【正文】 價(jià)定在 95%，進(jìn)一步擴(kuò)大收益空間。票據(jù)提前贖回期限為 6 個(gè)月、 9 個(gè)月、 12 個(gè)月、 15 個(gè)月，將無(wú)法保本，如果各支股票的股價(jià)在相關(guān)估價(jià)日達(dá)到或高于各自的交易價(jià)，年收益率為12%。 傳統(tǒng)的掉期投資者通常進(jìn)行初期投資，在他們的經(jīng)紀(jì)人那里開(kāi)立賬戶提升投資。產(chǎn)品從 10 月 19 日至 11 月 4 日實(shí)行公開(kāi)發(fā)售。而當(dāng)表現(xiàn)最差的股票收盤價(jià)等于或高于 A類股初始參 考價(jià)的 %和 B類股 106%時(shí)啟動(dòng)隨時(shí)贖回機(jī)制。 美洲銀行在美國(guó)國(guó)內(nèi)擁有 3300 萬(wàn)個(gè)人客戶，開(kāi) 設(shè) 5700 家零售網(wǎng)點(diǎn)，裝配16000 余臺(tái) ATM 機(jī)，銀行網(wǎng)銀用戶超過(guò) 1000 萬(wàn)人。 免除呆滯費(fèi) —— 美洲銀行對(duì)于沒(méi)有使用的貸款額度不收取罰金或費(fèi)用，并且返還的全部本金都可以用作未來(lái)的貸款。在 20xx 年的上半年，美洲銀行公布的住房貸款額實(shí)現(xiàn) 280 億美元，與之相比 20xx 年全年的貸款額為 380 億美元。富國(guó)銀行是美國(guó)唯一獲 Aaa 評(píng)級(jí)的銀行。在一次詢問(wèn)調(diào)查中， 2/3 的客戶說(shuō)他們對(duì) 使用“我的開(kāi)支報(bào)告”很有興趣。富國(guó)銀行客戶亦可儲(chǔ)存并列印該報(bào)告。靈活、以客戶關(guān)系為基礎(chǔ)的整體產(chǎn)品方案會(huì)隨著客戶的發(fā)展而變化；這方面的能力往往是許多零售金融機(jī)構(gòu)在客戶關(guān)系管理戰(zhàn)略中缺失的環(huán)節(jié)。 這就呼喚各類零售金融產(chǎn)品的誕生與成熟。 返回 服務(wù)效率化特征 提供服務(wù)的速度日增月漲。 在這些產(chǎn)品中 ,屬于保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)的產(chǎn)品主要由銀行集團(tuán)的保險(xiǎn)子公司、資產(chǎn)管理子公司生產(chǎn) ,或是與保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟 ,通過(guò)銀行的分支網(wǎng)絡(luò)銷售。 (6)點(diǎn)子 銀行 服務(wù)： A、 網(wǎng) 上銀行服務(wù) B、自助銀行服務(wù) C、電話銀行服務(wù) 返回 （二）、當(dāng)今 零售 產(chǎn)品發(fā)展特征 產(chǎn)品多元化特征 20 世紀(jì) 80 年代后期以來(lái) .以歐盟銀行業(yè)為先導(dǎo) ,國(guó)際銀行業(yè)逐步過(guò)渡到全能銀行制度 ,以不同形式的綜合金融集團(tuán)開(kāi)展全面金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。特別是在 近年來(lái) 的房地產(chǎn)市場(chǎng)熱潮中，銀行提供了大量的住房信貸，消費(fèi)者信貸成為銀行的主要收入來(lái)源之一， 國(guó)際大銀行 信貸組合中的零售業(yè)務(wù)部分 平均比例 (％ ) 住房貸款 22% 信用卡 7% 租賃 4% 其它消費(fèi)貸款 10% 總計(jì) 43% 綜合不同國(guó)家不同類 型銀行機(jī)構(gòu)的情況 .現(xiàn)今的零售銀行產(chǎn)品主要由八大類構(gòu)成 ,依照復(fù)雜程度和對(duì)銀行利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度。 GE 的 6 個(gè)產(chǎn)業(yè)部 商務(wù)金融服務(wù)、消費(fèi)者金融、工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療、 NBC 環(huán)球 GE 消費(fèi)者金融 隸屬于 GE Money 旗下， GE 消費(fèi)者金融服務(wù)向世界各地的消費(fèi)者、零售商和汽車經(jīng)銷商提供信用服務(wù)和金融產(chǎn)品，如私人信用卡、個(gè)人貸款、銀行卡、汽車貸款和租賃、抵押貸款、團(tuán)體旅行和購(gòu)物卡、帳務(wù)合并、家庭財(cái)產(chǎn)貸款和信用保險(xiǎn)。伊梅爾特先生是現(xiàn)任董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官。同時(shí) Tesco 超市連鎖海外擴(kuò)張的成功也為其金融業(yè)務(wù)的海外發(fā)展提供了空間 ,Tesco 愛(ài)爾蘭店已經(jīng)開(kāi)始提供信用卡和人壽保險(xiǎn)。沃爾瑪是世界最大的零售商 ,在美國(guó)有3300 多家店鋪 ,還有 1100 多家 國(guó)際店鋪 ,每周約有 1 億人光顧其店鋪。 20 世紀(jì) 90 年代初 ,大眾汽車公司就已經(jīng)設(shè)立銀行開(kāi)始向德國(guó)公眾提供銀行業(yè)服務(wù)。使其全球私人客戶部門擺脫了僅僅以投資為基礎(chǔ)提供產(chǎn)品與服務(wù)的局面。有的已經(jīng)在某些國(guó)家個(gè)別種類的零售銀行業(yè)務(wù)中與傳統(tǒng)商業(yè)銀行平起平坐 ,如法國(guó)、意大利、西班牙和波蘭的消費(fèi)者金融專營(yíng)商在這幾個(gè)國(guó)家的消費(fèi)者金融領(lǐng)域的地位與商業(yè)銀行不相上下 ,信用卡公司在比利時(shí)和英國(guó)的信用卡領(lǐng)域占很大的份額 .汽車金融公司在意大利和波蘭的汽車融資領(lǐng)域是主力。此外，住房貸款幣種在許多國(guó)家都選用美元而并非本幣，這類做法會(huì)造成銀行資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)價(jià)貨幣、到期日上的不匹配。第二、許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體對(duì)住房與 消費(fèi)品的需求壓抑已久，而更大的信貸便利與更適宜的價(jià)格日益助長(zhǎng)需求，俄羅斯、中、東歐就是典型例子。發(fā)展中國(guó)家的零售貸款占據(jù)銀行信貸資產(chǎn)的小比率，總體上看在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的 比重也小。 新興市場(chǎng)的擴(kuò)張速度與巨大潛力驚人。那么，銀行卡擴(kuò)張將出現(xiàn)在哪些國(guó)家呢？比如，巴西和印度，最多僅有 30%的人口持有銀行戶頭，而抵押貸款剛剛起步。 返回 （四）新興市場(chǎng) —— 成長(zhǎng)空間巨大 零售業(yè)務(wù)不僅是全球各大銀行的前鋒，也在新興市場(chǎng)呈現(xiàn)出顯著增長(zhǎng)的勢(shì)頭。 在傳統(tǒng)的方式下，銀行并未區(qū)分開(kāi)個(gè)人客戶和企業(yè)客戶。如今，日本的銀行正在逐步將單調(diào)的分支機(jī)構(gòu)改頭換面，重新命名為咨詢中心，有的甚至周末也營(yíng)業(yè)。在銀行的核心業(yè)務(wù)企業(yè)貸款方面，市場(chǎng)仍處于混亂無(wú)序的狀態(tài)：信用最差的信貸人獲得的銀行貸款利率卻低于信用較好的，這部分是由于前者的貸款 期限較短，但更主要的是，更多的貸款需求使這些公司陷入了困境，無(wú)法支付較高的利率。比如，目前在零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中做得比較成功的專業(yè)銀行主要有花旗私人銀行、 CC－ Bank（汽車銀行）和諾瑞斯銀行（原以私人銀行和投資銀行業(yè)為主），在經(jīng)濟(jì)不景氣、企業(yè)大量倒閉的現(xiàn)狀下，這 3 家銀行依然在零售業(yè)務(wù)中獲利，使自有資本收益率達(dá)到 40％甚至更多，而其它銀行則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這個(gè)數(shù)字。與此相反，長(zhǎng)期固守零售銀行業(yè)務(wù)陣地的德國(guó)郵政銀行收益平穩(wěn)上升，零售業(yè)務(wù)比重由 20xx 年的 ％增至 20xx 年 ％，個(gè)人賬戶數(shù)量由 20xx年的 375 戶上升到 394 萬(wàn)戶，稅前收入由 20xx 年的 億歐元增加至 億歐元，其資產(chǎn)總額由 20xx 年的 億歐元擴(kuò)張到 20xx 年 1410 億歐元。 20xx年 10月，美國(guó)第三大及跨州分行網(wǎng)絡(luò)最多的美洲銀行 (Bank Of America)雖已在 28 個(gè)州擁有分行，但為了填補(bǔ)其在新英格蘭地區(qū)的分行網(wǎng)絡(luò)空白，以 470億美元、 40％的市場(chǎng)溢價(jià)收購(gòu)第九大的旗艦波士頓金融公司 (Fleet Boston Co.)。為了彌補(bǔ)公司在零售業(yè)務(wù)方面的不足， 而我們從一個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)就可以了解這種模式的缺陷： 美國(guó)第四大銀行富國(guó)銀行 (Wells Fargo)20xx 年創(chuàng)造出 115 億美元的收益 —— 是摩根大通稅前利潤(rùn)的 95%—— 而富國(guó)資產(chǎn)規(guī)模僅有摩根大通的 40%。 花旗 集團(tuán)開(kāi)發(fā)出 “ 金融超市 ” 商業(yè)模式的可行性，采用該模式的銀行借助信用卡、租賃或汽車金融將資金借貸給客戶，能夠在市場(chǎng)不景氣時(shí)期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。 不論怎樣，隨著個(gè)人業(yè)務(wù)不斷升級(jí)，零售業(yè)務(wù)已經(jīng)成為與公司銀行(Corporate Banking)業(yè)務(wù)、資本市場(chǎng) (Capital Markets)業(yè)務(wù)并行的三大銀行經(jīng)營(yíng)核心。 本產(chǎn)品包括八章總體劃分為三大部分： —— 認(rèn)識(shí)零售：一、二、三章，介紹零售銀行業(yè)務(wù)的范圍、價(jià)值以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象； —— 聚焦零售：四、五、六、七章，介紹產(chǎn)品戰(zhàn)略、市場(chǎng)戰(zhàn)略、客戶戰(zhàn)略以及渠道營(yíng)銷戰(zhàn)略； —— 展望零售：八章，介紹零售銀行未來(lái)發(fā)展與轉(zhuǎn)型。與公司銀行與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)相比，零售銀行收入更加穩(wěn)固，具有更大的靈活性。由此，零售銀行業(yè)務(wù)對(duì)收入和盈利的重要性日益為國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行所重視，大力發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)在全球銀行業(yè)形成一股勢(shì)不可擋的風(fēng)潮。 許多國(guó)際性大銀行并未將私人銀行 (Private Banking)劃歸零售范疇。 因此，全球 各家國(guó)際大型銀行均看好零售業(yè)務(wù)價(jià)值之所在。 此外， 美國(guó)銀行業(yè)最近的并購(gòu)浪潮中，凸現(xiàn)了銀行業(yè)出現(xiàn)的一種發(fā)展趨勢(shì)，即經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)向消費(fèi)者銀行業(yè)務(wù) 回歸。而美一銀行合并之前在美國(guó)中西部擁有多達(dá) 1800 家支行，發(fā)行的 Visa信用卡成績(jī)也很不錯(cuò)。 歐洲第一大銀行集團(tuán) —— 匯豐控股集團(tuán)的年均零售銀行收入份額在一半以上。 德國(guó)的零售銀行業(yè)務(wù)市場(chǎng)中， 3/4 的客戶一直是由儲(chǔ)蓄銀行和銀行合作社所壟斷，究其原因，這兩類銀行均屬于公有銀行性質(zhì)，他們?cè)谑袌?chǎng)上 的利率成本比其它私人商業(yè)銀行如德累斯登銀行要低差不多 1％。一些 大型銀行逐漸將業(yè)務(wù)重點(diǎn)從企業(yè)貸款向零售偏轉(zhuǎn)。 但是，幾乎所有人都預(yù)計(jì)，未來(lái)企業(yè)籌集資金的方式將更多地從通過(guò)銀行轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)，這就是為什么日本三大銀行正在愈加關(guān)注向中小企業(yè)貸款并改善對(duì)零售客戶服務(wù)的主要原因。 然而與歐美市場(chǎng)相比，亞洲零售銀行尚未達(dá)到完全專業(yè)化程度。比如： 標(biāo)準(zhǔn)渣打銀行、花旗銀行、華僑銀行。鑒于這些國(guó)家的家庭貸款總額達(dá)到 GDP 的 4%至 14%不等，而在德國(guó)這要超過(guò) 60%，美國(guó)達(dá)到 100%，因而新興市場(chǎng)的大規(guī)模增長(zhǎng)潛力十分可觀。由于全球化理念深入人心，新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家將開(kāi)發(fā)金融服務(wù)行業(yè)的新領(lǐng)域，那么零售將成為其中主要的增長(zhǎng)源。標(biāo)準(zhǔn)普爾 (Samp。在 BRIC 以及土耳其和墨西哥，家庭貸款總額占 GDP 的 4%到 14%不等。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，銀行客戶在人口中的比率穩(wěn)步提升，將會(huì)帶來(lái)更多新商機(jī)。在法律框架相對(duì)完善、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定的新興市場(chǎng)，鑒于潛在需求巨大，住房貸款在未來(lái)幾年內(nèi)將繁榮發(fā)展。參見(jiàn)：非銀行零售銀行業(yè)務(wù)供應(yīng)商所提供的金融 產(chǎn)品 (根據(jù)歐洲的 43 家非銀行機(jī)構(gòu)資料整理 ) ┏━━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━━┓ ┃ 產(chǎn)品 ┃ 比例 * ┃ 產(chǎn)品 ┃ 比例 * ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃非人壽保險(xiǎn) ┃ 72％ ┃ 投資基金 ┃ 23％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 汽車貸款 ┃ 44％ ┃ 人壽保險(xiǎn) ┃ 23％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━ ━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 儲(chǔ)蓄帳戶 ┃ 44％ ┃ 家宅貸款 ┃ 21％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 汽車租賃 ┃ 42％ ┃ 基本帳戶 ┃ 16％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 信用卡 ┃ 40％ ┃養(yǎng)老金計(jì)劃 ┃ 12％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━┫ ┃ 其他貸款 ┃ 42％ ┃ 經(jīng)紀(jì) ┃ 7％ ┃ ┣━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━ ━━╋━━━━━━┫ ┃ 客戶卡 ┃ 28％ ┃ 其他 ┃ 16％ ┃ ┗━━━━━━┻━━━━━━┻━━━━━━┻━━━━━━┛ *非銀行機(jī)構(gòu)中提供某一種類產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)的比例資料來(lái)源 :Retail Banker International,February 22,20xx. 返回 （一）非銀行金融機(jī)構(gòu) 首先是各種原來(lái)根本不參與零售銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)積極參與到零售銀行業(yè)務(wù)中來(lái)。英國(guó)皇家郵政的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)在歐洲是最大的 ,有 17000 個(gè)網(wǎng)點(diǎn) ,觸及 3000 萬(wàn)客戶。戴姆勒克萊斯勒銀行 20xx 年下半年成為有直接銀行服務(wù)的存款銀行 ,這家公司的融資載體已經(jīng)有 30 個(gè)分支 ,除了處理諸 如汽車融資貸款這樣的基本服務(wù)。它只收 3 美元 ,相當(dāng)于典型交易價(jià)值的 1％ ,而其對(duì)手都是 3％到 6％。s、 Safeway、Morrison39。 1934 年， GE 買下了慎昌洋行，開(kāi)始在中國(guó)提供進(jìn)口電氣設(shè)備的安裝和維修服務(wù)?！? 隨著旗下商業(yè)金融部門規(guī)模擴(kuò)大，通用電氣正日益成為傳統(tǒng)銀行的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。 我們通過(guò)美國(guó)花旗銀行的六大零售產(chǎn)品線，集體介紹零售產(chǎn)品的構(gòu)成： —— 美國(guó)花旗銀行的六大零售產(chǎn)品線 (1)存款服務(wù) ： A、支票 (活期 )賬戶； B、儲(chǔ)蓄賬戶 C、定期賬戶 (CD)； D、貨 幣市場(chǎng)賬戶； E、退休儲(chǔ)蓄賬戶； F、教育基金賬戶。例如在基本帳戶類別下。高科技在零售業(yè)務(wù)中運(yùn)用的一個(gè)重要特征是產(chǎn)品和服務(wù)變得更加批量化和商品化。例如，很多銀行處理客戶的住房和汽車貸款申請(qǐng)目前平均只需 10 分鐘左右時(shí)間。因?yàn)椋菏紫?，進(jìn)入的門檻低，外來(lái)和行業(yè)內(nèi)部參與者甚眾。 Company）再創(chuàng)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，宣布推出“的開(kāi)支報(bào)告”服務(wù)。對(duì)于打算更好地管理開(kāi)支，追蹤開(kāi)銷的個(gè)人或家庭，或剛剛成年、正在學(xué)習(xí)預(yù)算安排的年輕人，這個(gè)工具尤其有助益。史密斯（ Jim Smith）說(shuō)：“我的開(kāi)支報(bào)告”使用簡(jiǎn)單，好處很明顯。鑒于低利率以及沒(méi)有費(fèi)用，住房貸款如今成為客戶最有能力承受的融資方案之一?！? 每年成千上萬(wàn)的業(yè)主申請(qǐng)住房融資貸款來(lái)改善住房條件，購(gòu)買利息債券，支付大學(xué)學(xué)費(fèi)等大額開(kāi)銷，或是幫助自己預(yù)備資金支持以防預(yù)料之外的開(kāi)支。 額外的費(fèi)用節(jié)省 —— 銀行優(yōu)惠利率可以拓展至范圍更為廣泛的支票與抵押業(yè)務(wù)方面。 10 月 19 日，荷蘭銀行最新一期的“ DoubleUp Callable”（即時(shí)雙倍返還）票據(jù)與香港投資者見(jiàn)面。 如果投資者不強(qiáng)行提前贖回的話，當(dāng)表現(xiàn)最差的股票收盤價(jià)等于或高于執(zhí)行價(jià)時(shí)，投資者獲得的收益包括票面的全額價(jià)值加上（視情況）多達(dá) % （ A 類股）和 12% （ B 類股）。 根據(jù)國(guó)際清算銀行（ Bank for International Settlements）統(tǒng)計(jì)，在 20xx 年年底，在 1970000 億美元的現(xiàn)有場(chǎng)外衍生合同的概念價(jià)值中，利率掉期占到 72%。同時(shí)還瞄準(zhǔn)不想?yún)⑴c衍生交易的機(jī)構(gòu)投資者。最低認(rèn)購(gòu)金額為5 萬(wàn)港幣。加之低執(zhí)行價(jià)，即使是股市走跌，投資者仍可盈利?！比疸y風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)的主 管 Gary Hung 表示：“許多投資人都對(duì)基金結(jié)構(gòu)更為滿意。在香港首次發(fā)行的截止日期是 11 月 1