【正文】 萬元?！　　　　?　　　　　　『正確答案』A『答案解析』年折舊＝（1 000－100）247。綜合題】（2009）某企業(yè)計劃購置一套生產(chǎn)線，固定資產(chǎn)投資額為1000萬元，墊付流動資金50萬元，全部于建設起點一次性投入。（公司所得稅率為 30%。如果采用新生產(chǎn)線，新生產(chǎn)線的購置成本為120 000元，估計可使用5年，每年折舊20 000元，最后殘值20 000元，新生產(chǎn)線還需要追加流動資金10 000元，5年后收回?！　?nèi)插法的運用：給予一種近似計算來實現(xiàn)對i的計算　　示例：某公司發(fā)行2年期面值為 1000元，票面利率為25%，投資者以1010元價格購買，一次還本付息。貝塔系數(shù)體現(xiàn)市場風險與該證券風險的關系。：　　相關系數(shù)是反映投資組合中不同證券之間風險相關程度的指標。問這筆長期借款的現(xiàn)值是多少？『正確答案』V0=1 186 474PVIFA9%,5PVIF9%,5=1 186 474≈3 000 000（元）　　或V0=1 186 747（PVIFA9%,5+5PVIFA9%，5）=1 186 747（）≈3 000 000（元）單項投資風險報酬率的衡量（一）計算期望報酬率　　　　單項資產(chǎn)期望值: 　　其中：代表期望值，Pi表示隨機事件的第i種結果，Ki代表該種結果出現(xiàn)的概率（二）計算方差、標準離差　　方差公式: 　　標準差公式: 　　結論：標準差或方差指標衡量的是風險的絕對大小，在預期收益率相等的情況下，標準差或方差越大，則風險越大；標準差或方差越小，則風險越小。（1+i）　　　　AFVIFAi，n，為了得出n年末的終值，F(xiàn)＝APVIFi,n，其中PVIFi,n為1/（1+i）n　　推論：復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)之間互為倒數(shù)?？蛻糍Y信程度的高低取決于：（5C）（1）信用品質(zhì) （2）償付能力 （3）資本 （4）抵押品 （5）經(jīng)濟條件典型的信用條件包括： 信用期限、現(xiàn)金折扣期、現(xiàn)金折扣率（五）存貨管理存貨的成本（1）進貨成本 （2）儲存成本 經(jīng)濟訂貨批量：指在一定時期儲存成本和進貨費用總和最低的采購批量。資產(chǎn)結構實際上反映了企業(yè)資產(chǎn)的流動性，不僅關系到企業(yè)的償債能力，也會影響企業(yè)的活力能力。）利潤增長率 = 本年利潤總額增長額 / 上年利潤總額 * 100% （反映了企業(yè)盈利能力的變化，該比率越高，說明企業(yè)的成長性越好，發(fā)展能力越強。）銷售毛利率（毛利率）= 毛利 / 營業(yè)收入 * 100% =（營業(yè)收入 – 營業(yè)成本）/ 營業(yè)收入 * 100% （反映了企業(yè)的營業(yè)成本與營業(yè)收入的比例關系，毛利率越大，說明在營業(yè)收入中營業(yè)成本所占比重越小，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強。一、財務比率分析（一）償債能力分析 短期償債能力分析：（1）流動比率 = 流動資產(chǎn) / 流動負債 （衡量企業(yè)短期償債能力的重要財務指標）；（2）速動比率 = 速動資產(chǎn) / 流動負債 =（流動資產(chǎn) 存貨）/ 流動負債（3）現(xiàn)金比率 =（貨幣資金+現(xiàn)金等價物）/ 流動負債 （反映企業(yè)的直接支付能力）長期償債能力分析：（1）資產(chǎn)負債率 = 負債總額 / 資產(chǎn)總額 （反映企業(yè)償還債務的綜合能力）（2）股東權益比率 = 股東權益總額 / 資產(chǎn)總額 （反映企業(yè)的長期財務狀況）資產(chǎn)負債率+股東權益比率=1 （3）權益乘數(shù) = 資產(chǎn)總額 / 股東權益總額（4）產(chǎn)權比率 = 負債總額 / 股東權益總額 （反映了債權人所提供資金與股東所提供資金的對比關系）（5）利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）=（稅前利潤+利息費用）/ 利息費用 （反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務利息的能力）（二）營運能力分析應收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額 / 應收賬款平均余額 （是評價應收賬款流動性大小的重要財務比率，反映了企業(yè)在一個會計年度內(nèi)應收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來分析企業(yè)應收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。）股東權益報酬率（凈資產(chǎn)收益率、凈值報酬率、所有者權益報酬率）= 凈利潤 / 股東權益平均總額*100%（是評價企業(yè)獲利能力的重要財務比率，反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。）資本增長率 = 本年所有者權益增長額 / 年初所有者權益 * 100% （反映了企業(yè)當年所有者權益的變化說平，體現(xiàn)了企業(yè)資本的積累能力，是評價企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾攧罩笜?。）?）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間的關系：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 資產(chǎn)平均總額（在企業(yè)資產(chǎn)方面，應該主要分析：企業(yè)的資產(chǎn)結構是否合理。） 應收賬款平均余額 = 日銷售額 * 平均收賬期 信用成本后收益 = 預計銷售收入 * 【1 – 變動成本 / 銷售收入】 信用成本 （信用成本包括：現(xiàn)金折扣、應收賬款機會成本、壞賬成本、收賬費用）（2）應收賬款的管理成本包括：①調(diào)查顧客信用情況的費用②收集各種信息的費用③賬簿的記錄費用④收賬費用⑤其他費用應收賬款管理的目標：實現(xiàn)信用銷售的功能與相應成本的平衡?！　　　　　Vn=PV（1+i）n→PV=FVn/（1+i）n　　PV=FVn（1+i）n=FVnFVIFAi，n（1+i）　　即：（先）預付年金＝后付年金（1＋i）　　推導：　　若向前延長一期，起點為1，則可看出由（－1～n－1）剛好是n個期間，套用后付年金終值的計算公式，得出來的是在第n－1期期末的數(shù)值APVIFAi，n按借款合同規(guī)定，企業(yè)在第610年每年末償付本息1 186 474元?！　★L險越大，風險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高。首先分別計算S、T兩種證券的標準離差為：　　=　　=　　然后計算S、T兩種證券的相關系數(shù)為：　　不可分散風險通常用貝塔系數(shù)來測定。1債券投資收益率的估計　　企業(yè)是否投資債券的另外一種決策方法是計算債券預期投資收益率，將其與企業(yè)對該債券要求的必要報酬率進行比較，做出是否投資的決策。使用該生產(chǎn)線目前每年的銷售收入為100 000元，付現(xiàn)成本為50 000元。項目投資所需資金擬通過發(fā)行股票和債券兩種方式籌集，兩者比例分別為70%和30%?！　　　　　　　　　　赫_答案』B『答案解析』30 000/8 800=　【例題　　，每年應計提的折舊額是（　）。綜合題】（2007）某公司準備擴充生產(chǎn)能力，該項目需要設備投資30 000萬元，預計使用壽命為5年，期滿無殘值，采用直線法計提折舊