【正文】 為守則 第二學(xué)習(xí)單元 定量分析１ ? 貨幣時(shí)間價(jià)值 ? 統(tǒng)計(jì)概念 ? 概率概念 ? 概率分布 第三學(xué)習(xí)單元 定量分析２ ? 抽樣和估值 ? 假設(shè)檢驗(yàn) ? 相關(guān)和回歸分析 第四學(xué)習(xí)單元 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 ? 經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)周期 ? 財(cái)政政策 ? 貨幣和銀行系統(tǒng) ? 貨幣政策 ? 預(yù)期和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 第五學(xué)習(xí)單元 微觀經(jīng)濟(jì)分析 ? 需求和消費(fèi)者選擇 ? 商品的成本和供給 ? 競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)結(jié)構(gòu) ? 生產(chǎn)資源的供給和需求 ? 資本市場(chǎng)和利率 第六學(xué)習(xí)單元 世界經(jīng)濟(jì)分析 ? 國(guó)際貿(mào)易收益 ? 外匯市場(chǎng) ? 匯率體系和國(guó)際收支平衡 母公司 子公司 A 子公司 B 財(cái)務(wù)流 實(shí)物流 決策變量 股利 股權(quán)投資 貸款 等 固定資產(chǎn) 技術(shù) 管理等 股利 轉(zhuǎn)移價(jià)格 提前或拖后 類似于 A與母公司的關(guān)系 第七學(xué)習(xí)單元 財(cái)務(wù)報(bào)表分析１ ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和收益評(píng)價(jià) ? 現(xiàn)金流分析 公司的資產(chǎn)負(fù)債表模型 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 1 有形 2 無(wú)形 資產(chǎn)的總價(jià)值 : 股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 企業(yè)對(duì)投資者的總價(jià)值 : 公司的資產(chǎn)負(fù)債表模型 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 1 有形 2 無(wú)形 股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 什么是公司應(yīng)從事的長(zhǎng)期投資 ? 資本預(yù)算決策 （ 1）期望未來(lái)現(xiàn)金流量的大??； （ 2）未來(lái)現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間； （ 3）所伴隨的風(fēng)險(xiǎn)。 ?Ross在 1976年提出了套利定價(jià)理論 。 財(cái)務(wù)金融管理理論的發(fā)展過(guò)程 ?20世紀(jì) 60年代 ， Modigliani和 Miller作為資本預(yù)算 、 資本成本和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的奠基人于1958年發(fā)表了關(guān)于公司籌資成本和籌資結(jié)構(gòu)的論文 ， 提出了著名的不相關(guān)理論 ， 把財(cái)務(wù)金融管理擴(kuò)展至資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè) ， 或者說(shuō)包括公司的投資管理 。 企業(yè)財(cái)務(wù)金融管理的概念 財(cái)務(wù)副總經(jīng)理 （ Chief Financial Officer:CFO） 主要負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和計(jì)劃的制定、外匯交易和管理、利率風(fēng)險(xiǎn)管理、生產(chǎn)和存貨的控制 ? 主計(jì)長(zhǎng)(Controller)負(fù)責(zé)：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、成本會(huì)計(jì)、稅務(wù)、數(shù)據(jù)或資料處理。 ? 東部公司大量負(fù)債，而在 1980年代，利率上升。 ? 當(dāng)美國(guó)放寬空中航線管制時(shí)，而東部公司力不從心。 ?20世紀(jì) 30年代 ， 經(jīng)濟(jì)大蕭條導(dǎo)致大量企業(yè)破產(chǎn) ， 這時(shí)財(cái)務(wù)金融管理更多地卷入與破產(chǎn) 、清算 、 重組等程序和政府法規(guī)有關(guān)的法律事務(wù) 。 財(cái)務(wù)金融管理理論的發(fā)展過(guò)程 資本結(jié)構(gòu) 圓餅圖有助于理解公司價(jià)值。 財(cái)務(wù)金融管理理論的發(fā)展過(guò)程 ?在 20世紀(jì) 80年代末至 90年代 ， 重新強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化及其有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的公司治理結(jié)構(gòu) ， 作為財(cái)務(wù)研究新領(lǐng)域的代理理論的出現(xiàn)引起了廣泛的注意 。 期權(quán)費(fèi) = $10 看跌期權(quán)的收益 20 100 90 80 70 60 0 10 20 30 40 50 40 20 0 60 40 60 股價(jià) ($) 期權(quán)收益 ($) 買入 看跌期權(quán) 行使價(jià)格 = $50 看跌期權(quán)的收益 20 100 90 80 70 60 0 10 20 30 40 50 40 20 0 60 40 60 期權(quán)收益 ($) 出售 看跌期權(quán) 行使價(jià)格 = $50 股價(jià) ($) 看跌期權(quán)的收益 20 100 90 80 70 60 0 10 20 30 40 50 40 20 0 60 40 60 股價(jià) ($) 期權(quán)收益 ($) 買入 a put 出售 a put 行使價(jià)格 = $50。它包括信用標(biāo)準(zhǔn)的本質(zhì)和適用性、相關(guān)法規(guī)、監(jiān)管團(tuán)體的組織和目的。 3．?dāng)?shù)量分析 ? ①數(shù)量分析方法導(dǎo)論；復(fù)利、現(xiàn)值和未來(lái)值的數(shù)學(xué)計(jì)算；基本統(tǒng)計(jì)和回歸分析；風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量和衍生證券導(dǎo)論（①為初級(jí)內(nèi)容）； ②高級(jí)回歸分析；基本及高級(jí)期權(quán)和期貨定價(jià)（①～②為中、等級(jí)內(nèi)容）