【正文】 資金實力雄厚，但產(chǎn)品種類較為單一，主要集中在貴金屬紀念幣。公司為國家文化部授予的“國家文化產(chǎn)業(yè)示范基地”單位。上海黃金交易所實 行會員制組織形式，會員由在中國境內(nèi)注冊登記，從事黃金業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)、從 事黃金、白銀、鉑等貴金屬及其制品的生產(chǎn)、冶煉、加工、批發(fā)、進出口貿(mào)易的 企業(yè)法人組成。 貴金屬工藝品行業(yè)的發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平相關(guān)。行業(yè)技術(shù)標準的不完善 給消費者在產(chǎn)品質(zhì)量控制、企業(yè)合法權(quán)益的維護等方面帶來不利影響。 2020 年，商業(yè)銀行品牌實物黃金的銷售和回購業(yè)務(wù)累計 成交 噸，同比增長 %；累計成交金額 億元，同比增長 %。黃金工藝品蘊含豐富的文 化內(nèi)涵和設(shè)計理念，滿足消費者對黃金物質(zhì)層面的消費需求，同時彰顯出黃金精 神層面的藝術(shù)價值和收藏價值，正 在成為黃金產(chǎn)業(yè)中一個最新、最有潛力的消費 熱點，市場發(fā)展空間極大。當前國家積極推動節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè) 結(jié)構(gòu)調(diào)整，由傳統(tǒng)的粗放型、高能耗、低附加值產(chǎn)業(yè)向新興的集約型、低能耗、 高附加值的產(chǎn)業(yè)傾斜，各級政府對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)大力支持。與企業(yè)形成良 好的合作也是構(gòu)筑競爭壁壘的重要體現(xiàn)。研發(fā)人才、研發(fā)體系、研發(fā)機制及研發(fā)環(huán)境均是構(gòu)成行業(yè)壁壘的重要 因素。目前行業(yè)內(nèi)主要產(chǎn)品為貴金屬工藝品的規(guī)模型企業(yè)不超過 20 家，行業(yè)呈 現(xiàn)不完全競爭特征，企業(yè)之間的競爭主要表現(xiàn)為研發(fā)設(shè)計能力的提升、文化藝術(shù) 資源的整合和營銷渠道的拓展。 根據(jù)中國黃金協(xié)會 2020 年相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近年來中國黃金工藝品市場 飛速發(fā)展， 2020 年中國黃金工藝品銷售額為 億元，近 5 年黃金工藝品市 場的年均復合增長率達到 %。例： Au 、 Ag 。大力發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)將為經(jīng)濟社會的持續(xù)健康發(fā)展以及實 現(xiàn)由“中國制造”向“中國創(chuàng)造”的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提供一種新的出路和模式。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)布局表現(xiàn)出空間集聚化。 全球文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)概況 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是發(fā)達國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的重要產(chǎn)物，由于附加值高、發(fā)展可持續(xù)，這一新興產(chǎn)業(yè)越來越為各國所重視，其增長速度遠高于整體國民經(jīng)濟增速。如貴金屬工藝品的價值由黃金 和白銀等貴金屬價值及其依附的文化創(chuàng) 意內(nèi)容及設(shè)計價值組成。波特從文學作品開始，引爆了一個巨大的市場，形成了一條 從書籍出版、影視作品到衍生品的產(chǎn)業(yè)鏈；迪士尼從動漫影視開始，形成了一條 迪士尼樂園、媒體網(wǎng)絡(luò)和衍生消費品的產(chǎn)業(yè)鏈。公司所在細分行業(yè)屬于“六、藝 術(shù)品交易”下屬的“工藝品銷售”，具體來說屬于“貴金屬工藝品銷售”。 自設(shè)立以來，公司的主營業(yè)務(wù)及主要產(chǎn)品未發(fā)生重大變化。 一、 本公司 的主營業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品 公司主營業(yè)務(wù)為貴金屬工藝品的研發(fā)設(shè)計、外包生產(chǎn)和銷售。但由于該項目通過全資子公司江蘇金一 在江陰實施，為異地實施項目，一定程度上加大了公司管理的難度，可能存在項 目實施 進度、實施效果無法達到預期目標的風險。 七、客戶集中度較高的風險 公司主要客戶為國內(nèi)知名的商業(yè)銀行和集郵公司。商業(yè)銀行完善的營業(yè)網(wǎng)點覆蓋為實物黃金產(chǎn)品銷售創(chuàng)造了一個巨大的增量市場，但貴金屬產(chǎn)品供應(yīng)商之間均呈現(xiàn)不完全競爭特征。 2020年末， 本公司負債總額 ，其中流動負債 ，流動負債主要包括銀行短期借款、交易性金融負債（黃金租賃） 。 由于公司采用“成本加成，并參考實時金價調(diào)整銷售價格”的定價機制，若黃金等原材料市場價格在短時間內(nèi)出現(xiàn)大幅下跌，將 會給公司的經(jīng)營帶來風險。 二、原材料價格波動風險 本公司 生產(chǎn)和銷售的貴金屬工藝品的主要原材料為黃金和白銀。如果公司不能鞏固并增強創(chuàng)意設(shè)計、品牌及渠道等已有優(yōu)勢，將存在市場份額下降的風險。 黃金價格的波動受到國際市場供求變化、國際經(jīng)濟形勢、國際政治局勢、人們對未來經(jīng)濟形勢的預期等一系列因素的影響，其未來走勢具有不可預知性，在 當前黃金價格持續(xù)上漲背景下，黃金價格存在下跌的風險。 五、償債風險 報告期內(nèi)， 本公司 資產(chǎn)負債率較高， 2020年末和 2020年末分別為 %和 %；公司流動比率與速動比率較低， 2020年末公司流動比率、速動比率分別為 和 ， 2020年末的流動比率、速動比率分別為 。國內(nèi)工農(nóng)中建四大銀行和 12家股份制商業(yè)銀行均開展實物黃金產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)， 143家城市商業(yè)銀行正逐步涉足實物黃金產(chǎn)品銷售領(lǐng)域。公司在郵政渠道取得良好的業(yè)務(wù)增長關(guān)鍵取決于研發(fā)設(shè)計能力的提升和營銷服務(wù)投入等的持續(xù)跟進，若公司能夠保持并提升公司整體的競爭能力，公司在郵政渠道內(nèi)業(yè)務(wù)將持續(xù)得到拓展；若公司未能在業(yè)務(wù)運作中保持自身的競爭實力，將可能導致銷售規(guī)模和利潤規(guī)模的萎縮，并由此產(chǎn)生經(jīng)營風險。 江陰研發(fā)中心創(chuàng)意亞洲項目有利于公司吸引高端研發(fā)設(shè)計人才，快速提升研 發(fā)設(shè)計能力，加快國內(nèi)市場的開拓步伐。公司通過適當進行買開倉（多 頭）操作，鎖定 原材料價格成本；公司通過適當賣開倉（空頭）操作，降低原材料價格下降引發(fā) 的經(jīng)營風險。公司 秉承“讓黃金講述文化，讓文化詮釋黃金”的理念，提供品質(zhì)卓越、創(chuàng)意獨特的 貴金屬工藝品，實現(xiàn)貴金屬和中華文化的完美結(jié)合。根據(jù)《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)分類標準》，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)涵蓋 9 個大類、 27 個中類、 88 個小類，主要包括：一、文化藝術(shù)；二、新聞出版；三、廣播、電視、電影；四、軟件、網(wǎng)絡(luò)及計算機服務(wù)；五、廣告會展；六、藝術(shù)品交易；七、設(shè)計服務(wù)；八、旅游、休閑娛樂；九、其他輔助服務(wù)。文化創(chuàng)意產(chǎn)品一旦得到市場的 認可，就可以在全球范圍傳播，市場價值可以產(chǎn)生裂變效應(yīng)，并可拓展相應(yīng)的衍 生品市場，如哈利故文化創(chuàng)意產(chǎn)品的價格主要由兩個部分的價值組成：一是硬件載 體的成本，另一個是文化創(chuàng)意內(nèi)容的精神與情感價值，前者易于量化而后者往往 難以量化。文化創(chuàng)意產(chǎn)品的供給創(chuàng)造文化需求也創(chuàng)造文化消費者，文化創(chuàng)意產(chǎn)品在消費傳播的過程中具有價值循環(huán)累積效應(yīng)。北京市以“金融創(chuàng)新 +科技創(chuàng)新”發(fā)展模式，建有文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集聚區(qū) 21 個，文化創(chuàng)意企業(yè) 8,000 多家；上海市以“工 廠改型 +園區(qū)聚集”發(fā)展模式，建有文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū) 75 家，集聚了 2,500 多家文化創(chuàng)意企業(yè)和 2 萬多名高層創(chuàng)意人才；江蘇省建成或在建的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)有 60 多家。數(shù)據(jù)顯示，中國單位 GDP 的能耗是日本的 7 倍、美國的 6 倍、印度的 倍。 根據(jù)貴金屬工藝品行業(yè)的一般約定，黃金制品以純度千分數(shù)前冠以 Au 標注產(chǎn)品 純度，白銀制品以純度千分數(shù)前冠以 Ag 標注產(chǎn)品純度。目前國內(nèi)黃金產(chǎn)品的銷售量已居世界前二位，年 增長率超過 20%，黃金工藝品在黃金產(chǎn)品中占的比例逐年快速上升，黃金工藝品 年市場增長率超過 50%，已成為黃金行業(yè)發(fā)展的助力器，對提升行業(yè)設(shè)計研發(fā)水 平，推動黃金制品產(chǎn)業(yè)升級，增強消費者文化素養(yǎng)、傳播中國文化、傳承中華文 明都起到了重要的作用。 近年來，隨著居民消費水平的提升和消費結(jié)構(gòu)的變化，以及商業(yè)銀行從事實 物黃金產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)的興起，貴金屬工藝品行業(yè)成為近年來迅速發(fā)展起來的新興 行業(yè)。研發(fā)設(shè)計是核 心和靈魂。國內(nèi)大型的商業(yè)銀行和各集郵公司對供應(yīng)商的篩選具有嚴格的標準， 供應(yīng)商的研發(fā)能力、資本規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量、銷售服務(wù)、經(jīng)營業(yè)績以及品牌知名度 等均納入評價范疇，與銀行等大型客戶建立戰(zhàn)略合作的門檻較高。 （五）影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素 有利因素 （ 1）國家產(chǎn)業(yè)政策的支持 文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的興起有助于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變并最終 實現(xiàn)由“中國制造”向“中國創(chuàng)造”的飛躍。隨著時代和文化的發(fā)展，黃金工藝品的文 化傳遞與情感表達功能如今已經(jīng)漸漸受到人們的重視。 （ 4）商業(yè)銀行推動了貴金屬工藝品消費的增長 自 2020 年中國工商銀 行開辦實物黃金銷售業(yè)務(wù)以來，中國銀行業(yè)憑借其遍 布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)和中高端客戶，貴金屬業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大，特別是近年來黃金 價格持續(xù)上漲，居民對黃金制品投資積極，促進了銀行業(yè)代理黃金等貴金屬實物 銷售業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。目前，國家對貴金屬工藝品行業(yè)尚未形成與 產(chǎn)品相關(guān)的技術(shù)標準，由于貴金屬工藝品行業(yè)缺乏標識標志方面的標準，導致市 場上相關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，市場秩序相對混亂等現(xiàn)象。中國經(jīng)濟高速發(fā)展和人民購買能力的不斷 提升，給貴金屬工藝品行業(yè)的發(fā)展帶來了巨大機遇。 上海黃金交易所是經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的，為黃金交易提供場所、設(shè)施和服務(wù) 并履行相關(guān)職能，不以營利為目的，實行自律性管理的法人。 三、本公司在行業(yè)中的競爭地位 公司的主營產(chǎn)品為貴金屬工藝品，公司為貴金屬工藝品細分行業(yè)具有較強 競 爭力的企業(yè)之一。該公司主營業(yè)務(wù)為金和銀紀念幣的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，在北京、 深圳、上海分別設(shè)立了北京開元中國金幣經(jīng)銷中心、中國金幣深圳經(jīng)銷中心、上 海金幣投資有 限公司三家國內(nèi)經(jīng)銷中心，并擁有 90 多家特許零售商，并主要通 過特許零售商分銷、國內(nèi)經(jīng)銷中心和經(jīng)銷商直銷以及商業(yè)銀行代銷等模式開展業(yè) 務(wù)；該公司下屬的深圳國寶造幣有限公司專門從事貴金屬紀念幣生產(chǎn)。 深圳市富理實業(yè)有限公司 深圳市富理實業(yè)有限公司成立于 1999 年，注冊資本為 5,000 萬元，是以設(shè) 計、加工和銷售黃金、鉑金、珠寶、銀飾等為主的企業(yè)。 中國金幣總公司和中鈔國鼎投資有限公司為國內(nèi)較早從事貴金屬紀念幣等 貴金屬工藝品的國有企業(yè)，其規(guī)模優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢明顯。 同時公司還擁有實力雄厚的文化顧問團隊，包括北京奧運會獎牌主創(chuàng)設(shè)計師 肖 勇、北京奧運會吉祥物主創(chuàng)設(shè)計師陳楠、上海造幣有限公司工藝美術(shù)大師羅永 輝、日本“動畫天才”“鐵臂阿童木之父”月岡貞夫等數(shù)十位國內(nèi)外知名工藝大 師，均與公司建立了良好的合作關(guān)系，通過產(chǎn)品設(shè)計、培訓指導等方式增強公司 的研發(fā)實力，實現(xiàn)本土創(chuàng)意與全球思維的良好融合。公 司將繼續(xù)加大零售渠道建設(shè)，形成旗艦店、直營店和聯(lián)營店的零售連鎖網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)， 實現(xiàn)“百店計劃”的戰(zhàn)略目標。為了構(gòu)建貴金屬工藝品更高層次、多種流派、 更多領(lǐng)域的藝術(shù)價值和文化內(nèi)涵的融合交流，公司對研發(fā)模式進行了創(chuàng)新，建立 了“研發(fā)中心 +名師工作室”的管理模式，實現(xiàn)內(nèi)外兩種資源的互動與融合。目前，公司已與多家國內(nèi)著名的博物館形成合作， 通過館藏文物衍生品的開發(fā)，實現(xiàn)其豐富的館藏珍品的資源共享和衍生品的產(chǎn)業(yè) 化。公司將主要資源投入研 發(fā)設(shè)計、新產(chǎn)品開發(fā)和市場營銷，保證公司對主業(yè)的專注。在配送環(huán)節(jié)，與德邦物流有限公司、聯(lián)邦快遞（中國）有限公司、 EMS 郵政速遞局等大型物流公司實現(xiàn)長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，從而保證公司對主業(yè)的專 注。公司的產(chǎn)品分為六類：純金 制品、純銀制品、珠寶首飾、投資 金條、郵品及其他產(chǎn)品。產(chǎn)品整體采用高浮雕立體工藝鑄造，是全球第一款體現(xiàn)佛教文化，并結(jié)合了敦煌壁畫的貴金屬產(chǎn)品。 亞運火炬“潮流”（ Au ， 500g） 產(chǎn)品以廣州亞運火炬“潮流”為創(chuàng)意點進行純金復制，“潮流”火炬采用具有廣州民間特色的象牙雕鏤空工藝，以水的和諧與火的激情交相凝聚為理念 ,產(chǎn)品整體采用高浮雕立體工藝鑄造。產(chǎn)品采用浮雕和鏡砂面結(jié)合的工藝鑄造，充分展現(xiàn)了西安的文化特色和歷史底蘊，詮釋了西安 2020 年世界園藝博覽會的主題。中秋佳節(jié)是中華民族的四大傳統(tǒng)節(jié)日之一，金磚以嫦娥、玉兔、明月、鮮花為主元素，采用浮雕和鏡砂面結(jié)合的工藝鑄造，將中秋佳節(jié)的文化內(nèi)涵盡情展現(xiàn)，表達人們追求“花好月圓，歲美人和”的民族傳統(tǒng)文化。產(chǎn)品整體采用油壓工藝鑄造，體現(xiàn)豐富的中華文化內(nèi)涵。 控股股東、實際控制人 北 京 碧 空 龍 翔 投 資 管 理 有 限 公 司 鐘 蔥