3滬深300股指期貨套利策略(ppt)(更新版)
【正文】 ?開(kāi)倉(cāng)條件： 利潤(rùn)＝收入 成本 ?收入即是期現(xiàn)價(jià)差 ?成本包括現(xiàn)貨跟蹤誤差、取整誤差、沖擊成本、期貨手續(xù)費(fèi)、現(xiàn)貨手續(xù)費(fèi)、股票印花稅（ ETF無(wú)） ?資金（機(jī)會(huì)）成本亦可放在成本項(xiàng)之中 ?期、現(xiàn)手續(xù)費(fèi)、股票印花稅可事前確定 ?沖擊成本是損失，不能事前確定大小 ?跟蹤誤差、取整誤差是風(fēng)險(xiǎn)（不能事前確定是損失或是收益），穩(wěn)健做法是作為成本 期現(xiàn)套利的要點(diǎn)：開(kāi)平倉(cāng)時(shí)機(jī)的選擇 ?關(guān)于沖擊成本 ?沖擊成本一般是損失，可以確定的歸入成本項(xiàng) ?沖擊成本的大小不能事前確定，只能事后計(jì)算 ?當(dāng)資金量較大的時(shí)候，沖擊成本是最為關(guān)鍵的成本因素，而且隨著市況的不同以及一次性開(kāi)倉(cāng)數(shù)量的變化，沖擊成本的波動(dòng)較大 ?可以采用增加現(xiàn)貨模擬組合中樣本股個(gè)數(shù)和減少一次性下單數(shù)量的方法減少?zèng)_擊成本 期現(xiàn)套利的要點(diǎn)：開(kāi)平倉(cāng)時(shí)機(jī)的選擇 ?各項(xiàng)成本大小經(jīng)驗(yàn)值（以現(xiàn)貨價(jià)值計(jì)算） ?現(xiàn)貨跟蹤及取整誤差：千分之二 ?沖擊成本：千分之三（期、現(xiàn)合計(jì)） ?期貨手續(xù)費(fèi)率：萬(wàn)分之二 ?現(xiàn)貨手續(xù)費(fèi)率：股票千分之一點(diǎn)五、 ETF萬(wàn)分之五 ?股票印花稅：千分之一（ ETF不需要交印花稅） ?總成本：樣本股組合千分之七點(diǎn)七； ETF組合千分之五點(diǎn)七 期現(xiàn)套利的要點(diǎn)：開(kāi)平倉(cāng)時(shí)機(jī)的選擇 ?實(shí)戰(zhàn)中的一些經(jīng)驗(yàn) ?在保證不虧損的情況下，大膽尋求提前平倉(cāng)，而不是到期交割 ?適當(dāng)降低單次套利的收益要求（如每次交易追求的收益率是總投入資金的 ％），增加操作頻率，積累收益率 期現(xiàn)套利的擴(kuò)展 ?成份股分紅套利 ?成分股變動(dòng)及其權(quán)重調(diào)整套利 ?現(xiàn)貨模擬組合積極配置套利 期現(xiàn)套利的擴(kuò)展：成份股分紅套利 ?依據(jù) ? 滬深 300指數(shù)編制規(guī)則：成份股分紅，指數(shù)不予調(diào)整 ?時(shí)機(jī) ? 成份股集中分紅時(shí)期（一般是 7月份） ?策略 ?ETF和樣本股模擬組合都可自動(dòng)獲得平均分紅收益 ?采用成分股分層抽樣，并按照成分股分紅順序進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，獲取成分股紅利及分紅前后的超額收益 期現(xiàn)套利的擴(kuò)展 ：成分股變動(dòng)及其權(quán)重調(diào)整套利 ?依據(jù) ? 滬深 300指數(shù)成分股每年 1月和 7月定期調(diào)整。本文作者具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶?zhuān)業(yè)勝任能力，以勤勉盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。 :50:5423:50:54January 31, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 23:50:5423:50:5423:50Tuesday, January 31, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :50:5423:50Jan2331Jan23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別
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