基金經(jīng)理例會(huì)記錄(更新版)
【正文】 公司是玻纖行業(yè)世界排名第三的企業(yè)，玻纖是應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展的朝陽(yáng)行業(yè)。石油化工：低配。買入建議。機(jī)械：超配。q 前段時(shí)間我們以銅為重點(diǎn)對(duì)有色的供需進(jìn)行了重點(diǎn)研究跟蹤，研究表明，金屬價(jià)格經(jīng)歷了6年的上漲，價(jià)格上漲后勘探和采礦的增加（需要4年時(shí)間）開(kāi)始見(jiàn)效，未來(lái)4年的主要金屬產(chǎn)能供給是沒(méi)有問(wèn)題的， q 例如銅，%(%%，05年只有1%)，%下降到2%！（因?yàn)閯诠ふ勁械雀鞣N問(wèn)題）縱然有基金炒作等投機(jī)因素，基本面仍是決定方向的關(guān)鍵！q 推遲開(kāi)出的產(chǎn)能不會(huì)消失，%，%（綜合各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)）。這類似于隱蔽資產(chǎn)，沒(méi)有考慮貼現(xiàn)率和成本上升，但也沒(méi)考慮煤炭正在做的整體上市和除了可采儲(chǔ)量之外的新增儲(chǔ)量。 行業(yè)估值有一定安全性q 地產(chǎn)中性252。 消費(fèi)增長(zhǎng)加速，行業(yè)趨勢(shì)好252。行業(yè)觀點(diǎn)：q 看好商業(yè)252。 短期調(diào)控措施影響中性，但有持續(xù)調(diào)控的擔(dān)憂252。q 僅用PE和短期煤價(jià)來(lái)判斷煤炭上市公司價(jià)值是否有失片面？煤炭股當(dāng)前的資源價(jià)值/市值多在3倍以上（資源價(jià)值＝可采儲(chǔ)量每噸凈利），比值特別高的有同煤、蘭花、神火、西山。這對(duì)采用拜耳法吃高品位鋁土礦的非中鋁企業(yè)不利，尤其是南山鋁業(yè)（40萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能）。對(duì)韶鋼、酒鋼和濟(jì)南鋼鐵等二線鋼鐵股如參與要注意波段操作。如股本攤薄一倍也有eps1元。在推薦海爾和格力后，公司的股價(jià)都上揚(yáng)較多，我們已降低海爾的評(píng)級(jí)，格力是是不輸于招行、萬(wàn)科，中集、中興的真正的長(zhǎng)線藍(lán)籌股，低風(fēng)險(xiǎn)偏好的基金建議長(zhǎng)期持有。q ，買入建議。P/S=1。估值較便宜，如浦發(fā)08年13倍。政府要求媒體關(guān)于股市的報(bào)道要增加理性和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
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