【正文】
長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè),如果經(jīng)營(yíng)資金短 缺,那么在人力資源、機(jī)械設(shè)備、廣告宣傳、技術(shù)改造等方面進(jìn)行投資是不可能的,然而在這些方面的投資正是新的競(jìng)爭(zhēng)形式和不斷變化的市場(chǎng)所必須的。s bank loans are mostly to the large enterprises or infrastructure, or to always invest to ensure that no areas of risk, risk investment in view of the market environment in the investment trends are very conservative, making at the initial stage of the development of small and medium private enterprises to very difficult to obtain bank loans, and most intellectuals in the early start emptyhanded serious shortage of funds, there is no reasonable financing channels to bee a great obstacle. Although the central bank39。 clearly raised the need to unswervingly encourage, support and guide nonpublic economic development。謝謝你們 ! 我要感謝學(xué)校給了我一個(gè)豐富多彩的大學(xué)生活,感謝辛勤培育過(guò)我的老師們,你們用你們豐富的經(jīng)驗(yàn),教會(huì)了我如何成長(zhǎng)如何做人,那句“春蠶到死絲方盡,蠟炬成灰淚始干”,都不足以表達(dá)你們的偉大! 在這里,我還要特別感謝我的畢業(yè)論文指導(dǎo)老師鄒麗老師。 總之 , 籌資管理 對(duì)于 企業(yè) 來(lái)說(shuō)是不可或缺的, 籌資方式的好與壞,籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范都關(guān)系著企業(yè)能否 快速、健康地發(fā)展 , 因此 籌資管理在企業(yè)中 是至關(guān)重要的。 健康藥業(yè)有限公司 資金結(jié)構(gòu)會(huì)在一定程度上影 響企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效果,合理的資金結(jié)構(gòu)既能夠?yàn)槠髽I(yè)提供充足的資金供給,又能最大有效的防范資金風(fēng)險(xiǎn)。 健康藥業(yè)有限公司應(yīng) 不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),財(cái)會(huì)部門除了自覺搞好規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、制度化建設(shè)以外,還必須通過(guò)特有的核算和監(jiān)督手段, 去調(diào)節(jié)、制約整個(gè)企業(yè)的營(yíng) 運(yùn)過(guò)程,使之沿著健康的軌道運(yùn)行。要合理確定債務(wù)資金與自有資金、短期資金與長(zhǎng)期資金的比例關(guān)系,并隨著企業(yè)生產(chǎn)的變化而變化,使企業(yè)始終處于一種動(dòng)態(tài)的管理過(guò)程中。金融租賃能夠?yàn)榻】邓帢I(yè)有限公司提供一定的資金支持。金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)融資的主渠道,改善中小企業(yè)融資難的問(wèn)題,金融機(jī)構(gòu)責(zé)無(wú)旁貸,對(duì)大企業(yè)和中小企業(yè)貸款融資要一視同仁、公平一律,通過(guò)提高效率降低為中小企業(yè)融資的成本,盡可能控制中小企業(yè)貸款利率上浮幅度,減輕中小企業(yè)還貸壓力。鑒于中小企業(yè)資信意識(shí)淡薄,政府有關(guān)部門要為企業(yè)和銀行營(yíng)造良好的環(huán)境,有必要從法律法規(guī)著手,規(guī)范社會(huì)信用程序,盡快建立統(tǒng)一 的、社會(huì)化的和具有權(quán)威性的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系,由此強(qiáng)化和引導(dǎo)中小企業(yè)對(duì)資信評(píng)級(jí)重要性的認(rèn)識(shí),推動(dòng)中小企業(yè)管理水平和信用程度的提高。 在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,合理負(fù)債能夠?yàn)?健康藥業(yè) 爭(zhēng)取到更多的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),從而促進(jìn) 其 經(jīng)濟(jì)效益的更好實(shí)現(xiàn)。同時(shí),利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也大有影響,因?yàn)樵诙愊⑶袄麧?rùn)一定的條件下,負(fù)債的利息率越高,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,股東收益受影響的程度也越大。 負(fù)債規(guī)模使得企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)大 11 負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。健康藥業(yè)有限公司存在著 管理財(cái)務(wù)等制度不健全 ,也是影響健康藥業(yè)融資的關(guān)鍵性問(wèn)題。應(yīng)推動(dòng) 企業(yè)制度的多元化和社會(huì)化,實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化 。 健康藥業(yè)有限公司 的間接融資是嚴(yán)重不足,就目前看,主要存在以下的新問(wèn)題 。而健康藥業(yè)有限公司的內(nèi)部融資比例僅占 30%, 9 銀行借款 70%。增加經(jīng)濟(jì)效益。 目前,公司擁有員工110人,其中初、中、高級(jí)職稱的專業(yè)技術(shù)人員44人 ,連鎖分店 47家。因此,借款籌資的風(fēng)險(xiǎn),表現(xiàn)為企業(yè)能否及時(shí)足額地還本付息。如果企業(yè)決策正確,管理有效,就可以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)(使企業(yè)的資金利潤(rùn)率高于借款利息率)。但這一方式可能會(huì)引起公司控制權(quán)的分散,且如到期后股市大漲而高于轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)會(huì)使公司蒙受財(cái)務(wù)損失。普通股不需要還本,股息也不需要向借款和債券一樣需要定期定額支付,因此風(fēng)險(xiǎn)很低。企業(yè)可以向銀行、非金融機(jī)構(gòu)借款以滿足 資金 的需要。 企業(yè) 籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)對(duì)資金的需要 ,通過(guò)一定的渠道 ,采取適當(dāng)?shù)姆绞?,獲取所需資金的一種行為 。 本文以朝陽(yáng)健康藥業(yè)有限公司為 背景 , 從籌資管理的含義、籌資的風(fēng)險(xiǎn)概述及分析解決問(wèn)題三個(gè)方面來(lái)進(jìn)行探討,并以此說(shuō)明 籌資管理的運(yùn)用 是公司快速發(fā)展不可缺少的過(guò)程,同時(shí)說(shuō)明了籌資方式的制定可以預(yù)防公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),使公司以最好的狀態(tài)發(fā)展。 analysis of the causes leading to these problems there is the inappropriate choice of financing, internal financing causes of such risks。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,由于市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,容易導(dǎo)致決策失誤,管理措施失當(dāng),從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性。 本文 分析了 朝陽(yáng) 健康藥業(yè)有限公司在籌資 管理 上存在的問(wèn)題 ,如 籌資方式的選擇、籌資存在的風(fēng)險(xiǎn)等; 分析了導(dǎo)致這些問(wèn)題存有的原因, 是籌資方式選擇上的不當(dāng)、企業(yè)內(nèi)部籌資風(fēng)險(xiǎn) 的 成因 等 ; 提出 了 解決 這些問(wèn)題的方法,如加強(qiáng)內(nèi)部治理、籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制 等 。 financing risks。企業(yè)所擁有的資產(chǎn)來(lái)源于債權(quán)人的借貸資金和股東提供的股本金。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道,但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式取得,同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道。 發(fā)行債券。優(yōu)先股綜合了 債券和普通股的優(yōu)點(diǎn),既無(wú)到期還本的壓力,也并不必?fù)?dān)心股東控制權(quán)的分散。 籌資風(fēng)險(xiǎn) 籌資風(fēng)險(xiǎn)概述 企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) (Financial Risk),它是指企業(yè)因借入 資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)(股東收益)的可變性。因此, 籌資決策 除規(guī)劃資主需要數(shù)量,并以合適的方式籌措到所需資金以外,還必須正確權(quán)衡不同籌資方式下的風(fēng)險(xiǎn)程度,并提出現(xiàn)避和防范風(fēng)險(xiǎn)的措施 [4]。此外,企業(yè)籌入資金的兩大渠道的結(jié)構(gòu)比例不合理,也會(huì)影響到資金成本的高低和資金使用效果的大小,影響到借入資金的償還和投資報(bào)酬期望的實(shí)現(xiàn)。 “ 健民醫(yī)藥,健康為民 ” 是 健康藥業(yè)有限公司 的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 內(nèi)源融資不足 企業(yè)要有強(qiáng)勁的融資能力和純正的融資動(dòng)機(jī) 。 健康藥業(yè) 在市場(chǎng)上進(jìn)行各類投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng),都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。但在我國(guó),在這幾種 間接融資方式中,由于商業(yè)信用和票據(jù)市場(chǎng)還處于起步階段,發(fā)展滯后 。為降低銀行業(yè)的不良資產(chǎn),商業(yè)銀行改變粗放型的貸款管理方式,普遍上收貸款權(quán)限,嚴(yán)格貸款發(fā)放程序和條件,重視對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和信用狀況的考察,并要求提供抵押和擔(dān)保。所以在銀行的經(jīng)營(yíng)管理上對(duì)中小企業(yè)有偏見,也對(duì)健康藥業(yè)有限公司的籌資產(chǎn)生了一定的影響 。以下是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的公式 : 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =[稅息前利潤(rùn) /(稅息前利潤(rùn) 利息) ] .................. . .. . 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 越大,股東收益變化的幅度也隨之增加。 如果負(fù)債的 期限結(jié)構(gòu)安排不合理,例如應(yīng)籌集長(zhǎng)期資金卻采用了短期借款,或者相反,都會(huì)增加 企業(yè) 的籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)未來(lái)發(fā)展預(yù)期良好,則同時(shí)向銀行貸款進(jìn)行多個(gè) 新藥品 的開發(fā)。我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制剛剛開始成立,業(yè)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)模式都處于探索階段,有許多問(wèn)題需要進(jìn)一步研究和解決,一方面要在不斷摸索適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)制的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)對(duì)擔(dān)?;鸬墓芾怼⒈O(jiān)督,加快信用擔(dān)保體系市場(chǎng)化、規(guī)范化的步伐;另一方面要發(fā)揮政府、企業(yè)和個(gè)人等多方面的積 極性,通過(guò)地方財(cái)政撥款、企業(yè)法人或自然人出資以及社會(huì)捐贈(zèng)等多種渠道籌集資金。要強(qiáng)化信用觀念,構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。 利用金融租賃方式購(gòu)置設(shè)備,健康藥業(yè)有限公司可以在不投入或較少投入的情 下,況獲得所需設(shè)備得使用 權(quán),待投產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后,再?gòu)臓I(yíng)業(yè)收入中分期支付租金,實(shí)際上相當(dāng)于取得了銀行貸款。 從根本上講, 健康藥業(yè) 發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的,一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營(yíng)的企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。各下屬業(yè)務(wù)單位根據(jù)需要成立審查小組,制定、實(shí)施一整套審查規(guī)定。 以凌鋼醫(yī)院為例,凌鋼醫(yī)院向朝陽(yáng)健康藥業(yè)有限公司夠買藥品價(jià)值 5000 元,其折扣情況如表 所示: 表 健康藥業(yè)有限公司給予凌鋼醫(yī)院的折扣情況 折扣 10天之內(nèi) 5%折扣 20天之內(nèi) 3%折扣 30天之內(nèi) 0%折扣 還款數(shù)(單位:元) 4750 4850 5000 由表 10 天之內(nèi)還清欠款,可少付 250 元;若 20天之內(nèi)還清欠款,可少付 150元;若 30 天之內(nèi)還款,無(wú)折扣。 有了 對(duì)籌資管理問(wèn)題的分析和解決 才會(huì)為 企業(yè) 的快速發(fā)展提供有效 方式 ,使公司避免發(fā)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),健康發(fā)展 。從選題開始,老師就給了我很有幫助的建議, 使 我在選題的時(shí)候能夠選一個(gè)比較 好 的題目,使我能夠有更大的發(fā)揮空間。s private economy from wandering in the twists and turns into a magnificent scale, China39。 the other hand, can provide longterm large loans to capital, the creditors have been satisfied with a debtor to pay the high interest rates, but hopes the development of private enterprises, the implementation of debtequity swap, in order to achieve equity holdings and impact of private enterprises in major business decisionmaking purposes. No wonder an economic forum, a private entrepreneur sighed and said: Pigs do not raise large, the meat of the kill. 6 is a variety of fund security is too little avail. Although the National Hitech Development Zone was set up venture capital funds, venture capital, hightech finance working capital, financial guarantees and other types of corporate finance services to provide 23 enterprises with funds and guarantee institutions, due to financial operation is governed by administrative intervention and requires the strict, the threshold is too high, is plicated, and increased the burden on enterprises and waste an opportunity. 24 附 錄 1 十六大為中國(guó) 民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展開辟了更大空間 在當(dāng)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上,民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)生和發(fā)展是與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治由淺入深的改革節(jié)奏合拍的,從思想解放到政策松綁,從文件肯定到法律確認(rèn),它融匯了政治家的開拓、理論家的爭(zhēng)論和企業(yè)家的探索。因此,民營(yíng)企業(yè) 原始積累規(guī)模較小,發(fā)展資金十分有限。 四是目前中小民營(yíng)企業(yè)特別是民營(yíng)高科技企業(yè)還不能在資本市場(chǎng)上直 接融資,國(guó)家對(duì)推出中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)慎之又慎,致使中國(guó)的資本市場(chǎng)主要是為國(guó)有企業(yè)改組為股份制企業(yè)融資服務(wù)的。