【正文】 2010年五糧液的盈利能力再次得到了很好的發(fā)揮。，%。但是利潤總額增長除受營業(yè)利潤影響，還受到營業(yè)外收入的影響。五糧液利潤表的縱向分析從后附表可以看出2008年五糧液集團(tuán)各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況，%，%%；%，%%；%，%%。這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅憑以上分析難以作出判斷，必須結(jié)合公司的盈利能力，通過資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說明。同樣的，從五糧液集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以看出，%，%。(二)五糧液集團(tuán)報(bào)表構(gòu)成分析五糧液資產(chǎn)負(fù)債表的縱向分析(1)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：從五糧液集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以看出，%，%。所以利潤總額的增長導(dǎo)致了利潤增長了356,915, 元。從五糧液2010年的發(fā)展來看，增加的幅度為37%，說明集團(tuán)的權(quán)益總額存在一定幅度的增長。其中流動(dòng)負(fù)債增加了97,569, 元，%，主要表現(xiàn)為應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、其他應(yīng)付款的增長，公司巨額的預(yù)收款項(xiàng)對(duì)償債能力的影響值得關(guān)注。負(fù)債的增加也主要是流動(dòng)負(fù)債的增加導(dǎo)致，在2008年，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債額為2,040，48百萬元，到2009年，增加為6,263，75百萬元，增加額為4,223，26百萬元，%，與負(fù)債總額的增長率幾乎一致。2008年—2009年，五糧液集團(tuán)2009年的總資產(chǎn)比2008年增加7,352,669, 元，%，說明五糧液2009年的資產(chǎn)規(guī)模有一定幅度的增長。集團(tuán)公司現(xiàn)有職工30000余人，科技開發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營的建筑設(shè)施錯(cuò)落有致地掩映在9平方公里的花園般廠區(qū)中。二、五糧液集團(tuán)概況五糧液集團(tuán)有限公司是以五糧液及其系列酒的生產(chǎn)經(jīng)營為主，同時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營精密塑膠制品、成套小汽車模具、大中小高精尖注射和沖壓模具，以及生物工程、藥業(yè)、印刷、電子、物流運(yùn)輸和相關(guān)服務(wù)業(yè)等多元發(fā)展，具有深厚企業(yè)文化的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)。所以2008年的資產(chǎn)主要是流動(dòng)資產(chǎn)。但到了2009年，企業(yè)開始大幅度的借外債，2009年企業(yè)負(fù)債金額達(dá)到6,268，63百萬元，比2008年增加4,228，14百萬元，%。權(quán)益總額增加的主要原因是：⑴2008年負(fù)債增加了95,069, 元，%，%。股東權(quán)益的增加，主要是由盈余公積、未分配利潤、各種所有者權(quán)益的大幅度增加而引起的。營業(yè)外支出和非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失雖有較大變動(dòng)，但卻相互抵消。營業(yè)外支出和非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失雖有較大變動(dòng)，但卻相互抵消。結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來看，變動(dòng)幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。從五糧液集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)可以看出，%，%，資產(chǎn)負(fù)債率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較穩(wěn)定。但總體上來說，資本主要還是來自所有者權(quán)益。各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果增長的原因呢，從營業(yè)利潤增長來看，主要是營業(yè)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降所致，說明營業(yè)成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降是營業(yè)利潤提高的根本原因。從總體上來看，五糧液集團(tuán)2010年總體實(shí)現(xiàn)了其盈利效果，盈利能力有所提高。%。表：五糧液集團(tuán)2007年—2010年流動(dòng)比率計(jì)算結(jié)果年度2007200820092010流動(dòng)比率由上圖可知，五糧液集團(tuán)的流動(dòng)比率呈不穩(wěn)定趨勢發(fā)展，20072008年呈上升趨勢，20092010年呈下降趨勢。但是，也反映出公司速動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的過剩金額太大，資金未能充分利用，同時(shí)未在投資回報(bào)率大于利息率的前提下利用負(fù)債經(jīng)營，從而未能充分享受利息抵扣所得稅給公司帶來的利益?？梢钥闯鑫寮Z液集團(tuán)兩年的銷售增長率均低于資產(chǎn)增長率，而且幅度較大，說明公司的銷售增長主要是依賴于資產(chǎn)投入的增加，因此效益比較平穩(wěn)。營業(yè)毛利率從20092010年這兩年的數(shù)據(jù)分析看，% %，%%相比，高出很多，盈利能力大大低于茅臺(tái)公司，競爭實(shí)力自然低于茅臺(tái)公司，%的平均銷售毛利率相比，還是高了17%至18%，體現(xiàn)出了很強(qiáng)的行業(yè)競爭能力。從總體上來看，五糧液不管從營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等角度分析，其發(fā)展趨勢都由于貴州茅臺(tái)股份有限公司，這與五糧液采取的平穩(wěn)發(fā)展路線是緊密相關(guān)的，同時(shí)也得得益于五糧液集團(tuán)內(nèi)部良好的財(cái)務(wù)管理。長期投資0固定資產(chǎn)0無形資產(chǎn)299,599,000其他資產(chǎn)299,599,000通過對(duì)2007年至2010年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，我們可知五糧液公司的整體盈利能力不錯(cuò)，排在同行業(yè)的較