【正文】 2022 2022 2022 2022 2022 城鎮(zhèn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變動(dòng) : （ % ）農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變動(dòng)：（% ）引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 22 年份 食品 衣著 居住 家庭設(shè)備用品及服務(wù)醫(yī)療保健 交通通訊 文教娛樂(lè)教育服務(wù)其他商品及服務(wù)中國(guó) 2022 美國(guó) 1993 日本 1993 韓國(guó) 1994 印度 1993 居民消費(fèi)支出構(gòu)成的國(guó)際比較：◆ 但是與其它國(guó)家比較，中國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍然屬于較低水平階段。引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 18 ◆城市發(fā)展戰(zhàn)略失誤，大中城市比例偏，城市化的經(jīng)濟(jì)潛力再打折扣。按照錢(qián)納里的世界標(biāo)準(zhǔn)模型，工業(yè)化率為 % 時(shí)，城市化率應(yīng)為 %。 對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)判斷 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 8 數(shù)據(jù)來(lái)源 : 中國(guó) 人民銀行， CEIC， 中信建投 證券研究所 對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)判斷 5791113151719212325Apr98Oct98Apr99Oct99Apr00Oct00Apr01Oct01Apr02Oct02Apr03Oct03Apr04Oct04Apr05Oct05Apr06M2%貸款% 央行面臨體制性貨幣供應(yīng)量失控困境。 4月下旬以來(lái)，中央各部委出臺(tái)了多項(xiàng)政策措施。 對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)判斷 數(shù)據(jù)來(lái)源 : 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 ， CEIC， 中信建投 證券研究所 010203040502022 2022 第一產(chǎn)業(yè) 第二產(chǎn)業(yè) 第三產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 4 數(shù)據(jù)來(lái)源 : 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 ， CEIC， 中信建投 證券研究所 1 001020304050Jan05Mar05May05Jul05Sep05Nov05Jan06Mar06在建項(xiàng)目計(jì)劃總投資 %新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資 % 4 項(xiàng)目數(shù) （個(gè)） 同比增加（個(gè)） 同比多增（個(gè)） 在建項(xiàng)目 109862 23212 17781 新開(kāi)工項(xiàng)目 49562 11957 7239 對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)判斷 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 5 數(shù)據(jù)來(lái)源 : 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 ， CEIC， 中信建投 證券研究所 對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)判斷 1 0010203040506070Jan 04Apr 04Jul04Oct 04Jan 05Apr 05Jul05Oct 05Jan 06Apr 06中央項(xiàng)目，增長(zhǎng)%地方項(xiàng)目，增長(zhǎng)%%% %%% %0%20%40%60%80%100%2004.142005.142006.14中央項(xiàng)目，占比%地方項(xiàng)目，占比%引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 6 0%10%20%30%40%50%Jan05 Feb05 Mar05 Apr05 May05 Jun05 Jul05 Aug05 Sep05 Oct05 Nov05 Dec05 Jan06 Feb06 Mar06Total國(guó)家預(yù)算其他外資國(guó)內(nèi)貸款自籌資金數(shù)據(jù)來(lái)源 : 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 ， CEIC， 中信建投 證券研究所 對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的幾點(diǎn)判斷 0%20%40%60%80%100%Jan04May04Sep04Jan05May05Sep05Jan06其他股票外資債券國(guó)家預(yù)算國(guó)內(nèi)貸款自籌資金引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 7 房地產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中另一個(gè)突出問(wèn)題。 5 月 2 5 日 ， 劉明康在主要商業(yè)銀行負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)上 強(qiáng)調(diào) ， 高度關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì) ，對(duì)各銀行機(jī)構(gòu) 提出 了 六項(xiàng) 工作要求 ， 合理控制信貸增長(zhǎng) 。 中國(guó)工業(yè)化沒(méi)能有效地推進(jìn)城市化進(jìn)程。這部分消費(fèi)支出相當(dāng)于2 0 0 5 年G D P 的6 . 2 % ，相當(dāng)于2 0 0 5 年全國(guó)消費(fèi)品零售總額的1 6 . 8 % ，這部分支出甚至超過(guò)2 0 0 5 年我國(guó)外貿(mào)順差的規(guī)模（8 2 2 3 . 5 億元人民幣）。 數(shù)據(jù)來(lái)源 : 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 ， CEIC， 中信建投 證券研究所 未來(lái) 35年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支點(diǎn)：城市化潛力 京津冀城市群 珠三角城市群 長(zhǎng)三角城市群 最佳規(guī)模的城市數(shù)量迅速增加 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 21 ◆ 數(shù)據(jù)表明，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變動(dòng)加快，恩格爾系數(shù)和衣著支出的比重有顯著下降，居住、醫(yī)療保健、交通通訊、文教娛樂(lè)服務(wù)等方面的支出比重提高。 十一五規(guī)劃提出，各級(jí)政府基礎(chǔ)設(shè)施投資重點(diǎn)放在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村?！?北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心 》 一項(xiàng)研究表明 ， 在農(nóng)村地區(qū)降低電價(jià)對(duì)農(nóng)民消費(fèi)的刺激作用很大 ， 電價(jià)每下降 1毛錢(qián) ，對(duì)彩色電視機(jī)的需求等于農(nóng)村居民人均純收入每人增加370塊錢(qián)；對(duì)電冰箱的需求相當(dāng)于每人收入提高 670塊錢(qián)；對(duì)農(nóng)村的洗衣機(jī)需求相當(dāng)于每人收入增加 909塊錢(qián) 。 兩稅合并： 政策動(dòng)向 ： ——兩會(huì)期間，國(guó)家發(fā)改委主任馬凱公開(kāi)表示： “ 我們正在緊鑼密鼓做企業(yè)內(nèi)外資所得稅合并的準(zhǔn)備 ” ，今年將克服困難推動(dòng)兩稅合并。 外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄修訂： 未來(lái) 35年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支點(diǎn)：國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/14 引領(lǐng)專業(yè)投資 33 ◆ 外資企業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)出口的主導(dǎo)力量， 2022年外資企業(yè)出口占比達(dá)到