【正文】 結(jié)構(gòu)管理的意義 ? （二 ） 籌資分界點(diǎn)法 ? （ 三） EPS無差別點(diǎn)法 ? （四）資本成本比較法 2020/6/22 127 （一）資本結(jié)構(gòu)管理的意義 ? 1．降低公司資本成本 ? 2．利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) ? 3．合理擴(kuò)大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 2020/6/22 128 （二） 籌資分界點(diǎn)法 ? 保持理想資本結(jié)構(gòu) 2020/6/22 129 （三） EPS無差別點(diǎn)法 ? 提高公司 EPS 2020/6/22 130 （四） 資本成本比較法 ? 提高公司市場(chǎng)價(jià)值 2020/6/22 131 第七章 股利分配管理 ? 學(xué)習(xí)目的與要求： 股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場(chǎng)價(jià)值。 i NPV 10% 15% 20% 25% （ i0） 4000 17% 1500 NPVA NPVB % 2020/6/22 82 （二）決策指標(biāo)的選擇 ? ? 2020/6/22 83 （三）投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮 ? ? K ＝ i＋ b Q 2020/6/22 84 四、設(shè)備更新決策 ? （一）決策特點(diǎn) ? （二）期限相等的設(shè)備更新決策 ? （三）期限不等的設(shè)備更新決策 （立即更新或到期更新） 2020/6/22 85 設(shè)備更新決策實(shí)例 2020/6/22 86 年金成本決策指標(biāo) 2020/6/22 87 更新時(shí)機(jī)的選擇 ? 目前在用設(shè)備 A的變現(xiàn)價(jià)值為 2000元，準(zhǔn)備更新。 247。 2020/6/22 6 第一章 財(cái)務(wù)基本理論 ? 一、財(cái)務(wù)基本概念 ? 二、財(cái)務(wù)的本質(zhì) ? 三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng) ? 四、財(cái)務(wù)關(guān)系 ? 五、資本市場(chǎng) 2020/6/22 7 一、財(cái)務(wù)基本概念 ? ? ? ? ? ? 2020/6/22 8 二、財(cái)務(wù)的本質(zhì) ? （一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生 ? （二）財(cái)務(wù)的本質(zhì) ? （三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向 ? （四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? （五）財(cái)務(wù)的職能 2020/6/22 9 （一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生 ? 1．貨幣的資本化是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的根源 ? 2．資本化的貨幣是理財(cái)?shù)莫?dú)有對(duì)象 2020/6/22 10 （二）財(cái)務(wù)的本質(zhì) ? 1．財(cái)務(wù)的本質(zhì)：資本價(jià)值經(jīng)營(yíng) ? 2．本質(zhì)特征 2020/6/22 11 （三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向 ? ? 導(dǎo)向 2020/6/22 12 （四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? 1．財(cái)務(wù)目標(biāo)的性質(zhì) ? 2．現(xiàn)代財(cái)務(wù)的目標(biāo)：資本價(jià)值最大化 2020/6/22 13 （五）財(cái)務(wù)的職能 ? 1．籌資職能：資本的籌集與來源 ? 2．調(diào)節(jié)職能：資本的投入與流轉(zhuǎn) ? 3．分配職能：資本收益的分配 ? 4．監(jiān)督職能：資本價(jià)值過程控制 2020/6/22 14 三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng) ? （一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn) ? （二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié) 2020/6/22 15 （一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn) ? ? ? ? ? 2020/6/22 16 （二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié) ? ? ? ? ? 2020/6/22 17 四、財(cái)務(wù)關(guān)系 ? ? ? ? ? 2020/6/22 18 五、資本市場(chǎng) ? （一）資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)作用 ? （二）資本商品的價(jià)值因素 ? （三）資本的價(jià)格：市場(chǎng)利率及其構(gòu)成 2020/6/22 19 （一）資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)作用 ? ? ? ? ，是理財(cái)信息的外部來源 2020/6/22 20 （二）資本商品的價(jià)值因素 ? – （ 1）資本具有貨幣的使用價(jià)值 – （ 2）資本具有勞動(dòng)力的使用價(jià)值 ? – （ 1）資本的形式價(jià)值：墊支價(jià)值 – （ 2）資本的內(nèi)涵價(jià)值：產(chǎn)出價(jià)值 2020/6/22 21 （三）資本的價(jià)格 ? ? 市場(chǎng)利率＝純粹利率＋風(fēng)險(xiǎn)附加率 – （ 1）純粹利率 – （ 2）通貨膨脹附加率 – （ 3）變現(xiàn)力附加率 – （ 4）違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 – （ 5）到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 2020/6/22 22 第二章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 ? 學(xué)習(xí)目的與要求： 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系及計(jì)量，是財(cái)務(wù)的應(yīng)用理論，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系直接影響著財(cái)務(wù)籌資和投資決策。財(cái)務(wù)管理是對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的管理，資本是能帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，財(cái)務(wù)活動(dòng)是貨幣資本化的活動(dòng)，財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，能將大量報(bào)表會(huì)計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信息。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解影響公司投資決策的財(cái)務(wù)因素，熟練掌握投資決策的基本決策方法，靈活運(yùn)用于商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的投資決策實(shí)踐。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類流動(dòng)資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，熟練掌握營(yíng)運(yùn)資金需要量的測(cè)算方法，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營(yíng)運(yùn)資金政