bt項(xiàng)目的資金成本探析(更新版)
【正文】 考慮工程實(shí)際情況，承包商還可能會(huì)采用不平衡報(bào)價(jià)，使業(yè)主蒙受未可預(yù)料的損失。然而，項(xiàng)目建造及其投資過(guò)程由承包商實(shí)質(zhì)性控制，工程費(fèi)用的支出由承包商負(fù)責(zé)，業(yè)主很難監(jiān)督資金的使用?；刭?gòu)支付行為開(kāi)始前，根據(jù)業(yè)主的自身狀況和項(xiàng)目實(shí)際情況可能存在一個(gè)回購(gòu)緩沖期，這期間的現(xiàn)金流量穩(wěn)定不變，利息費(fèi)用不斷增加。 資金成本的形成一般的施工總承包模式下，業(yè)主隨項(xiàng)目進(jìn)度支付工程款，項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)費(fèi)用由業(yè)主自身承擔(dān)。其實(shí)質(zhì)是工程決算總費(fèi)用在緩沖期的利息。(3)回購(gòu)期t3：從BT項(xiàng)目回購(gòu)價(jià)款開(kāi)始支付到回購(gòu)價(jià)款支付完畢的時(shí)間。項(xiàng)目投資規(guī)模越大，相應(yīng)的資金成本也就越大。本文闡述了BT項(xiàng)目中的資金成本涵義和其形成，分析了資金成本的影響因素和計(jì)算方法，并對(duì)加強(qiáng)資金成本管理提出一些建議。1 資金成本的涵義 時(shí)間節(jié)點(diǎn)界定為討論方便，BT項(xiàng)目期劃分為建造期、緩沖期和回購(gòu)期三部分組成。(1)建設(shè)工程費(fèi)用：包括BT項(xiàng)目建造期間的建筑安裝工程費(fèi)用、設(shè)備與工器具購(gòu)置費(fèi)用以及其他約定費(fèi)用，一般不包括動(dòng)拆遷費(fèi)用、設(shè)計(jì)費(fèi)等。該費(fèi)用在回購(gòu)開(kāi)始時(shí)根據(jù)合同約定而核定。在建造期，投資額按照ｓ曲線的形式累計(jì)上升。2 影響資金成本的要素BT項(xiàng)目的特殊性在于承包商在項(xiàng)目建造過(guò)程中負(fù)責(zé)項(xiàng)目建造的投融資，其實(shí)質(zhì)是業(yè)主在建造過(guò)程中不作資金投入而由承包商進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的投融資活動(dòng)，該投融資活動(dòng)的資金成本最終將由業(yè)主“埋單”。在建設(shè)工程費(fèi)用一定的情況下，縮短工期，會(huì)使得資金的占用時(shí)間縮短，相應(yīng)也減少財(cái)務(wù)費(fèi)用；反之，拖延工期，必然會(huì)增加資金成本。因此，實(shí)施BT項(xiàng)目必須有足夠的設(shè)計(jì)深度，制定有嚴(yán)格控制工程變更的合同條款。反過(guò)來(lái)，承包商會(huì)要求按照財(cái)務(wù)的實(shí)際發(fā)生額計(jì)算資金成本。鑒于實(shí)行項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)制和注冊(cè)資本金制度的要求，竣工決算中需要區(qū)別工程建設(shè)費(fèi)用和融資費(fèi)用，轉(zhuǎn)而要求承包商的資金投入也分別按照自有資金和融入資金考慮。其計(jì)算方法按期初未支付的資金數(shù)額計(jì)，即按回購(gòu)基價(jià)扣除已經(jīng)支付的回購(gòu)款額后的余額計(jì)算，利率由雙方約定，或由承包商報(bào)價(jià)，一般應(yīng)按銀行1至3年期的貸款利率計(jì)算。在BT項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，業(yè)主及其監(jiān)理機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行雙方約定的進(jìn)度計(jì)劃、資金使用計(jì)劃、工程量計(jì)劃等，要求承包商按月遞交工程進(jìn)度報(bào)表、資金使用情況報(bào)表、工程量完成狀況表、實(shí)際用資狀況表等，并嚴(yán)格審批工程變更狀
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