【正文】 ? 應當實現(xiàn)由間接法到直接法的轉(zhuǎn)變，根據(jù)公司成長狀況和各種周期（譬如，宏觀經(jīng)濟周期、公司發(fā)展周期、項目運營周期、產(chǎn)品壽命周期）以及各種流程（譬如，業(yè)務(wù)流程、資本流程、資產(chǎn)流程、成本費用流程和收入收益流程），分析公司各種業(yè)務(wù)、項目、產(chǎn)品的現(xiàn)金流量特性，結(jié)合 貨幣供求關(guān)系和銀行授信額度等因素，分別籌資、投資、項目、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)來探索現(xiàn)金流量預測技術(shù)的開發(fā)與改進。 （四）企業(yè)財務(wù)的目標： “現(xiàn)金流量最大化”？ ? 企業(yè)是營利組織，獲利是其基本動機之一。公司收入的分配 （廣義的分配）包括繳納稅金和分派股利等通常 也以現(xiàn)金形式實現(xiàn)。 現(xiàn)金資源 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟環(huán)境中，現(xiàn)金作為流通手段 和儲藏手段，是公司不可或缺的重要資源，尤如 公司這個生命體的“血液”。 其中，現(xiàn)金流不僅融合貫穿了企業(yè)運營的各種流程，而且綜合 表現(xiàn)為企業(yè)完整的流程，即企業(yè)一個完整的流轉(zhuǎn)過程表現(xiàn)為從現(xiàn)金 開始再回復到現(xiàn)金。 實際 上 ， 這種營業(yè)現(xiàn)金流量離利潤僅半步之遙 ， 仍屬 “ 利潤性質(zhì) ” 或 “ 收益性質(zhì) ” 。 ? 相對于利潤而言，現(xiàn)金流量的客觀性強、質(zhì)量更高；相對于股東價值和企業(yè)價值來講，現(xiàn)金流量才是本源；生產(chǎn)現(xiàn)金流量既是公司過去發(fā)展的結(jié)果，又是企業(yè)未來發(fā)展的源動力。 ? 因此，應當 實現(xiàn)從收益折現(xiàn)到現(xiàn)金流量折現(xiàn)、從營業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)到自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)、從分段現(xiàn)金流量折現(xiàn)到連續(xù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的轉(zhuǎn)變，探索自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)技術(shù)和連續(xù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)技術(shù)的應用。 ? 美國羅斯和杰夫教授認為 ， 按照財務(wù)的觀點 ， 企業(yè)的價值就在于其產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力 。 （三）營業(yè)現(xiàn)金流量 與自由現(xiàn)金流量 目前國內(nèi)財務(wù)界在很大程度上仍受 “ 營業(yè)現(xiàn) 金流量 ” 觀念的束縛 。 二、 現(xiàn)金流 與企業(yè)運營流轉(zhuǎn)的關(guān)系 現(xiàn)金流與企業(yè)運營流轉(zhuǎn)的基本關(guān)系分析 現(xiàn)金流或現(xiàn)金流程，亦稱現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、現(xiàn)金流動，是指現(xiàn)金流動 轉(zhuǎn)化的方式、過程及時間。 人們已經(jīng)可以聽到“現(xiàn)金為王”或 “現(xiàn)金至尊” (Cash is the King)的說法。 三、 現(xiàn)金流量衡量 的演變及其意義 （ 一 ） 現(xiàn)金流量 (Cash Flows) 現(xiàn)金流量是指現(xiàn)金流入和現(xiàn)