【正文】 位：萬(wàn)元項(xiàng)　　目本年金額上年金額經(jīng)營(yíng)損益：　一、營(yíng)業(yè)收入3 0002 850　　　減：營(yíng)業(yè)成本2 6442 503　二、毛利356347　　　減：營(yíng)業(yè)稅金及附加2828　　　　　銷售費(fèi)用2220　　　　　管理費(fèi)用4640　　　 資產(chǎn)減值損失00　三、稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)260259　　　加：營(yíng)業(yè)外收入4572　　　減：營(yíng)業(yè)外支出10　四、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)304331　　　減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅　五、稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)金融損益：　六、利息費(fèi)用10496　　　減：利息費(fèi)用抵稅 七、稅后利息費(fèi)用八、凈利潤(rùn)136160附注：平均所得稅稅率%%【提示】分?jǐn)偹枚惖暮?jiǎn)便方法是根據(jù)企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率計(jì)算各自應(yīng)分?jǐn)偟乃枚?。?yīng)付股利中屬于優(yōu)先股的屬于金融負(fù)債，屬于普通股的屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，考試會(huì)明確說(shuō)出采用哪一種處理方法。劃分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)(負(fù)債)和金融資產(chǎn)(負(fù)債)的界限，應(yīng)與劃分經(jīng)營(yíng)損益和金融損益的界限一致。【例題14下面是上年度發(fā)生的幾筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)發(fā)生前后，速動(dòng)資產(chǎn)都超過(guò)了流動(dòng)負(fù)債。教材例題：ABC公司權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解權(quán)益凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益乘數(shù)即，%=%%=%權(quán)益凈利率變動(dòng)=%（1）基數(shù)：上年權(quán)益凈利率=%=%（2）替代銷售凈利率按本年銷售凈利率計(jì)算的上年權(quán)益凈利率=%=%銷售凈利率變動(dòng)的影響（2）（1）=%%=%（3）替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)按本年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算的上年權(quán)益凈利率=%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動(dòng)的影響（3）（2）=%%=%（4）替代權(quán)益乘數(shù)本年權(quán)益凈利率=%=%權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響（4）（3）=%%=%（三）傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配：總資產(chǎn)是全部資金提供者享有的權(quán)利，而凈利潤(rùn)是專門(mén)屬于股東的，兩者不匹配。單選題】ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)市盈率=每股市價(jià)/每股收益凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值）=普通股股東權(quán)益247。金額變動(dòng)分析、結(jié)構(gòu)比率分析資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)247。增加的原因，參見(jiàn)表27。單選題】?jī)杉疑虡I(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷售成本為基礎(chǔ)計(jì)算）也（ ）。（銷售收入/應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款247?？傎Y產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。營(yíng)運(yùn)資本）=365247。銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。實(shí)務(wù)中，如果本期資本化利息金額較小，可將財(cái)務(wù)費(fèi)用金額作為分母中的利息費(fèi)用；如果資本化利息的本期費(fèi)用化金額較小，則分子中此部分可忽略不計(jì)，不作調(diào)整。（2009年舊）% % % %【答案】D【解析】權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率（1+產(chǎn)權(quán)比率）=20%（1+1）=40%：是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額的比率。單選題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是( )。二、長(zhǎng)期償債能力比率 (一)指標(biāo)計(jì)算現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~247。流動(dòng)負(fù)債公式中的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~”，通常使用現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”【提示】該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。　　　　　　　　【答案】BCD【解析】銷售凈利率是反映盈利能力的指標(biāo)，由于公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，所以銷售凈利率不屬于檢查不能償還到期債務(wù)原因的財(cái)務(wù)比率。【提示】①營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)：流動(dòng)資產(chǎn)＞流動(dòng)負(fù)債；長(zhǎng)期資本＞長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分流動(dòng)資產(chǎn)由長(zhǎng)期資本提供資金來(lái)源。300=本年現(xiàn)金比率=（44+6）247。分子比率：指標(biāo)名稱中前面提到的是分子。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法 (一) 比較分析法（1）與本企業(yè)歷史比，即不同時(shí)期（2～10年）指標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析”。最近三年題型題量分析年份題型2009年(新)2010年2011年單項(xiàng)選擇題2題2分1題1分多項(xiàng)選擇題2題3分1題2分計(jì)算分析題1題8分綜合題1題13分1/2題10分(與第七章綜合)合計(jì)5題18分2題10分第一節(jié)　財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義（了解）（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息，以幫助報(bào)表使用人改善決策。債權(quán)人為決定是否給公司貸款，需要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；為了解債務(wù)人的短期償債能力，需要分析其流動(dòng)狀況；為了解債務(wù)人的長(zhǎng)期償債能力，需要分析其盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)?！　　。?）比較會(huì)計(jì)要素的總量　?。?）比較結(jié)構(gòu)百分比　?。?）比較財(cái)務(wù)比率 (二)因素分析法含義依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種分析方法。若一個(gè)為時(shí)期指標(biāo)，另一個(gè)為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，則按理說(shuō)應(yīng)該把時(shí)點(diǎn)指標(biāo)調(diào)整為時(shí)期指標(biāo)，調(diào)整的方法是計(jì)算時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的平均值，可以按月平均,也可按年平均即年初與年末的平均數(shù)。300=（二）指標(biāo)的分析評(píng)價(jià)者分析債權(quán)人他們希望企業(yè)具有盡可能強(qiáng)的償債能力。單選題】下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是( )。（3）速動(dòng)比率分析①分析標(biāo)準(zhǔn)的問(wèn)題:不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別。流動(dòng)負(fù)債（三）其他影響短期償債能力的因素（1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽(yù)。利息費(fèi)用 （二）指標(biāo)分析①?gòu)V義資本結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)負(fù)債取得的。所以，資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）（資產(chǎn)總額/股東權(quán)益）=負(fù)債總額/股東權(quán)益=產(chǎn)權(quán)比率。利息費(fèi)用=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）247。未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)也要考慮其潛在影響。銷售收入存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。流動(dòng)資產(chǎn)）=365247。非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。銷售收入=1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)【鏈接】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入247。（2011年） 【答案】AB【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365應(yīng)收賬款/周轉(zhuǎn)額，根據(jù)公式可以看出，周轉(zhuǎn)額按銷售收入算要比按賒銷額算大，同時(shí)應(yīng)收賬款平均凈額小于應(yīng)收賬款平均余額，因此均會(huì)使周轉(zhuǎn)天數(shù)減少，A、B正確；應(yīng)收賬款旺季的日平均余額通常高于應(yīng)收賬款全年日平均余額，所以選項(xiàng)C會(huì)使周轉(zhuǎn)天數(shù)增大；核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額高于已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額，所以選項(xiàng)D會(huì)使周轉(zhuǎn)天數(shù)增大。、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析，通?？梢允褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“資產(chǎn)與收入比”指標(biāo)，不使用“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。單選題】某企業(yè)2010年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次，若一年有360天，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（ ）天。%，其中銷售凈利率下降是主要原因。每股銷售收入【提示】（1）每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對(duì)收益沒(méi)有要求權(quán)。（二）指標(biāo)分析應(yīng)注意的問(wèn)題（1）市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期，相當(dāng)于每股收益的資本化?？偨Y(jié)：、分析及影響因素【例題12續(xù)【例題13 【答案】B【解析】權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)0（1+8%）/[資產(chǎn)總額0（1+12%）負(fù)債總額（1+9%）]，分母增加的幅度大于分子，因此，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。 （2）金融性資產(chǎn)和負(fù)債，是指在籌資過(guò)程中或利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多余資金進(jìn)行投資的過(guò)程中涉及的資產(chǎn)和負(fù)債。（4）持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)。（5）一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債屬于金融負(fù)債。金融資產(chǎn)投資損益（五）管理用現(xiàn)金流量表 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是指企業(yè)因銷售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)運(yùn)活動(dòng)以及與此相關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，代表了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全部成果，是“企業(yè)生產(chǎn)的現(xiàn)金”，因此又稱為“實(shí)體經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”。單位：萬(wàn)元項(xiàng)目實(shí)際值預(yù)測(cè)值2008年2009年2010年2011年利潤(rùn)表項(xiàng)目：一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)減：銷售和管理費(fèi)用(不包含折舊費(fèi)用)　　折舊費(fèi)用　　財(cái)務(wù)費(fèi)用三、利潤(rùn)總額減：所得稅費(fèi)用(40%)四、凈利潤(rùn)加：年初未分配利潤(rùn)五、可供分配的利潤(rùn)減：應(yīng)付普通股股利六、未分配利潤(rùn)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目：經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值減：累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值資產(chǎn)總計(jì)短期借款應(yīng)付賬款長(zhǎng)期借款股本年末未分配利潤(rùn)股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)（2）甲公司2009年和2010年為高速成長(zhǎng)時(shí)期，年增長(zhǎng)率在6%～7%之間；2011年銷售市場(chǎng)將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)政策和財(cái)務(wù)政策，銷售增長(zhǎng)率下降為5%；2012年進(jìn)入均衡增長(zhǎng)期，其增長(zhǎng)率為5%(假設(shè)可以無(wú)限期持續(xù))。（二）權(quán)益凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解利用連環(huán)替代法測(cè)定：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿F=A+(AB) C基數(shù): F0=A0+(A0B0)C0 （1）替代A因素 A1+(A1B0)C0 （2）替代B因素 A1+(A1B1)C0 （3）替代C因素 A1+(A1B1)C1 （4）（2）（1）：由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率（A）變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響；（3）（2）：由于稅后利息率（B）變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響；（4）（3）：由于凈財(cái)務(wù)杠桿（C）變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響。（本章完）39 / 39