【正文】 (3)企業(yè)的其他財務目標。按照 “資產(chǎn)＝負債 +權(quán)益 ”公式，如果企業(yè)收不抵支即發(fā)生虧損，將減少企業(yè)凈資產(chǎn)，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總量，在負債不變下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務的能力也就越低，終極的收支性財務風險表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余 財產(chǎn)不足以支付債務。但實際上，這種權(quán)利一般是通過投票選舉并任命董事會成員來行使。風 險收益均衡概念是以市場有效為前提的。資本 成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義，體現(xiàn)在：首先，資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。 簡述證券投資風險的含義及分類。 答：股份有限公司發(fā)行優(yōu)先股主要出于籌資自有資本的需要。配合型融資政策的特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運用臨時性負債籌集資金滿足其資金需專業(yè)好文檔 要；對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為 永久性資產(chǎn)），運用長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。 簡述吸收直接投資的優(yōu)缺點。貨幣時間價值觀念是指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而根據(jù)其時間長短所獲得的報酬，這種觀念認為一定量的貨幣在不同時點上具有不同的價值。 另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹情況下，承租人等于用貶值了的貨幣去 支付其設備價款，從而對承租人有利。由于吸收直接投資形式下各種不同出資方式形成的資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力與變現(xiàn)能力不同，對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力的影響也不相同，為保證各種出資方式下的資產(chǎn)間的合理搭配，提高資產(chǎn)的運營能力，因此，對不同出資方式下的資產(chǎn)，應在吸收投資時確定較合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關系。 答：企業(yè)的財務關系是企業(yè)在理財活動中產(chǎn)生的與各相關利益集團間的利益關系。投資理論認為，投資時機判斷的方法主要有： ① 因素分析法。 簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點 ? 答：可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點主要有： (1)有利于企業(yè)肄資，這是因為，可轉(zhuǎn)換債券對投資者具有雙重吸引力。對企業(yè)獲利能力的分析應從三個角度進行；第一、首先要分析銷售收入與利潤關系，著重點是經(jīng)營利潤與銷售收入的關系，這是因為經(jīng)營利潤的數(shù)額、水平的高低對企業(yè)的總體獲利能力有著舉足輕重的影響。利弊：這種政策的優(yōu)點是便于在公開市 場上籌措資金，股東風險較小，可確保股東無論是年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長期 +持有該企業(yè)的股票。 答：企業(yè)的財務分析同時肩負著雙重目的：洞察自身財務狀況與財務實力以及分析判斷外部利害相關者財務狀況與財務實力，從而為企業(yè)決策當局的規(guī)劃決策提供價值信息支持，同時也對業(yè)務部門提供咨詢服務。公司債券通常在滿足一定的歸還條件時才會被投資者接受。（ 3）加強固定資產(chǎn)實物管理，提高其利用效率。優(yōu)點：籌資成本低；可利用財務杠桿的作用；有利于保障股東對公司的控制權(quán)；有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 證券投資風險 ： 是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達不到預期收益的可能性。它通過融物來達到融資的目的，是現(xiàn)代租賃的主要形式。它的特征是：層次性、籌資規(guī)模 與資產(chǎn)占用的對應性、時間性。 折 舊政策，按折舊方法不同劃分為以下各種類型（ CD ） A． 長時間平均折舊政策 B． 短時間快速折舊政策 C． 快速折舊政策 D． 直線折舊政策 E． 長時間快速折舊政策 總杠桿系數(shù)的作用在于 （ BC ） 。 C ．在某些情況下，催帳費用增加對進一步增加某些壞賬損失的效力會減弱。 60 天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 只要在 10天 以內(nèi)付款就能享受 10％的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。A. 互斥投資 B. 獨立投資 C. 互補投資 D. 互 不相容投資 C 籌資風險，是指由于負債籌資而引起的（ D ）的可能性 A 企業(yè)破產(chǎn) B 資本結(jié)構(gòu)失調(diào) C 企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán)D 到 期不能償債 出資者財務的管理目標可以表述為（ B ） A． 資金安全 B． 資本保值與增殖 C． 法人資產(chǎn)的有效配置與高效運營 D． 安全性與收益性并重、現(xiàn)金收益的提高 從數(shù)值上測定各個相互聯(lián)系的因素的變動對有關經(jīng)濟指標影響程度的財務分析方法是（ A ） A． 因素分析法 B． 趨勢分析法 C． 比率分析法 D． 比 較分析法 D 當公司盈余公積達到注冊資本的 ( B )時，可不再提取盈余公積． A． 25％ B． 50％ C. 80％ D． 100％ 對于企業(yè)而言，它自身的折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩方面內(nèi)容作出規(guī)定和安排， 即 ( C ) A．折舊范圍和折舊方法 法 和折舊年限 F 放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與 ( D ) 大小呈反向變化 C.折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化 G 關于存貨保利儲存天數(shù)，下列說法正確的是（ A）A． 同每日變動儲存費成正比 B． 同固定儲存費成反比 C． 同目標利潤成正比 D． 同毛利無關 J 假定某公司普通股預計支付股利為每股 1． 8 元，每年股利增長率為 10％，權(quán)益資本成本為 15％，則普通股市價為 ( B )元 A ． 10． 9 B． 25 C． 19． 4 D． 7 假設其他情況相同，下列有關權(quán)益乘數(shù)的說法中錯誤的是 ( D )． A. 權(quán)益乘數(shù)大則表明財務風險大 B. 權(quán)益乘數(shù)大則凈資產(chǎn)收益率越大 C. 權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益卑的倒數(shù) D. 權(quán)益乘數(shù)大則表明資產(chǎn)負 債率 越低 經(jīng)營者財務的管理對象是 ( B ) 產(chǎn) K 扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均報酬率是（ A ） A． 貨幣時間價值率 B． 債券利率 C． 股票利率 D．貸款利率 L 兩種股票完全負相關時，把這兩種股票合理地組合在一起時，（ D ） A．能適當分散風險 B．不能分散風險 C．能分散一部分風險 D． 能分散全部風險 M 某公司 2021 年應收賬款總額為 450 萬元，必要現(xiàn)金支付總額為 g00 萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50 萬元。 A．以固定資 產(chǎn)的賬面價值對外進行長期投資 B. 收回應收帳款 C. 接受所有者以固定資產(chǎn)進行 的投資 D. 用現(xiàn)金購買其他公司股票 向銀行借人長期款項時，企業(yè)若預測未來市場利率將上 升，則有利于企業(yè)的借款合同應當是 ( B )。 A 限制現(xiàn)金股利的支付水平 B 限制為其他單位或個人提供擔保 C 限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模 D 限制高級管理人員的工資和獎金支出 E. 貸款 的?？顚Ｓ? 下列股利支付形式中，目前在我國公司實務中很少使用，但并非法律所禁止的有 ( BC )A. 現(xiàn)金股利 B. 財產(chǎn)股利 C. 負債股利 D. 股票股利 E．股票回購 下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ ABCDE ） A． 稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋稅負減少 B． 稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅 C． 收入 （ 1－稅率）－付現(xiàn)成本 （ 1－稅率）＋折舊 稅率 D． 稅后利潤＋折舊 E． 營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 專業(yè)好文檔 下列說法正確的是（ BCD ） A． 凈現(xiàn)值法能反映各種投資方案的凈收益 B． 凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實際報酬 C． 平均報酬率法簡明易懂，但沒有考慮資金的時間價值 D． 獲利指數(shù)法有利于在初始投資額不同的投資方案之間進行對比 E．在互斥方案的決策中，獲利指數(shù) 法比凈現(xiàn)值法更準確 下 列項目中屬于與收益無關的項目有（ ADE ） A．出售有價證券收回的本金。當債務資本比率較高時，投資者系將負擔較多的債務成本，并經(jīng)受較多的負債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務風險；反之，當債務資本比率較低時，財務風險就小。 抵押借款： 是企業(yè)用抵押品為抵押向銀行借款。 X 先決投資 ： 是指只有先進行該項目投資后，才能使其后或同時進行的一起或多起投資得以實現(xiàn)收益的投資。在這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長期資金來源，包括長期負債與股權(quán)資本。應收賬款決策的標準：改變信用政策后所增加的利潤如能彌補（大于）因此而增加的現(xiàn)金折扣和管理總成本（包壞賬損失、管理成本、機會成本、收賬費用），則應改變信用政策，否則，不改變信用政策。項目的盈利性及資本成本的高低決定了固定資產(chǎn)投資預期的財務可行性。如有擔保的債券的優(yōu)先償還級別就比無擔保的債券的優(yōu)先償還級別要高。 簡述財務利潤和會計 利潤的差別。 （ 2）缺點。具體分析指標是凈資產(chǎn)收益率或?qū)嵤召Y本收益率，它是稅后利潤與所有者權(quán)益或?qū)嵤召Y本的比率 簡述降低資本成本的途徑 。 (4)對于發(fā)展中的企業(yè)來說，利用可轉(zhuǎn)換債券籌資有利于改善企業(yè)財務形象，同 時有利于企業(yè)調(diào)整財務結(jié)構(gòu)。圖示分析法就是將一定時期證券市價的變動情況繪制成走勢圖，投資者借以判斷價格峰頂或低谷的形 成，從而找出買賣時機的方法。其中，企業(yè)利潤最大化認為企業(yè)價值并不等于賬面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預期獲利能力。 (1)對于企業(yè)與投資者間的關權(quán)關系，它以各投資者所投資產(chǎn)辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的前提。具體方式有：(1)在債務資本過高時，將部分債務資本轉(zhuǎn)化為股權(quán)資本。商業(yè)信用籌資的不足表現(xiàn)在：期限短，它屬于短期籌資 方式，不能用于長期獎金占用；風險大，即由于各種應付項目經(jīng)常發(fā)生，次數(shù)頻繁，因此需要企業(yè)隨時安排現(xiàn)金的調(diào)度。如，我們上面介紹的合伙企業(yè)的例子，它吸收的專利技術可直接用于生產(chǎn)，避 免購買這一無形資產(chǎn)的繁雜手續(xù)； (3)吸收直接投資方式與股票籌資相比，其履行的法律程序相對簡單，從而籌資速度相對較快。應收賬款的追蹤分析的重點應放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面。是一種風險性和收益性均較低的營運資本融資政策。 （ 2）維持舉債能力。 V 答：資本成本是指在市場經(jīng)濟條件下 ,企業(yè)籌集和使用 資金而付出的代價。 答：資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM）是衡量收益與風險關系的一個基本模型，該模型把資產(chǎn)的必要報酬率分為無風險資產(chǎn)的必要報酬率和 該資產(chǎn)的風險報酬率。 P 普通股股東有哪些權(quán)利？ 答：（ 1）經(jīng)營收益的剩余請求權(quán)。股東的改變并不會影響公司的存在。在一般情況下，企業(yè)在進行投資時首先利用的是企業(yè)內(nèi)部資金，在內(nèi)部資金不足時才考慮對外籌資的需要； ② 籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對應性。資本保全是財務管理的一個 基本目標，企業(yè)在選擇折舊政策時應考慮到這一點，以便使企業(yè)能夠盡早收回大部分投資。我國國有企業(yè)的折舊政策由國家有關部門統(tǒng)一制定。 （ 2）對于收支性籌資風險，應做好：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風險； 加強企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低收支風險；實施債務重整，降低收支性籌資風險。因此，公司在發(fā)行 新股時，為保持他們對公司的控制權(quán)，他們有權(quán)優(yōu)先認購，以保持他們在公司總的股份中所占的原有的比例。在一不定期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度 較快，表明其實現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多，對財務目標的貢獻程度越大。 答：資本成本是指在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。由于優(yōu)先股在特定情況不具有 “可轉(zhuǎn)換性 ”和 “可贖回性 ”，因此它在公司安排自有資本與對外負債比例關系時，可借助于優(yōu)先股的這些特性，來調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，從而達到公司的目的。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，其強弱標志有時間因素和變現(xiàn)價格。 (3)應收賬款收現(xiàn)預警 .應收賬款收現(xiàn)保證率是適應企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關系的需要，所制定出的有效收現(xiàn)的賬款應占全部應收賬款的百分比，是 二者應當保持的最低的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。這就是借款協(xié) 議中保護條款。在收支預算法下，現(xiàn)金預算主要包括四部分內(nèi)容。 （ 3）減量調(diào)整。融資租賃集融物與融資于一身，它既是企業(yè)籌資行為，又是企業(yè)投資決策行為 ，它具有簡化管理的優(yōu)點。企業(yè)股票投資有兩個特點：風險大、期望收益高。一般認為，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的籌資活動，其結(jié)果是直接增加企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額。 H 簡述年金的概念及種類。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。從證券市場及投資組合角度來分析，風險分為市場風險和公司特有風險。營 業(yè)現(xiàn)金的流動意味著財富的轉(zhuǎn)移，營業(yè)現(xiàn)金流入意味著財富的增加；營業(yè)現(xiàn)金的流出意味著財富的減少。（ 4） .利率。 4）某些存貨可能已抵押給債權(quán)人。其來源主要有兩方面：由于企業(yè)債務結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不配套而在特定時點上出現(xiàn)現(xiàn)金短缺所形成的到期不能償付的債務本息的風險；由于企業(yè)自身經(jīng)營不善造成不抵支而形成的到期不能償還債務本息的風險。 四 、簡答題 B 比較普通股與債券籌資的優(yōu)缺點。營業(yè)現(xiàn)金流量一般以年為單位進行計算。 零息債券 ： 又稱純貼現(xiàn)債券，是一種只支付終值的債券。而債務資金 (本 )則需要還本付息，所以籌資風險是針對債務資金償付而言的。 E．增大壞賬損失 Y 以 下關于股票投 資的特點的說法正確的是（ AC ）A． 風險大 B． 風險小 C． 期望收益高 D． 期望收益低 E． 無風險 影響利率形成的因素包括 (ABCDE ) 膨脹貼補率 率 影 響債券發(fā)行價格的因素有（ ABCD） A 債券面額 B 市場利率 C 票面利率 D 債券期限 E 通貨膨脹率 在完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營期期末（終結(jié)時點）發(fā) 生的凈現(xiàn)金流量包括（ ABDE ） A．