【正文】 Ct＝ 3＝－ 89 當(dāng) t=4 時(shí)， ∑NFCt＝ 4＝ 41 用插入法計(jì)算，當(dāng) t= 時(shí)， ∑NFCt＝ ＝ 0，即 Pt 前＝ 年 B、息后、所得稅后的投資回收期 Pt 后 當(dāng) t=3 時(shí)， ∑NFCt＝ 3＝ 115 當(dāng) t=4 時(shí)， ∑NFCt＝ 4＝ 4 用插入法計(jì)算，當(dāng) t= 時(shí)， ∑NFCt＝ ＝ 0，即 Pt 后＝ 年 投資利潤(rùn)率 本項(xiàng)目總投資 500 萬 元，項(xiàng)目 完工 后 計(jì)算期內(nèi)實(shí)現(xiàn) 稅后利潤(rùn)為 405 萬元 投資利潤(rùn)率＝稅后利潤(rùn) /總投資＝ 81% 敏感性分析 在假設(shè) 規(guī)劃期 預(yù)投資 項(xiàng)目投資成本不發(fā)生變化的前提條件下，分別以 收入和 總成本費(fèi)用 為分析因子，對(duì) 規(guī)劃期 投資項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析。 上述成本費(fèi)用比例不包括固定資產(chǎn)折舊，也不包括營(yíng)業(yè)稅費(fèi)等項(xiàng)目。 其構(gòu)成包括 開發(fā)建 造成本和期間 運(yùn)行 費(fèi)用。 29 依托匈方 Aquaprofit 公 司在地下水開采及利用方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合國(guó)內(nèi)山西、北京、河北等地的項(xiàng)目，開展地下水資源保護(hù)與綜合利用業(yè)務(wù)。根據(jù)目前企業(yè)擁有的優(yōu)勢(shì) ， 近期重點(diǎn)發(fā)展水資源保護(hù)與綜合利用咨詢與設(shè)計(jì)、水庫及江河湖泊流域污染監(jiān)控設(shè)備等項(xiàng)。 所得稅 所得稅稅率 為 25%。 7 投資 估 算 與資金籌措 投資估算 26 合資公司注冊(cè)資本 500 萬元， 中心 與 AQUAPROFIT 公司于 2020 年 各投資250 萬元， 中心 與 AQUAPROFIT 公司 各占 50%股權(quán) 。公司想要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)的是卓越的服務(wù)能力和一攬子解決環(huán)境問題的技術(shù) XX。 公司項(xiàng)目進(jìn)展 合資公司已開展《 南方 水庫水質(zhì)污染分析與防治對(duì)策研究》一期工作，一 24 期研 究報(bào)告將于 2020 年底完成 。盈利 能力 逐年穩(wěn)定 加強(qiáng) ，從初期實(shí)現(xiàn) 凈 利潤(rùn)幾十萬提升到 2020年 凈利潤(rùn) 800 多 萬元 。 XX 公司 的人才優(yōu)勢(shì) XX 公司 會(huì)基于 南方 市環(huán)境工程科學(xué)技術(shù)中心和 AQUAPROFIT 的人才特點(diǎn)，針對(duì)具體項(xiàng)目，調(diào)用雙方在不同領(lǐng)域最優(yōu)秀的人才，真正實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，用最優(yōu)秀的人才為項(xiàng)目服務(wù)。此外，成本效率也是項(xiàng)目成功與否的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一，有嚴(yán)格的監(jiān)督機(jī)制控制項(xiàng)目支出，確保項(xiàng)目不會(huì)超出預(yù)算范圍。 項(xiàng)目的初衷是修復(fù)以往不同使用功能的土地，為達(dá)到這個(gè)目標(biāo)需要科學(xué)的土 地管理方法。 整個(gè) Dr225。 技術(shù)上的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在水文水利活動(dòng)監(jiān)測(cè)和控制工程。工程將于 2020 年動(dòng)工，預(yù)計(jì)完工時(shí)間為 2020年。項(xiàng)目預(yù)算約為 6 億 5 千萬歐元， 85％的資金由歐盟贊助，相對(duì)的資金由 歐洲 政府承擔(dān)。 （ 7） 歐洲 Kaposvar 市飲用水水質(zhì)改善 工程 這項(xiàng)工程的主要內(nèi)容 是 準(zhǔn)備相關(guān)的授權(quán)認(rèn)證材料以獲得項(xiàng)目工程開建的批準(zhǔn) 。 發(fā)展規(guī)劃遵照 EC 98/83 指令 ， 遵照水資源質(zhì)量法律法規(guī)進(jìn)行 。 歐洲 與歐盟的水質(zhì)改善規(guī)劃 銜接。通過該項(xiàng)目的承擔(dān)，將為合資公司立足 南方 市場(chǎng)，拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、為 中心 業(yè)務(wù)鏈的延伸（擴(kuò)充）奠定良好的基礎(chǔ)。各方專家認(rèn)為， 南方 水資源問題突出，水資源緊缺和水環(huán)境污染已經(jīng)成為 南方 建設(shè)現(xiàn)代化國(guó)際化城市的重要制約因素，水資源管理現(xiàn)狀不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展的要求。河流污染嚴(yán)重， 310 條大小河流 中有 200 多條存在不同程度的污染，絕大部分達(dá)不到水功能、水質(zhì)的要求，海灣水系、東江水系河流約 80%河段水質(zhì)超過Ｖ類標(biāo)準(zhǔn)，珠江水系河流幾乎全部河段水質(zhì)超過Ｖ類標(biāo)準(zhǔn)。按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，人均水資源量 2020m3 就處于嚴(yán)重缺水邊緣，人均水資源量 1000m3為維持社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最低需求，人均 500m3 為水資源危機(jī)線。 我國(guó)水資源保護(hù)與綜合利用市場(chǎng)前景 由于體制關(guān)系， 我 國(guó)的水資源管理涉及多個(gè)部門，例如供排水、河道治理等由水務(wù)或水利部門主導(dǎo)，水環(huán)境管理由環(huán)保部門主導(dǎo)，地下水資源則主要由 10 國(guó)土等部門主導(dǎo)，對(duì)水資源保護(hù)與綜合利用市場(chǎng)，迄今未能有效統(tǒng)計(jì)。我國(guó)目前有 16 個(gè)省 （ 區(qū)、市 ） 人均水資源量 （ 不包括過境水 ） 低于嚴(yán)重缺水線，有 6 個(gè)省、區(qū) （ 寧夏、河北、山東、河南、山西、江蘇 ） 人均水資源量低于 500 立方米。相對(duì)于制造企業(yè)而言， XX 公司 是智力密集型企業(yè)，公司的專業(yè)資質(zhì)、人力資源、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、政府背景是公司最重要的資產(chǎn)。 雙方?jīng)Q定在 南方 水庫水質(zhì)污染分析與防治對(duì)策研究項(xiàng)目二期工程中共同合作，一期的研究報(bào)告將于 2020 年 12 月底完成。因此，如何引入技術(shù)和經(jīng)營(yíng)理念，在此基礎(chǔ)上消化吸收和創(chuàng)新，是實(shí)現(xiàn) 中心 發(fā)展的關(guān)鍵 。 AQUAPROFIT 公司 一直得到 歐洲 政府大力支持，是 歐洲 目前 最大的環(huán)保公司之一。業(yè)務(wù)范圍包括建 5 設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)，環(huán)境工程方案評(píng)估， 環(huán)境工程設(shè)計(jì)，建設(shè)項(xiàng)目工程環(huán)境監(jiān)理， ISO14001 環(huán)境管理體系認(rèn)證，清潔生產(chǎn)審核，環(huán)境污染治理技術(shù)的開發(fā)、引進(jìn)、推廣及應(yīng)用等全面的環(huán)保咨詢服務(wù)內(nèi)容，擁有專業(yè)的環(huán)保咨詢服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)為 南方 市環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)單位，在 南方 及廣東地區(qū)的環(huán)保行業(yè)領(lǐng)域具有較高的知名度和號(hào)召力。 17 日當(dāng)天下午在南方 市南山區(qū)高新科技園區(qū) ， 南方 市副市長(zhǎng)呂銳鋒與國(guó)資委和投資控股集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)一并參與 合資 公司 （ 南方 XX 工程有限公司以下簡(jiǎn)稱 ”XX 公司 ”） 舉行 的 掛牌儀式。 （ 2） 2020 年初，胡錦濤總書記 提出 生態(tài)文明建設(shè)的指導(dǎo)思想。 ...................... 11 4 公司優(yōu)勢(shì)分析 ............................................................................................................ 13 技術(shù)優(yōu)勢(shì) ......................................................................................................... 13 飲用水水質(zhì)改善工程 .............................................................................. 13 Szamos–Kraszna 水庫工程 ...................................................................... 16 多瑙河 歐洲 流域適航性提升工程 ............................................................. 17 KisBalaton工程 ..................................................................................... 18 Dr225。 （ 3） 技術(shù)中心（以下簡(jiǎn)稱 ”中心 ”）系 南方 市投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱 ”投控公司 ”）的全資企業(yè)，多年來一直從事環(huán)境保護(hù) 相關(guān) 業(yè)務(wù)，凝聚了一批環(huán)保經(jīng)驗(yàn)豐富 、 科研技術(shù)轉(zhuǎn)化實(shí)踐能力突出的專業(yè)技術(shù)人才，在 南方 及廣東地區(qū)的環(huán)保行業(yè)領(lǐng)域具有較高的知名度和號(hào)召力。 （ 6） 合資企業(yè)在未來 6 年（暫定 6 年， 含建設(shè)期 2020 年， 自 2020 年 1 月1 日至 2020 年 12 月 31 日 止 ） 的 經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，相關(guān) 財(cái)務(wù) 指標(biāo) 經(jīng)測(cè)算 ， 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV 前（息前、所得稅前）為 253 萬元；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNpV 后 （息后、所得稅后） 為 194 萬元；資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（息前、所得稅前）約為 %，資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（息后、所得稅后）約為 %，遠(yuǎn)高于國(guó)家發(fā)展改革委、建設(shè)部 2020 年發(fā)布的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)中對(duì)于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率行業(yè)平均 XX，也高于 中心 歷年的凈資產(chǎn)回報(bào)率；項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期約為 年（息后、所得稅后）；計(jì)算期內(nèi)投資利潤(rùn)率 81%（ 稅后 ） ，收益可觀。 中心 2020 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 3857 萬元，主要來自環(huán)境影響評(píng)價(jià)和環(huán)境監(jiān)理業(yè)務(wù)，分別占營(yíng)業(yè)收入的比例為 42%、 21%，其它業(yè)務(wù)包括管理體系認(rèn)證、環(huán)評(píng)評(píng)估、工程方案評(píng)估、科研科題等大多有所涉及。 AQUAPROFIT 公司 擁有79 名全職員工， 30 名簽約的咨詢專家。合作雙方于 7 月 28 日簽訂了合作備忘錄，經(jīng)過商榷 7 并達(dá)成共識(shí)，共同出資 人民幣 500 萬元注冊(cè)成立合資公司，雙方各投入 250 萬元。 中心 合作的目標(biāo)是在引進(jìn)外方的先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念和成功先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，經(jīng)過資源的整合，將大大提升 其 綜合實(shí)力。 目前水資源總量居世界第四位。為了避免水危機(jī)，我們必須保護(hù)水資源，對(duì)供水和需水進(jìn)行 管 理，減少污染對(duì)環(huán)境的影響。 就目前而言，國(guó)內(nèi)尚未有專業(yè)公司能就水資源開采與保護(hù)技術(shù)、新能源轉(zhuǎn)化技術(shù)、生活污水處理回用技術(shù)，地表飲用水源保護(hù)技術(shù)，直飲水處理技術(shù)進(jìn)行集成，為政府和區(qū)域開發(fā)商提供一攬子的技術(shù)服務(wù)。 南方 市地貌組成以低山丘陵為主，河道眾多但河短流急。 南方 境外調(diào)水工程水源地為東江，目前已批準(zhǔn)調(diào)水規(guī)模為 億 m3/年 規(guī)劃 2020 年調(diào)水規(guī)模 。 南方 市副市長(zhǎng)表示， 南方 在水環(huán)境治理方面的壓力很大，對(duì)水資源的保護(hù)和相關(guān)技術(shù)正是 南方 最急需的， 南方 中水工程有限公司的成立是立足 南方 、服務(wù)中國(guó)的國(guó)際合作，希望將 歐洲 最 好的水治理技術(shù)應(yīng)用于 南方 ?，F(xiàn)將合作各方的技術(shù)優(yōu)勢(shì)說明 分析 如下 。同時(shí)為幾百個(gè)調(diào)研地區(qū)完成了投資金額 、 運(yùn)營(yíng)成本和環(huán)境影響評(píng)估等報(bào)告。 同時(shí) ， 測(cè)量相關(guān)工程的周邊環(huán)境情況 ， 準(zhǔn)備投標(biāo)需要的文件 、 科學(xué)研究調(diào)查 、 環(huán)境評(píng)估報(bào)告 。水庫的建造屬 17 于 歐洲 蒂薩河流域統(tǒng)一防洪工程架構(gòu)中一項(xiàng)名為新 V225。對(duì)于舊的防洪堤壩，將會(huì)進(jìn)行修護(hù)和加高作業(yè)。KisBalaton 濕地面積約為 14,750 英畝，與世隔絕的野生水生態(tài)環(huán)境，即使在歐洲地區(qū)也是絕無僅有的。va 工程 圖 6 Drava 河流域 Dr225。因此 Dr225。農(nóng)業(yè)和林業(yè)的恢復(fù)，伴隨新開辟的觀光資源，這片地區(qū)將迎來新一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 其卓越的工程師團(tuán)隊(duì)在市場(chǎng)上享有盛譽(yù)，包括水資源工程師，水利工程師，水文地質(zhì)學(xué)工程師，地質(zhì)工程師，環(huán)境和土木工程師，經(jīng)濟(jì)學(xué)家，環(huán)境科學(xué)專家，旅游業(yè)專家和熱力學(xué)專家。同時(shí)，由于環(huán)保市場(chǎng)的逐步形成和受環(huán)保局委托， 中心 對(duì) 工程環(huán)境監(jiān)理與環(huán)評(píng)評(píng)估業(yè)務(wù)也納入了主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍 ， 2020 年 10 月，取得工程咨詢資格，業(yè)務(wù)面進(jìn)一步拓寬。 合資公司成立后，將 AQUAPROFIT 公司已有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)理念與 中心 全過程咨詢服務(wù)有機(jī)結(jié)合，重點(diǎn)開發(fā)水資源管理與綜合利用方面優(yōu)化集成咨詢服務(wù)， 將 填補(bǔ)目前國(guó)內(nèi)環(huán)境咨詢服務(wù)領(lǐng)域中水資源綜合利用集成服務(wù)的空白； 環(huán)保行業(yè)作為國(guó)家和地方政府扶持的重點(diǎn)，其發(fā)展前景得到了大多數(shù)的投資公司認(rèn)可，各種創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資均將目光瞄準(zhǔn)了具有新技術(shù)的企業(yè)，因 此合資公司具有 吸收 投 資 、融資優(yōu)勢(shì)，易于做大做強(qiáng)。具 體可操作的方式有： 以特定的方式在網(wǎng)絡(luò)上或是實(shí)體收集目標(biāo)客戶的資訊信息、并將這些資訊以固定格式累積在數(shù)據(jù)庫當(dāng)中，并納入母公司 南方 市環(huán)境工程科學(xué)技術(shù)中心（ CRM）技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，通過資源共享及關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)互補(bǔ)，尋求行銷時(shí)機(jī)。 他 是智力密集型企業(yè)，相對(duì)于制造企業(yè)而言， XX 公司 的 技術(shù)能力、技術(shù)優(yōu)勢(shì)才是最重要的資產(chǎn)。 建設(shè)投資估算表 單位：人民幣萬元 序號(hào) 項(xiàng) 目 合 計(jì) 計(jì)算期（年） 2020 2020 2020 1 公司注冊(cè)及辦公用具 35 17 18 2 工藝試驗(yàn)裝置購(gòu)置及樣本工程示范 150 75 75 3 交通運(yùn)輸工具（小車） 15 15 4 寫字樓首年租賃及裝修 60 30 30 5 研發(fā)預(yù)備費(fèi)（自主二次研發(fā)裝備） 200 100 100 6 流動(dòng)資金 40 10 30 小計(jì) 500 247 253 資金籌措 合資公司的注冊(cè)資金為 人民幣 500 萬元， 資金 來源 主要 系 股東投資等， 尚不需向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)借款，資金運(yùn)用表現(xiàn)為購(gòu)置設(shè)備及安排流動(dòng)資周轉(zhuǎn)。 （ 2）所有 投資 建設(shè) 、 設(shè)備 投資均不另行考慮漲價(jià)因數(shù)， 所投資額 形成 相關(guān)資產(chǎn)， 該等資產(chǎn)估 算不 留 殘值，自資產(chǎn)形成之日起 5 年計(jì)提折舊 ， 采用 直線法計(jì) 提。 整個(gè)廣東省共有大中小型水庫 6700 多座，水庫數(shù)量位居全國(guó)第四，且 54座重要供水水庫兩成處于富營(yíng)養(yǎng)狀態(tài)。（目前公司正在山西、河北等地與當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)洽談地下水資源利用項(xiàng)目）。 管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用 ：系 管理、銷售人員工資支出＋其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用支出 。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 相關(guān)指標(biāo)分析 盈利能力分析 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV） 采用下述數(shù)學(xué)模型計(jì)算其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV） FNpV=∑NFCt（ 1＋ DR） t ， 式中 FNpV財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值； NFCt——第 t 年的凈現(xiàn)金流量； t——項(xiàng)目計(jì)算期； DR——標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率。 分析結(jié)果 得 知 ：收入 較為敏感 。