試析我國(guó)資本項(xiàng)目管制格局的合理性(更新版)
【正文】 形式向國(guó)外輸出資本的同時(shí)，以高代價(jià)吸引了大量的外國(guó)投資，從而導(dǎo)致了高額的投資收益逆差。我國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目長(zhǎng)期以來(lái)一直處于順差狀態(tài)，這意味著對(duì)外投資凈額為正，也就表明了我國(guó)的債權(quán)國(guó)地位?！?但是，我國(guó)的資本項(xiàng)目管制屬于非均衡管制，改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)對(duì)外資流入管制趨松，尤其是外商直接投資（FDI）逐步增大。目前，資本項(xiàng)目的可兌換的范圍和程度已有所提高，2002年10月10日，時(shí)任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的戴相龍?jiān)凇皷|盟與中日韓 10 +3 短期資本流動(dòng)管理和資本賬戶開(kāi)放”高級(jí)研討會(huì)上指出，“對(duì)照國(guó)際貨幣基金組織確定的資本項(xiàng)目下 43個(gè)交易項(xiàng)目，中國(guó)完全可兌換和基本可兌換經(jīng)登記或核準(zhǔn)的有12項(xiàng)，占28%；有限制的有16項(xiàng)，占37%；暫時(shí)禁止的有15項(xiàng)，占35%?！ 《?、資本項(xiàng)目的非均衡管制的不利影響 。相反，金融賬戶的外匯流入，代表的是我國(guó)的對(duì)外債務(wù)，其占比最大的是外國(guó)直接投資，收益率高。1993年我國(guó)國(guó)際收支平衡表中的投資收益這項(xiàng)就開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)數(shù)，為－。截至2007年3月，我國(guó)已擁有12020億美元的外匯儲(chǔ)備，在我們努力吸引外資流入以促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)家外匯儲(chǔ)備和國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄卻出現(xiàn)了閑置，造成了資源的浪費(fèi)。所以，引進(jìn)的外資應(yīng)該轉(zhuǎn)化為進(jìn)口，反映為進(jìn)口的增加。一方面, 經(jīng)常項(xiàng)目下人民幣的可自由兌換使資本項(xiàng)目管制難以有效，資本的流動(dòng)是與貿(mào)易項(xiàng)目直接或間接聯(lián)系的，外貿(mào)規(guī)模的迅速擴(kuò)大將繼續(xù)增加資本管制的難度和成本；另一方面，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，封閉的國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)使本國(guó)喪失了利用國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的利益，國(guó)內(nèi)融資者不得不承擔(dān)遠(yuǎn)較國(guó)際水平為高的融資成本，封閉的金融體系還有造成國(guó)內(nèi)金融部門的低效率，金融市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)不利于金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行等缺點(diǎn)。加快資本流出步伐，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目流出入的對(duì)稱管理。 參考文獻(xiàn)： ?。跰］. 、負(fù)面效應(yīng)及變動(dòng)趨勢(shì)［J］.國(guó)際金融研究，2004(7) ?。跩］.世界經(jīng)濟(jì)，2004(3)4 /
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