精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第三章(更新版)
【正文】 = 倍 ? 市價 賬面價值比率 = 每股市價 / 每股賬面價值 – / (1,761,044,000 / 205,838,910) = 倍 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 推導(dǎo)杜邦恒等式 ? 權(quán)益報酬率 = 凈利潤 / 權(quán)益總額 ? 乘 1組成新的恒等式 – ROE = (凈利潤 / 權(quán)益總額 ) (資產(chǎn) /資產(chǎn) ) – ROE = (凈利潤 / 資產(chǎn) ) (資產(chǎn) / 權(quán)益總額 ) = 資產(chǎn)報酬率 * 權(quán)益乘數(shù) ? 再乘 1組成新的恒等式 – ROE = (凈利潤 / 資產(chǎn) ) (資產(chǎn) / 權(quán)益總額 ) (銷售收入 / 銷售收入 ) – ROE = (凈利潤 / 銷售收入 ) (銷售收入 / 資產(chǎn) ) (資產(chǎn) / 權(quán)益總額 ) – ROE = 利潤率 * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益乘數(shù) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 運用杜邦恒等式 ? 權(quán)益報酬率 = 利潤率 * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益乘數(shù) –利潤率是衡量一個公司的的經(jīng)營能力 –就是他怎樣控制成本 –總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量一個公司的資產(chǎn)利用率 –就是怎樣有效利用資產(chǎn) –權(quán)益乘數(shù)是一個財務(wù)杠桿比率 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 為什么要評價財務(wù)報表 ? ? 內(nèi)部應(yīng)用 –業(yè)績評價 –對管理人員的評價和報酬 –對未來進行規(guī)劃 – 預(yù)測未來現(xiàn)金流量 外部應(yīng)用 –債權(quán)人 –供應(yīng)商 –大客戶 –股東 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 基準(zhǔn)點 ? 比率本身的價值并不高 ,需要用它們和其它比率作比較 . ? 時間趨勢分析 –用來分析一個公司在一段時期內(nèi)的流動性狀況 –包括內(nèi)部和外部分析 ? 同業(yè)分析 –比較行業(yè)內(nèi)的類似企業(yè) –標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)分類 (SIC)編碼和 北美行業(yè)分類系統(tǒng)( NAICS) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 實際例子 I ? 從 Ethan Allen 的 1999年的年度報告中得出大量的財務(wù)信息 ? 比較表 ? Ethan Allen的會計年末是每年的 6月 30日 ? 確保你從表中得出的數(shù)據(jù)能用來比較 ? Ethan Allan 的銷售收入 = $762 MM 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 實例 II ? 流動性比率 –流動比率 = 。 行業(yè) = . ? 涵蓋比率 –利息保障倍數(shù)
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