【正文】 6, 192, 184, 69, 營業(yè)總收入 13, 61, 51, 37, 營業(yè)總成本 7, 32, 27, 18, 期間費用 4, 18, 14, 12, 營業(yè)利潤 6, 28, 24, 19, 利潤總額 1, 10, 8, 6, 凈利潤 1, 8, 7, 5, 營業(yè)利潤率 發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入和利潤6, 8,9,37,48,61,20,40,60,80,2 0 0 9 年度 2 0 1 0 年度 2 0 1 1 年度單位：萬元營業(yè)利潤 主營業(yè)務(wù)收入 營業(yè)利潤率 償債能力分析 發(fā)行人整體債務(wù)水平不高 、 財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健 ， 各項長短期償債能力指標均保持在優(yōu)良狀態(tài) ， 對本期債券的到期按時償付具有很強的保證能力 。 2022 年公司共實現(xiàn)營業(yè)收入 億元 ， 三個板塊收入占比分別為 %、 %和 %。 2022年以前，公司資產(chǎn)負債率逐年下降。 相關(guān)藥品 、 產(chǎn)品生產(chǎn)線嚴格按照 GMP要求進行設(shè)計 ， 并選用國內(nèi)外較先進的生產(chǎn)工藝設(shè)備和良好的科研檢測裝置 ， 產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定 。 醫(yī)藥工業(yè) 近幾年中成藥制造行業(yè)發(fā)展較快 ， 行業(yè)產(chǎn)品利潤率普遍較高 “ 十一五 ” 期間中成藥制造業(yè)年產(chǎn)值增速超過了 20%， 2022 年總產(chǎn)值達到了 2, 億元 ， 同比增長 %， 行業(yè)毛利率達到了 35%。 2022年 12月， 公司公開發(fā)行人民幣普通股 3100 萬股，并在深圳證券交易所上市交易，注冊資本變更為人民幣12,300 萬元。 債券期限 特定對象非公開發(fā)行 發(fā)行方式 深圳證券交易所 上市場所 無擔保 擔 保 2022年 【 】 月 【 】 日 發(fā)行日期 債券票面利率將由發(fā)行人和主承銷商根據(jù)網(wǎng)下利率詢價結(jié)果在預(yù)設(shè)利率區(qū)間 內(nèi)協(xié)商確定。 資產(chǎn)規(guī)模184,5192,2196,70500001000001500002022002022年 2022年 2022年 2 0 1 2 年3 月單位：萬元凈利潤5,7,8,1,2,4,6,8,10,2022年 2022年 2022年 2 0 1 2 年1 3月單位：萬元 發(fā)行人主營業(yè)務(wù) ? 公司 主營業(yè)務(wù)構(gòu)成 公司業(yè)務(wù)主要分成醫(yī)藥制造 、 醫(yī)療器械和飲料三個板塊 ， 目前產(chǎn)品主要為抗病毒口服液 、 板藍根顆粒 、 醫(yī)用膠和上清飲涼茶等 。 長期來看 ， 擁有自建原料基地將是藥企對抗上游價格沖擊的有效手段 。 公司是廣東省科技廳 、 廣東省財政廳 、 廣東省國家稅務(wù)局 、 廣東省地方稅務(wù)局認定的高新技術(shù)企業(yè) ， 擁有一支高層次的科研隊伍 。 負債構(gòu)成方面 ? 報告期內(nèi)，公司負債呈增長趨勢，與公司銷售規(guī)模、投資的快速增加相匹配。 但是由于自有生產(chǎn)能力較難滿足市場需求 ， 公司一方面通過在現(xiàn)有生產(chǎn)線的基礎(chǔ)上增加班次來進行內(nèi)部挖潛 ， 一方面公司將抗病毒口服液和板藍根顆粒的部分生產(chǎn)任務(wù)委托于外部企業(yè)加工 。 長期償債能力 ?從償債指標看 ， 發(fā)行人 20222022年公司 EBITDA 利息倍數(shù)分別為 倍 、 倍和 倍 ， 總債務(wù) /EBITDA 指標分別為 、 和 ，可以看出公司盈利對債務(wù)本息的覆蓋能力基本保持穩(wěn)定 。 中誠信證評評定香雪制藥主體信用級別為 AA，評級展望為穩(wěn)定。 中誠信證券評估有限公司為本期債券出具的信用評級報告摘要 償債保障措施 發(fā)行人較強的經(jīng)營實力、良好的盈利能力是本期債券本息按時償付的堅實基礎(chǔ) ?20222022 年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入平均為 49, 萬元， 2022 年 13 月經(jīng)營活動 現(xiàn)金流入為 17,