公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析以某家具公司為例(更新版)
【正文】 現(xiàn)金營(yíng)業(yè)費(fèi)用）3192現(xiàn)金營(yíng)業(yè)利潤(rùn)301其他收入0其他費(fèi)用101支出利稅前現(xiàn)金利潤(rùn)200利息費(fèi)用157支出報(bào)告稅款188稅款支出應(yīng)付稅款增量7962=17負(fù)債增加來(lái)自于營(yíng)業(yè)中的現(xiàn)金利潤(rùn)128償還到期長(zhǎng)期債務(wù)75負(fù)債減少紅利支付0分紅資本支付（固定資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)）148長(zhǎng)期投資增量95資產(chǎn)增加自主性現(xiàn)金支出243外部融資前的現(xiàn)金流371短期債務(wù)增量310負(fù)債增加長(zhǎng)期債務(wù)增量0股票款增量0外部融資310現(xiàn)金增量61資產(chǎn)減少分析如下：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入247。其次，盡管該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，但流動(dòng)資產(chǎn)部分的效率指標(biāo)值并不理想，并且該公司存在固定資產(chǎn)投資不足，存貨、應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力較弱等問(wèn)題，其貸款償還能力堪憂。最后，該公司盈利水平處于行業(yè)中下水平，波動(dòng)性較大，同時(shí)又存在負(fù)債過(guò)多的問(wèn)題，如果銀行按其要求發(fā)放貸款，在遠(yuǎn)期，很可能面臨貸款資金難以如數(shù)按期收回的風(fēng)險(xiǎn)。232=強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率〔 現(xiàn)金流入總額 / （經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量 + 償還債務(wù)本息付現(xiàn)）〕=247。因此，銀行在決斷是否對(duì)該公司發(fā)放貸款時(shí)應(yīng)慎重考慮。利息保障倍數(shù)=100%霍爾曼公司利息所得倍數(shù)雖然逐年上升，仍遠(yuǎn)低于行業(yè)水平，進(jìn)一步表明其償還貸款利息的能力較低，主要原因是負(fù)債過(guò)多而盈利能力相對(duì)偏弱，極有可能無(wú)法保障利息按期足額支付。由下圖可見(jiàn)該公司相對(duì)于整個(gè)行業(yè)固定資產(chǎn)投資不足的趨勢(shì)在明顯化。與前面已經(jīng)偏低的流動(dòng)比率聯(lián)系起來(lái)，可見(jiàn)該公司的短期償債能力確實(shí)存在嚴(yán)重問(wèn)題。以2006年為基期，%，2008流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)了44%；而流動(dòng)債務(wù)，%，%。說(shuō)明該公司賒購(gòu)的問(wèn)題較同行業(yè)其他公司比較突出，若存在違約和拖欠的問(wèn)題，則說(shuō)明該公司違約風(fēng)險(xiǎn)較大。說(shuō)明該公司存貨所占比例較大，說(shuō)明該企業(yè)可能有過(guò)多的積壓商品，或者是沒(méi)有使用的原材料和沒(méi)有制造完的半成品，這表示該公司產(chǎn)品的銷售情況不容樂(lè)觀。說(shuō)明該公司財(cái)務(wù)狀況逐年惡化，支付能力存在潛在問(wèn)題。三年間應(yīng)收賬款的絕對(duì)值和其在總資產(chǎn)中所占的比例均連續(xù)上升。說(shuō)明該公司可能存在產(chǎn)能不足的問(wèn)題。并且在銀行短期借款方面的違約和拖欠的狀況也值得懷疑。（2）速動(dòng)比率排除掉存貨，速動(dòng)比率相較之下更精確地衡量了借款企業(yè)的流動(dòng)性。但應(yīng)收賬款回收能力低下勢(shì)必會(huì)對(duì)該企業(yè)未來(lái)對(duì)銀行的還款能力造成消極影響。這并不代表該公司的資產(chǎn)運(yùn)用狀況就非常良好，以行業(yè)水平衡量，該公司的總資產(chǎn)額度偏低，且其資產(chǎn)總額中存貨和應(yīng)收賬款所占比重較大，一旦存貨積壓或者應(yīng)收賬款難以收回變現(xiàn)，其實(shí)際總資產(chǎn)將大幅縮水，資不抵債。因此，從另一方面來(lái)看，這里的指標(biāo)較高，實(shí)際顯示出該公司資本相對(duì)不夠充足，長(zhǎng)期償債能力不強(qiáng)。霍爾曼公司這一指標(biāo)波動(dòng)較大，2006年基本處于行業(yè)水平，2007偏低，2008年這一比率又較高，可見(jiàn)其盈利水平并不穩(wěn)定。此公司的償債能力顯然有問(wèn)題。
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