【正文】 營(yíng)業(yè)紀(jì)錄 依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年；業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力 持續(xù)經(jīng)營(yíng) 3年以上；連續(xù)計(jì)算 2年業(yè)績(jī)；最近 2年主營(yíng)業(yè)務(wù)、實(shí)際控制人和管理層不發(fā)生重大變化 持續(xù)經(jīng)營(yíng) 3年以上；連續(xù)計(jì)算 3年業(yè)績(jī)；最近 3年主營(yíng)業(yè)務(wù)、實(shí)際控制人和管理層不發(fā)生重大變化 發(fā)行條件 經(jīng)營(yíng)規(guī)范 規(guī)范 嚴(yán)格 嚴(yán)格 合法合規(guī) 最近 2年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī) 最近 3年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī) 最近 3年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī) 審核 行政審批 部門 股東未超過 200人的，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)；股東超過 200人的，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司申請(qǐng) 證監(jiān)會(huì) 證監(jiān)會(huì) 審核方式 簡(jiǎn)易核準(zhǔn) 實(shí)質(zhì)性審核 實(shí)質(zhì)性審核 表決機(jī)關(guān) 股轉(zhuǎn)公司審查會(huì)議 證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委 證監(jiān)會(huì)主板發(fā)審委 審核周期 2個(gè)月以上 6個(gè)月以上 6個(gè)月以上 上市作用 融資功能 較強(qiáng) 強(qiáng) 強(qiáng) 股權(quán)流通 流通，股東可以超過 200人 流通，股東人數(shù)不限 流通，股東人數(shù)不限 股權(quán)激勵(lì) 較強(qiáng) 強(qiáng) 強(qiáng) 廣告效應(yīng) 較強(qiáng) 強(qiáng) 強(qiáng) 發(fā)行周期 所需時(shí)間 6個(gè)月 12年 12年 制度靈活，定向融資日趨活躍 ? 2024年至 2024年間，新三板共發(fā)生定向融資 50起，其中僅 2024年就進(jìn)行了 24次融資，融資總額達(dá) ，融資市盈率已經(jīng)穩(wěn)定在 20倍左右。 ? 根據(jù) Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2024年 1月至 2024年 10月 20日，新三板共實(shí)施了 303次定增，共募集資金 億元。 2024年 5月 31日在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌后，多家股份制商業(yè)銀行為公司這樣的“輕資產(chǎn)”高新技術(shù)掛牌公司量身訂制新的銀行授信模式暨無(wú)抵押的信用貸款，幫助公司解決融資難題。初創(chuàng)期的中小企業(yè)存在股權(quán)高度集中的問題，且創(chuàng)始人和核心管理層常常不愿意看到股權(quán)被稀釋。因而，新三板市場(chǎng)成立至今，市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)板呼聲一直居高不下。 再次明確 “ 在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次 ， 支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市 ” 2024/10/15 中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于支持深圳資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的15條意見 稱將積極研究制定方案 ， 推動(dòng)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板設(shè)立專門的層次 ， 允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌滿 12個(gè)月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市 資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院 、 證監(jiān)會(huì) 綠色通道 新三板掛牌企業(yè) 主板上市公司 未來(lái)之路：并購(gòu)重組的下一片熱土 新三板代碼 新三板公司 掛牌時(shí)間 收購(gòu)披露日 終止掛牌日期 收購(gòu)當(dāng)期凈資產(chǎn) /萬(wàn) 上市公司代碼 上市公司 交易標(biāo)的 交易金額 /萬(wàn) 支付方式 430081 萊富特佰 2024/3/3 2024/4/18 繼續(xù)掛牌 百度 萊富特佰 51%股權(quán) 現(xiàn)金 430531 瑞翼信息 2024/1/24 2024/5/15 2024/5/26 002491 通鼎光電 瑞翼信息 51%股權(quán) 股權(quán) 430275 新冠億碳 2024/8/8 2024/4/24 2024/8/22 002672 東江環(huán)保 新冠億碳兩家全資子公 司 100%股權(quán) 現(xiàn)金 430364 屹通信息 2024/1/24 2024/7/8 2024/7/11 300166 東方國(guó)信 屹通信息 100%股權(quán) 現(xiàn)金 +股權(quán) 430399 湘財(cái)證券 2024/1/24 2024/8/12 尚未申請(qǐng) 601519 大智慧 湘財(cái)證券 100%股權(quán) 現(xiàn)金 +股權(quán) 430628 易事達(dá) 2024/1/24 2024/9/25 計(jì)劃申請(qǐng) 300269 聯(lián)建光電 易事達(dá) 100%股權(quán) 現(xiàn)金 +股權(quán) 430115 阿姆斯 2024/4/5 2024/10/22 2024/10/22 002170 芭田股份 阿姆斯 100%的股權(quán) 現(xiàn)金 +股權(quán) 430710 激光裝備 2024/4/18 2024/9/24 2024/11/8 002559 亞威股份 尚未公布 尚未公布 尚未公布 新三板代碼 新三板公司 掛牌時(shí)間 終止掛牌日期 430026 金豪制藥 2024/2/18 2024/6/30 430587 福格森 2024/1/24 2024/8/29 430295 捷虹股份 2024/8/6 2024/8/20 430679 嘉寶華 2024/4/10 2024/9/5 430043 世紀(jì)東方 2024/1/14 2024/11/10股東會(huì)審議通過 ? 新三板公司被上市公司并購(gòu)（取得控制權(quán)）的案例已有 8單，另有 5家新三板公司因引入戰(zhàn)略投資者等并購(gòu)事項(xiàng)而終止掛牌，交易對(duì)手尚未公布，不過預(yù)計(jì)多數(shù)可能仍為上市公司。新三板的分層，應(yīng)該不是區(qū)分大公司與小公司，好公司與壞公司，而是根據(jù)市場(chǎng)功能和實(shí)現(xiàn)功能的要求進(jìn)行權(quán)利和義務(wù)的匹配，以投資者的視角將不同風(fēng)險(xiǎn)程度的公司分開，給予不同的市場(chǎng)制度安排。 ? 新三板從最初單一的協(xié)議轉(zhuǎn)讓到做市轉(zhuǎn)讓的強(qiáng)力加入，再到未來(lái)競(jìng)價(jià)交易的橫空出世，轉(zhuǎn)讓方式從單一到多元的轉(zhuǎn)變，將使市場(chǎng)活力大增。而財(cái)務(wù)投資者又往往沒有精力參與公司的日常管理，只希望獲得相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)。 ? 2024年 ， 榮膺 “ 最佳并購(gòu)?fù)缎?” 、 “ 最佳再融資投行 ” 、 “ 十大最佳投行 ” 。 ? 2024年 ， 主承銷金額 ， 名列全國(guó)第 7位 。 確保項(xiàng)目申報(bào)、審批順利完成 專業(yè)的精英團(tuán)隊(duì)及全方位的綜合服務(wù) 以湘財(cái)證券掛牌新三板為例分析西南證券項(xiàng)目運(yùn)作保障能力 4 西南證券場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)