(yè)融資難的主要表現(xiàn)在 : 銀行對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)貸款占比不高。 部分中小民營(yíng)企業(yè)缺乏誠(chéng)信意識(shí)，加之相關(guān)企業(yè)信用信息征集與評(píng)價(jià)體系尚不健全，造成金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)“惜貸”現(xiàn)象。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，只 要接受市場(chǎng)價(jià)格（利率）的人都可以得到貸款；但在不完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，金融機(jī)構(gòu)不是提高利率，而是減少放貸，不管企業(yè)愿意付出多高代價(jià)，也不向你發(fā)放貸款，這就是所謂的“信貸配給”，從而導(dǎo)致符合信貸條件的中小民營(yíng)企業(yè)貸款受阻。它包括的范圍非常廣泛，主要有業(yè)主（或合伙人、股東）自有資金； 7 向親戚朋友借用的資金；個(gè)人投資資金，即 “ 安琪兒 ” 資金；風(fēng)險(xiǎn)投資資金企業(yè)經(jīng)營(yíng)性融資資金（包括客戶(hù)預(yù)付款和向供應(yīng)商的分期付款等）；企業(yè)間的信用貸款 （有些國(guó)家對(duì)此是禁止的）；中小企業(yè)間的互助機(jī)構(gòu)的貸款；以及一些社會(huì)性基金（如保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金等）的貸款等等。第三種是介入以上兩者之間的類(lèi)型，如德國(guó)、日本和韓國(guó)等。這些中小企業(yè)投資公司極大地彌補(bǔ)了市場(chǎng)上有限的創(chuàng)業(yè)（或風(fēng)險(xiǎn)）資本與創(chuàng)辦中小企業(yè)及其發(fā)展所需的巨大的資金缺口。 財(cái)政補(bǔ)貼 補(bǔ)貼是政府為使中小 企業(yè)在國(guó)民 經(jīng)濟(jì) 及社會(huì)的某些方面充分發(fā)揮作用而給予的財(cái)政援助。三是少量的 “ 快速車(chē)道 ” 貸款擔(dān)保。 鼓勵(lì)中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資 中小企業(yè)規(guī)模小，其股票難以到一般的股票交易市場(chǎng)上與眾多的大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。中小企業(yè)自身來(lái)看，還存在著規(guī)模較小、變化大、風(fēng)險(xiǎn)高、自我約束能力弱的問(wèn)題。 。還 要盡快在進(jìn)一步鼓勵(lì)銀行開(kāi)展中小企業(yè)信貸工作的基礎(chǔ)上，建立和完善我國(guó)中小企業(yè)的信貸擔(dān)保機(jī)制。目前，日本 “ 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè) ” 已達(dá) 2 萬(wàn)多家， “ 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè) ” 已成為日本機(jī)器人的主要需求者。二是少數(shù)民族和婦女所辦中小企業(yè)的貸款擔(dān)保。目前中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策主要有：對(duì)大部分中小手 工業(yè) 企業(yè)免征營(yíng)業(yè)稅；中小企業(yè)營(yíng)業(yè)稅起點(diǎn)從 萬(wàn)馬克提高到 萬(wàn)馬克，對(duì)統(tǒng)一后的德國(guó)東部地區(qū)營(yíng)業(yè)稅的起點(diǎn)更是從 15 萬(wàn)馬克提高到 100 萬(wàn)馬克；提高中小企業(yè)設(shè)備折舊率 ，從 10％提高到 20％；所得稅下限降低到 19％；對(duì)周轉(zhuǎn)額不超過(guò) 萬(wàn)馬克的小企業(yè)免征周轉(zhuǎn)稅；對(duì)大部分中小手工業(yè)企業(yè)免征營(yíng)業(yè)稅；固定資產(chǎn)折舊率從 10％提高到 20％等。美國(guó)的這些中小企業(yè)投資公司，是 1958 年小企業(yè)局按一項(xiàng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的法案，倡導(dǎo)社會(huì)建立的。 根據(jù)各國(guó)中小企業(yè)資金來(lái)源的結(jié)構(gòu)情況，可以將它們分為以下三種類(lèi)型：一種是以業(yè)主（或合伙人、股東）自有資金為主，注重直接融資的作用，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的自主意識(shí)的自由主義類(lèi)型，如美國(guó)和英國(guó)等。 4 國(guó)外中小企業(yè)融資的成功經(jīng)驗(yàn)與啟示 國(guó)外中小企業(yè)融資的主要渠道和融資方式 中小企業(yè)的資金的來(lái)源無(wú)非是以下幾種情況：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等。另一方面，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺乏競(jìng)爭(zhēng)，貸方市場(chǎng)占主導(dǎo)地位。 盡管在國(guó)家相關(guān)政策的大力支持下，全國(guó)各地方均成立了不同形式的擔(dān)保公司，但總體而言，擔(dān)保機(jī)構(gòu)少，擔(dān)保品種單一，制度不完善，進(jìn)入門(mén)檻高，擔(dān)保收費(fèi)不透明的狀況并能得 到根本改觀。長(zhǎng)期以來(lái)，中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展主要依靠自有資金進(jìn)行。本文旨在通過(guò)金融機(jī)構(gòu)、政府職能機(jī)構(gòu)及中小民營(yíng)企業(yè)自身三個(gè)層面，對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題進(jìn)