【正文】 未給社會(huì)帶來(lái)成本 借出貨幣 債權(quán)人受到保護(hù) 信息 市場(chǎng)價(jià)值 =真實(shí)價(jià)值 以股東財(cái)富最大化為目標(biāo) 小 結(jié) 股東 金融市場(chǎng) 債權(quán)人 經(jīng)營(yíng)者 選擇項(xiàng)目 籌集資金 支付股利 社會(huì) 很少控制 現(xiàn)實(shí)世界 以犧牲股東利益為 代價(jià)保護(hù)經(jīng)營(yíng)者利益 貸出貨幣 債權(quán)人被 股東剝奪 無(wú)法追蹤公司成本 較大的社會(huì)成本 被拖延或誤導(dǎo)性信息 信息市場(chǎng)價(jià)值不等于真實(shí)價(jià)值 波動(dòng)性過(guò)大？ 對(duì)信息過(guò)度反映 內(nèi)部人操作 以股東財(cái)富最大化為目標(biāo) 股東 金融市場(chǎng) 債權(quán)人 經(jīng)營(yíng)者 選擇項(xiàng)目 籌集資金 支付股利 社會(huì) 市場(chǎng)價(jià)值 =真實(shí)價(jià)值 股東財(cái)富最大化 實(shí)施控制： 激勵(lì)機(jī)制 代理權(quán)爭(zhēng)奪 大股東 接管的威脅 銀行及工業(yè)集團(tuán) 法規(guī)與限制 好公民 通過(guò)契約保護(hù)債權(quán)人 非公開(kāi)信息 對(duì)誤導(dǎo)性信息的法律制裁 活躍的交易 流動(dòng)性 低交易成本 小 結(jié) 第一章 總 論 ? 何為公司財(cái)務(wù)管理 ? 財(cái)務(wù)管理的概念 ? 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? 企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理 ? 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 4. 公司組織與財(cái)務(wù)經(jīng)理 企業(yè)組織的類(lèi)型 ? 個(gè)人獨(dú)資企業(yè) ? 優(yōu)點(diǎn)： (1)企業(yè)開(kāi)辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的手續(xù)簡(jiǎn)便；（ 2）企業(yè)主對(duì)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，會(huì)盡心經(jīng)營(yíng)企業(yè)；（ 3）稅負(fù)較輕；（ 4）制約因素較少，決策效率高；（ 5）技術(shù)和財(cái)務(wù)信息容易保密。 安然總裁肯尼思 .萊等拋售股票獲利 11億，全身而退 。 1. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) －企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) －企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) －企業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) －企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 1. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 籌 資 投 資 經(jīng) 營(yíng) 分 配 內(nèi)部籌資 退出企業(yè) 外部籌資 企業(yè) 國(guó)家 債權(quán)人與 債務(wù)人 投資者與被投資者 企業(yè)職工 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系 第一章 總 論 ? 何為公司財(cái)務(wù)管理 ? 財(cái)務(wù)管理的概念 ? 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ? 企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)經(jīng)理 ? 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 ? 以利潤(rùn)最大化為目標(biāo) ? 以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo) 2. 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是 公司理財(cái)活動(dòng)所希望 實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià) 公司理財(cái)活動(dòng)是否合 理的基本標(biāo)準(zhǔn)。這家公司還計(jì)劃進(jìn)一步將營(yíng)業(yè)項(xiàng)目擴(kuò)展到商用以及教育應(yīng)用軟件的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)。2023/3/27 第 1章：總論 第一章 總 論 2023年 8月海信自主研發(fā)的逆工程項(xiàng)目通過(guò)了國(guó)家級(jí)技術(shù)鑒定，該項(xiàng)目是國(guó)家經(jīng)貿(mào)委 1998年重點(diǎn)項(xiàng)目之一。 ? 目前，這家公司資本額為 2023萬(wàn)元，此外，為了籌措營(yíng)運(yùn)所需資金，公司準(zhǔn)備將自有的廠(chǎng)房及倉(cāng)庫(kù)抵押給銀行以取得 4千萬(wàn)元擔(dān)保放款。這些財(cái)務(wù) 活動(dòng)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的 內(nèi)容。 前提： 追求股東財(cái)富最大化是保證 其他利益相關(guān)者利益的前提 ?借款人 ?國(guó)家 ?管理者 ?員工 ?供應(yīng)商 ?社會(huì) ?環(huán)境等 前 提 剩 余 要 求 權(quán)、 約 束 條 件 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突 ? 委托 — 代理問(wèn)題與利益沖突 ? 沖突之一：股東與管理層 ? 沖突之二：股東與債權(quán)人 ? 沖突之三：大股東與中小股東 ? 社會(huì)責(zé)任與利益沖突 委托 —代理問(wèn)題與利益沖突 ? 沖突之一：股東與管理層 當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的管理者將會(huì)發(fā)生利益上的沖突。 可以通過(guò)制訂一些法律進(jìn)行約束，但是法律不能解決所有問(wèn)題。 ? 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 一項(xiàng)負(fù)債到期日越長(zhǎng)，不確定因素就越多，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大。 1998年，黑龍江民營(yíng)企業(yè)家孟繁明前來(lái)考察市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)了加納醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這個(gè)潛在的投資機(jī)會(huì)