【正文】 號(hào)鍵。因此投資者只要擁有一部電話機(jī)（雙音頻信號(hào)），就可以利用該系統(tǒng)進(jìn)行股票的買(mǎi)賣(mài)或查詢(xún)。 若以一手等于 100股為一個(gè)交易單位，則 1一 99股便為零股。 法人開(kāi)戶(hù)提供的證件有：有效法人證明文件（營(yíng)業(yè)執(zhí)照）及其復(fù)印件、法定代表人證明書(shū)及其身份證、法人委托書(shū)及代辦人身份證。 五、我國(guó)證券交易所的運(yùn)行框架 ? 我國(guó)證券交易所的電腦運(yùn)行框架包括 4個(gè)部分：交易系統(tǒng) 、 結(jié)算系統(tǒng) 、 信息系統(tǒng)和監(jiān)察系統(tǒng) 。自營(yíng)商是只辦理自營(yíng)業(yè)務(wù)，不辦理委托業(yè)務(wù)的證券商，他們?yōu)槟踩∽陨砝麧?rùn)而用自己的資金買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)紀(jì)人 是在證券交易中充當(dāng)買(mǎi)賣(mài)雙方的中介收取傭金的會(huì)員。交易所對(duì)在本所內(nèi)的證券交易 負(fù)有擔(dān)保責(zé)任，必須設(shè)有賠償基金。 當(dāng)上市公司出現(xiàn)以上所述的情況，并且情節(jié)嚴(yán)重，則其股票就有被終止上市的可能。 ? 對(duì)于公司申請(qǐng)其公司債券上市交易，我國(guó) 《 證券法 》 規(guī)定必須符合以下條件： ①公司債券的期限為 1年以上。 ? ④在股市波動(dòng)時(shí)股價(jià)不能反映股票的真實(shí)價(jià)值，從而不能準(zhǔn)確反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況。 ②有利于獲取創(chuàng)業(yè)資本， 擴(kuò)大資金來(lái)源。 ? 第四市場(chǎng)一般是指一些機(jī)構(gòu)投資者之間，如大公司、機(jī)構(gòu)與大戶(hù)之間、大戶(hù)與大戶(hù)之間的大額股票交易。 該市場(chǎng)沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，由證券買(mǎi)賣(mài)雙方當(dāng)面議價(jià)成交。即通過(guò)購(gòu)買(mǎi)以債券、股票、股票價(jià)格指數(shù)、股票指數(shù)期貨等為標(biāo)的物的期權(quán)和約來(lái)進(jìn)行保值或套利活動(dòng)。 ? 信用交易目前在我國(guó)屬于透支交易，是一種違規(guī)行為。 ? 所謂 保證金賣(mài)短 ，也稱(chēng)為保證金賣(mài)空，是指當(dāng)投資者預(yù)期某種證券行情看跌時(shí)，準(zhǔn)備出售一批該種證券，但由于手中無(wú)證券，則向經(jīng)紀(jì)人交付一定數(shù)量的保證金盾，從經(jīng)紀(jì)人手中借入所需的該種證券再拋向市場(chǎng)的交易方式。是 “ 一手交錢(qián)一手交貨 ” 的錢(qián)貨兩清的即時(shí)交易方式。 l．現(xiàn)貨交易 現(xiàn)貨交易， 即普通市場(chǎng)上最古老而最普通的交易方式，也是證券市場(chǎng)上最原始的交易方式。如果反之，預(yù)測(cè)不準(zhǔn)，行情不漲反跌，也會(huì)造成大的虧損。 ? 維持保證金 是交易后繳納的，為彌補(bǔ)證券價(jià)格發(fā)生變化造成虧損而追加的保證金。 ? 4．期權(quán)交易 期權(quán)交易是證券市場(chǎng)上隨金融創(chuàng)新的演進(jìn)而迅速發(fā)展起來(lái)的一種現(xiàn)代交易方式。 證券交易所有以下功能： ? （ 1）提供證券交易場(chǎng)所 ? （ 2）形成與公告價(jià)格 ? （ 3）集中各類(lèi)社會(huì)資金積極參與投資 ? （ 4）披露公司信息，引導(dǎo)資金合理流向 ? （ 5）制定交易規(guī)則，對(duì)交易者進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控 ? 2．場(chǎng)外交易市場(chǎng) 場(chǎng)外交易市場(chǎng)又稱(chēng)店頭市場(chǎng)或柜臺(tái)市場(chǎng)。 在第三市場(chǎng)上交易的雙方，大多是證券商和機(jī)構(gòu)投資者。 一、證券上市的意義 1．證券上市對(duì)發(fā)行公司的意義 （ 1）證券上市對(duì)發(fā)行公司的好處 ①有利于提高公司證券的流動(dòng)性。 ? ③公司證券可能成為投機(jī)對(duì)象。 ⑥國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)章及交易所規(guī)定的其他條件。 ④公司最近三年連續(xù)虧損。 ? 公司制證券交易所的參加者主要是證券經(jīng)紀(jì)人和證券自營(yíng)商，他們與交易所的關(guān)系是 合同關(guān)系 ，并繳納保證金，交易所依法收取證券的上市費(fèi)和交易手續(xù)費(fèi)。 三、證券經(jīng)紀(jì)人和證券自營(yíng)商 ? 證券交易所的會(huì)員按其業(yè)務(wù)職能劃分，可分為經(jīng)紀(jì)人和自營(yíng)商兩種。 ? 證券自營(yíng)商 是以自己的名義和資金在交易所中買(mǎi)賣(mài)證券的交易所會(huì)員。無(wú)形席位采用的主要通訊方式是技術(shù)水平高、傳輸速度快、安全性能好的雙向衛(wèi)星，以適應(yīng)我國(guó)幅員遼闊、投資者分散的特點(diǎn)。個(gè)人開(kāi)戶(hù)必需持有效證件。 零股委托 是指委托買(mǎi)賣(mài)的證券數(shù)量不足一個(gè)交易單位。此處所講的電話委托是指投資者通過(guò)證券營(yíng)業(yè)部的電話委托查詢(xún)系統(tǒng)將自己的委托單輸入營(yíng)業(yè)部的電腦主機(jī)，再由營(yíng)業(yè)部的電腦將委托單傳輸入到相應(yīng)交易所的電腦的整個(gè)過(guò)程。 輸入： ＃（ *表示小數(shù)點(diǎn)，輸入結(jié)束后請(qǐng)按 *號(hào)結(jié)束。下面分別介紹一下我國(guó)上海、深圳證券交易所的委托制度。投資者一旦采用指定交易方式，便只能在指定的證券商處辦理有關(guān)委托交易。 *成交價(jià)是如何決定的 ?決定成交價(jià)的原則什么 ? ? 目前在世界所有證券或證券衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，成交價(jià)的決定基本上按價(jià)格的形成是否連續(xù)分為 連續(xù)競(jìng)價(jià)和集合競(jìng)價(jià) ，相應(yīng)的交易市場(chǎng)分為 連續(xù)市場(chǎng)和集合市場(chǎng) 兩種。 如果有兩個(gè)以上這樣的價(jià)位，則依以下規(guī)則選取成交價(jià)：高于選取價(jià)格的所有買(mǎi)方有效委托和低于選取價(jià)格的所有賣(mài)方有效委托價(jià)格能夠全部成交，與選取價(jià)格相同的委托的一方必需全部成交。對(duì)于已進(jìn)入撮合系統(tǒng)的有效委托，根據(jù)下述成交價(jià)格確定規(guī)則逐筆撮合，直至系統(tǒng)內(nèi)已有的所有買(mǎi)賣(mài)不能成交，即已有買(mǎi)賣(mài)盤(pán)達(dá)到平衡狀態(tài)。 1．上海證券交易所的證券結(jié)算體系 上海證券交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)上交所）上市證券的結(jié)算、登記業(yè)務(wù)由上交所全資附屬的上海證券中央登記結(jié)算公司辦理， 采用 “ 集中結(jié)算與集中登記 ” 模式。 /