【正文】 指標(biāo)體系是一套復(fù)合的財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)，評(píng)價(jià)指標(biāo)之間具有內(nèi)在的校驗(yàn)關(guān)系，運(yùn)用評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)照行業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，可以進(jìn)一步評(píng)判企業(yè)的盈利能力，綜合反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，并通過對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的進(jìn)一步剖析，分析企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平、診斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、揭示經(jīng)營(yíng)管理問題，從而促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督工作的深化，提高財(cái)務(wù)監(jiān)督水平 。 經(jīng)過一百多年的發(fā)展，企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)融入了管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和運(yùn)籌學(xué)等眾多學(xué)科的知識(shí)，其評(píng)價(jià)方法和相應(yīng)的數(shù)據(jù)分析處理技術(shù)已經(jīng)日臻完善。該“操作細(xì)則”也標(biāo)示著公司作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的微觀主體開始成為主導(dǎo)力量。評(píng)價(jià)指標(biāo)體系分別從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力方面對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行全面、綜合的評(píng)價(jià)。 在我國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下企業(yè)只需完成下達(dá)的計(jì)劃任務(wù)指標(biāo)，由于無(wú)需交換，企業(yè)實(shí)行的是較為單一的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。同時(shí)，克萊 夫 此后《商業(yè)周刊》、《福布斯》等財(cái)經(jīng)雜志紛紛推出自己的公司排名，并且這些雜志都致力于對(duì)上市公司的評(píng)價(jià)和排名 ，包括單項(xiàng)指標(biāo)排名和綜合評(píng)價(jià)排名。 1932 年英國(guó)管理專家羅斯提出了評(píng)價(jià)企業(yè)部門績(jī)效的思想，并設(shè)計(jì)采用訪談的方式了解部門業(yè)績(jī)。布朗說 明了如何將投資報(bào)酬率分解成兩個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo) —— 銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，成為企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析的重要依據(jù)。嚴(yán)格意義上的企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)是在 19 世紀(jì)上半葉現(xiàn)代公司制度誕生以后， 所有者為了加強(qiáng)資本所有權(quán)控制而產(chǎn)生的。 2020 年 5 月由《中國(guó)證券報(bào)》和清華大學(xué)企業(yè)研究中心對(duì)中國(guó) 1100 多家上市公司的成長(zhǎng)性、綜合績(jī)效、盈利能力和償債能力進(jìn)行了排序，推出單項(xiàng)指標(biāo)排名和綜合排 名。 1995 年 5 月，瑞典的第一大保險(xiǎn)和金融服務(wù)公司 — Sknadia 發(fā)布了世界上第一個(gè)公開的智力資本年度報(bào)表作為傳統(tǒng)年度財(cái)務(wù)報(bào)表的補(bǔ)充，從而建立了較為完善的智力資本理論體系與指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。 1991 年美國(guó)一咨詢公司 SetmSetwart 發(fā)明 EVA（ 經(jīng)濟(jì)價(jià)值增量 ） 并申請(qǐng)版權(quán)。因此通過對(duì)上市公司公布的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行評(píng)價(jià)，成為當(dāng)前業(yè)界和學(xué)術(shù)界研究的熱門課題。 Target weight。本文以華能國(guó)際上市公司財(cái)務(wù)狀況為客體，運(yùn)用 2020 年國(guó)資委頒布的 《企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）》 對(duì)其財(cái)務(wù)指標(biāo)狀況進(jìn)行分析研究 。s financial norm, and through this example helps business management personnel and the shareholder accurately understand intuitively enterprise39。在企業(yè)的各種組織形式中，股份公司以其具有的諸多優(yōu)勢(shì)在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中成為主導(dǎo)力量。企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)不僅為理論工作者所關(guān)注，而且也是政府相關(guān)部門的政策制定者、管理部門的調(diào)控實(shí)施者以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者甚至與企業(yè)利益相關(guān)的所有的人所關(guān)心的問題。 1992 年美國(guó)羅伯特麥隆合作出版了《智力資本》一書。 通過參考國(guó)內(nèi)外學(xué)者和實(shí)業(yè)界成熟的財(cái)務(wù)績(jī)效理論研究， 客觀地說，國(guó)外財(cái)務(wù)績(jī)效理論界對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的探討是比較深入的，促進(jìn)了對(duì)財(cái) 務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系問題的深入研究，而且 目前我國(guó)一些企業(yè) 也在 積極采用了由 國(guó)外學(xué)者 和實(shí)業(yè)界提出的 “ 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 ” 、 平衡計(jì)分卡、 EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）等評(píng)價(jià)方法 。標(biāo)準(zhǔn)成本制度的建立，實(shí)現(xiàn)了成本控制，從而大大提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，工人的勞動(dòng)潛力被大大發(fā)掘出來，達(dá)到了對(duì)成本進(jìn)行管理的目的。他選取了 7 種財(cái)務(wù)指標(biāo)比率，分別給出其在總評(píng)價(jià)中占的比重，然后用線性關(guān)系結(jié)合起來，以評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平。 1950 年美國(guó)杰克 遜 通過傳媒的力量，公眾開始了解所關(guān)心的公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，從而標(biāo)志著企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)目標(biāo)的多元化。首次將生存能力和應(yīng)變能力納入績(jī)效評(píng)價(jià)的范圍?？偟膩碚f，政府在企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)中起到了主導(dǎo)的作用?；谶@一要求，財(cái)政部于 1995 年制定和頒發(fā)了《企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 （ 試行 ））） 的通知。根據(jù)各上市公司公開披露的有關(guān)資料，通過對(duì)上市公司當(dāng)年的盈利水平、發(fā)展速度和財(cái)務(wù)狀況三方面 6 個(gè)指標(biāo)分別進(jìn)行考核，然后按各指標(biāo)的重要性不同確定各指標(biāo)在綜合評(píng)價(jià)時(shí)的權(quán)重。通過媒體和證券中介公司，眾多的機(jī)構(gòu)投資者和中小股民，亦迫切希望能準(zhǔn)確了解各上市公司的績(jī)效狀況，借 以比較確定各自的投資決策。二是作為企業(yè)負(fù)責(zé)人任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)的重要工作手段，通過在任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)中實(shí)施任期績(jī)效評(píng)價(jià)，客觀評(píng)判企業(yè)負(fù)責(zé)人任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為認(rèn)定企業(yè)負(fù)責(zé)人任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供支持工具?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率直接反映公司的整體獲利能力 ，凈資產(chǎn)收益率反映股東投資報(bào)酬的大小。企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況以銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率、資本積累率兩個(gè)基本指標(biāo)和三年銷售平均增長(zhǎng)率、三年資本平均增長(zhǎng)率、技術(shù)投入比率三個(gè)修正指標(biāo)，主要反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)水平、資本增值狀況及發(fā)展后勁。為了充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系的綜合評(píng)判、分析診斷和行為引導(dǎo)功能 ， 企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的內(nèi)容是多方面、多角度的。但有的預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)容易脫離企業(yè)實(shí)際 ，有的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)容易脫離行業(yè)實(shí)際 ， 歷史標(biāo)準(zhǔn)則容易鞭打快牛。對(duì)應(yīng)五檔評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為 、 、 、 、 ， 差（ E）以下為 0。根據(jù)本公司與華能開發(fā)公司于 1994 年 6 月 30 日簽訂的重組協(xié)議，本公司從華能開發(fā)公司購(gòu)得五家原有營(yíng)運(yùn)電廠的資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)務(wù)，而華能開發(fā)公司則取得本公司的股權(quán)。此收購(gòu)于 2020 年 1月 5 日隨著各項(xiàng)收購(gòu)條件滿足、支付所有收購(gòu)對(duì)價(jià)及相關(guān)所有權(quán)及控制權(quán)轉(zhuǎn)移后實(shí)際生效。該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適應(yīng)范圍廣，是國(guó)際上企業(yè)綜合評(píng)價(jià)中使用率非常高的一個(gè)指標(biāo)。 通過分析該指標(biāo)為 ％良好值和平均值之間，接近于良好值 ％，說明企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)科學(xué)，附加值高，營(yíng)銷策略得當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平較高，同時(shí)也反映出公司在 成本控制、費(fèi)用管理、產(chǎn)品營(yíng)銷、經(jīng)營(yíng)策略等方面取得一定成績(jī)。 （ 2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析 ，通過對(duì)該指標(biāo)的分析，該指標(biāo)為 ，該行業(yè)的優(yōu)秀值為 ，表明公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為優(yōu)秀水平以上，即流動(dòng)資產(chǎn)利用效率較高， 每單位流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值補(bǔ)償 較 高，補(bǔ)償速度 較快，在另一個(gè)角度講節(jié)約了流動(dòng)資產(chǎn)，增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。通過計(jì)算該指標(biāo)為 %位于良好值和平均值之間，綜合分析，說明該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較明顯，且 企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健、有效 ， 有較強(qiáng)的籌資 、償債能力， 投資人、債權(quán)人 不存在較大的 投資風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 2）資本積累率 資本積累率表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是企業(yè)發(fā)展強(qiáng)盛的標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的源泉，展示企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α? 4． 3． 5 結(jié)論與建議 總的來說，華能國(guó)際股份有限公司近年發(fā)展為上升趨勢(shì)。） 一、財(cái)務(wù)效益狀況 25 1．資本保值增 值率 13 2．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 3．盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 4．成本費(fèi)用利潤(rùn)率 小計(jì) 38 二、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況 9 1．存貨周轉(zhuǎn)率 2．流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 9 0 2．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 3．不良資產(chǎn)比率 小計(jì) 18 三、償債能力狀況 1．資產(chǎn)負(fù)債率 12 1． 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 2．已獲利息倍數(shù) 8 2．速動(dòng)比率 小計(jì) 20 四、發(fā)展能力狀況 1．銷售增長(zhǎng)率 12 1．三年資本平均增長(zhǎng)率 2．資本積累率 12 2．三年銷售平均增長(zhǎng)率 3．技術(shù)投入比率 小計(jì) 24 合計(jì) 100 西南石油大學(xué) 2020屆本科畢業(yè)論文 26 表 5— 4 企業(yè)績(jī)效初步評(píng)價(jià)計(jì)分表 項(xiàng)目 指標(biāo)實(shí)際值 本擋標(biāo)準(zhǔn)值 上檔標(biāo)準(zhǔn)值 本擋標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 權(quán)數(shù) 功效系數(shù) 基本指標(biāo)得分 分析 系數(shù) 基礎(chǔ)分 調(diào)整分 小計(jì) 一、財(cái)務(wù)效益狀況 38 凈資產(chǎn)收益率（％） 25 總資產(chǎn)報(bào)酬率（％） 13 二、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況 18 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 9 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 9 0 三、償債能力狀況 20 資產(chǎn)負(fù)債率（％） 12 已獲利息倍數(shù) 8 四、發(fā)展能力狀況 24 銷售增率（％） 12 資本積率（％） 12 合計(jì) 公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià) 體系的認(rèn)識(shí)及應(yīng)用 27 表 5— 5 企業(yè)績(jī)效基本評(píng)價(jià)計(jì)分表 項(xiàng)目 指標(biāo) 實(shí)際 值 本檔標(biāo)準(zhǔn)值 上檔標(biāo)準(zhǔn)值 本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 基本指標(biāo)分析系數(shù) 功效 系數(shù) 單項(xiàng) 修正 指標(biāo) 權(quán)數(shù) 單項(xiàng) 修正 系數(shù) 加權(quán) 修正 系數(shù) 綜合 修正 系數(shù) 基本指標(biāo)分?jǐn)?shù) 修正后分?jǐn)?shù) 分析系數(shù) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 一、財(cái)務(wù)效益狀況 38 資本保值增值率 12 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 8 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 8 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 10 二、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況 18 存貨周轉(zhuǎn)率 1 1 5 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 5 不良資產(chǎn)比率 0 0 0 1 1 8 西南石油大學(xué) 2020屆本科畢業(yè)論文 28 項(xiàng)目 指標(biāo) 實(shí)際 值 本檔標(biāo)準(zhǔn)值 上檔標(biāo)準(zhǔn)值 本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 基本指標(biāo)分析系數(shù) 功效 系數(shù) 單項(xiàng) 修正 指標(biāo) 權(quán)數(shù) 單項(xiàng) 修正 系數(shù) 加權(quán) 修正 系數(shù) 綜合 修正 系數(shù) 基本指標(biāo)分?jǐn)?shù) 修正后分?jǐn)?shù) 分析系數(shù) 三、償債能力狀況 20 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 10 速動(dòng)比率 10 四、發(fā)展能力狀況 24 三年資本平均增長(zhǎng)率 9 三年銷售平均增長(zhǎng)率 8 技術(shù)投入比率 7 項(xiàng)目 指標(biāo) 實(shí)際 值 本檔標(biāo)準(zhǔn)值 上檔標(biāo)準(zhǔn)值 本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 基本指標(biāo)分析系數(shù) 功效 系數(shù) 單項(xiàng) 修正 指標(biāo) 權(quán)數(shù) 單項(xiàng) 修正 系數(shù) 加權(quán) 修正 系數(shù) 綜合 修正 系數(shù) 基本指標(biāo)分?jǐn)?shù) 修正后分?jǐn)?shù) 分析系數(shù) 三、償債能力狀況 20 現(xiàn)金流動(dòng) 10 公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià) 體系的認(rèn)識(shí)及應(yīng)用 29 負(fù)債比率 速動(dòng)比率 10 四、發(fā)展能力狀況 24 三年資本平均增長(zhǎng)率 9 三年銷售平均增長(zhǎng)率 8 技術(shù)投入比率 7 公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià) 體系的認(rèn)識(shí)及應(yīng)用 1