【正文】 ............................................................................... 26 投資流程 .............................................................................................................. 26 基金投資流程 ...................................................................................................... 27 投資后管理 .......................................................................................................... 27 投資退出 .............................................................................................................. 28 6 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理 ................................................................................................................ 29 風(fēng)險(xiǎn)類別及定義 .................................................................................................. 29 風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)及原則 .......................................................................................... 30 投資風(fēng)險(xiǎn)管理措施 .............................................................................................. 31 四、公司產(chǎn)品 .......................................................................................................................... 32 1 產(chǎn)品設(shè)計(jì) ........................................................................................................................ 32 2 私募產(chǎn)品設(shè)計(jì)構(gòu)架 ........................................................................................................ 33 ................................................................................................................ 34 4 公司有限合伙私募的組織形式 .................................................................................... 35 5 產(chǎn)品推廣 ........................................................................................................................ 35 五、公司管理 .......................................................................................................................... 37 1 籌建機(jī)構(gòu)設(shè)置 ................................................................................................................ 37 2 人員 2020 年配置計(jì)劃 .................................................................................................. 37 3 高層管理團(tuán)隊(duì) ................................................................................................................ 38 4 員工薪酬標(biāo)準(zhǔn) ................................................................................................................ 39 六、公司收益 .......................................................................................................................... 40 1 盈利模式 ........................................................................................................................ 40 2 簡單盈利預(yù)測 ................................................................................................................ 41 3 風(fēng)險(xiǎn)收 益分析及對策 .................................................................................................... 41 七、結(jié)論 .................................................................................................................................. 42 1 一、籌建工作概述 1 籌建背景 2020 年 02 月，中國證監(jiān)會公布了《私募證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》 ，正式社會公開征求意見。 2 資產(chǎn)管理公司基本設(shè)計(jì) 公司名稱 待定 公司股東及注冊資本 資產(chǎn)管理公司為有限責(zé)任公司，從股東便于融資的角度出發(fā)，股東層面設(shè)計(jì)上避免與 xxx 投資集團(tuán)有關(guān)聯(lián)。金融類私募，包括股票、期貨、債券等金融市場私募；產(chǎn)業(yè)類私募，包括能源礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)發(fā)展、高科技技術(shù)等行業(yè)私募；為客戶提供私募咨詢、發(fā)起、合作、運(yùn)營及管理服務(wù)。 投資風(fēng)險(xiǎn)委員會 投資風(fēng)險(xiǎn)委員會由董事會全體成員及外聘臨時(shí)顧問組成，負(fù)責(zé)物色及評估投資項(xiàng)目，并代表公司作出投資決定。 5 公司收入來源 公司收入主要來源有兩項(xiàng)：管理費(fèi)和業(yè)績報(bào)酬。支付公司借助銀行通道，向資產(chǎn)管理公司輸出資金。由此吸引更多的沉淀資金。新《公司法》和《合伙企業(yè)法》的重新修訂，對私募股權(quán)投資基金的法律地位提供了更為清晰的舞臺。 信托資金規(guī)模迅速擴(kuò)張 隨著 2020 年后，中央 政府的宏觀調(diào)控，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)開始急速擴(kuò)張，從 2020 年 3 月 億元到 2020 年 9 月的 億元，整 9 個信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)擴(kuò)大了 4 倍多。在這種模式下，私募基金管理人可以繞過信托公司獨(dú)立籌集和運(yùn)作基金，而除了在法律框架上的特殊性和不存在信托管理人以外，這種新型私募證券投資基金的運(yùn)營架構(gòu)與信托陽光私募并無二致。同樣，信托產(chǎn)品本身并不是合格的納稅主體，證券投資收益需根據(jù)投資人的各自的法律主體地位分別繳納所得稅。 （ 3）在銷售發(fā)行方面 信托型陽光私募基金可以利用信托公司這一宣傳平臺，有利于快速實(shí)現(xiàn)基金規(guī)模的擴(kuò)張；而基金采取有限合伙型的組織形式，則更強(qiáng)調(diào)自主銷售能力。更有甚者，如果合伙制的基金經(jīng)理擅自轉(zhuǎn)移資金，短期內(nèi)投資人無法察覺，將會面臨巨大的損失。 北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展目標(biāo)是：經(jīng)過 10 到 15 年的努力，建設(shè)成為我國沿海重要經(jīng)濟(jì)增長區(qū)域，在西部地區(qū)率先實(shí)現(xiàn)全面建設(shè)小康社會目標(biāo)。主要包括北海市區(qū)、合浦縣城區(qū)及周邊重點(diǎn)開發(fā)區(qū)，發(fā)揮亞熱帶濱海旅游資源優(yōu)勢，開發(fā)濱海旅 游和跨國旅游業(yè)，重點(diǎn)發(fā)展電子信息、生物制藥、海洋開發(fā)等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和出口加工業(yè)，拓展出口加工區(qū)保稅物流功能，保護(hù)良好生態(tài)環(huán)境，成為人居環(huán)境優(yōu)美舒適的海濱城市。國家在有關(guān)規(guī)劃、重大項(xiàng)目布局及項(xiàng)目審批、核準(zhǔn)、備案等方面給予支持。加快推進(jìn)北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)開放開發(fā)，有利于推動廣西經(jīng)濟(jì)社會全面進(jìn)步，從整體上帶動和提升民族地區(qū)發(fā)展水平，振興 民族經(jīng)濟(jì)，鞏固民族團(tuán)結(jié)，保障邊疆穩(wěn)定；有利于深入實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，增強(qiáng)西南出海大通道功能，促進(jìn)西南地區(qū)對外開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，形成帶動和支撐西部大開發(fā)的戰(zhàn)略高地；有利于完善我國沿海沿邊經(jīng)濟(jì)布局，使東中西部發(fā)展更加協(xié)調(diào)，聯(lián)系更加緊密，為國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略注入新的強(qiáng)大動力；有利于加快建設(shè)中國 東盟自由貿(mào)易區(qū)，深化中國與東盟面向繁榮與和平的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。 （四）推進(jìn)保 險(xiǎn)市場發(fā)展。主要特色是建立跨境金融信息服務(wù)基地，建立面向東盟和南亞國家的跨境零售支付平臺，探索沿邊跨境特定幣種清算安排的可 行性。 近年來，廣西自治區(qū)沿邊金融快速發(fā)展，跨境金融潛力巨大。 廣西民間的中小企業(yè)近多數(shù)存在融資需求，其主要的 融資渠道主要是通過親戚朋友及民間借貸，民間借貸的方式以小額貸款公司、典當(dāng)行、投資公司和擔(dān)保公司為主。而有限合伙募集的私募基金，以法律文件為依托，通過對有限合伙協(xié)議的周密設(shè)計(jì)，明確雙方的責(zé)權(quán)利，規(guī)避了資金雙方的糾紛，達(dá)到了可以有效的集中資金和提高民間資本利用效率的效果，使得交易更公開、公平。 專業(yè)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢 目前廣西本土尚未有在私募行業(yè)的高端人才，未來資產(chǎn)管理公司引進(jìn)更多精于私募行業(yè)的精英，打造一支有本土特色的資產(chǎn)管理隊(duì)伍。 ⑶建立最廣泛的合作聯(lián)盟，建立一家廣西金融資本投資俱樂部組織，聯(lián)結(jié)企業(yè)老板、董事、經(jīng)理、行業(yè)顧問之間的合作伙伴關(guān)系，創(chuàng)建一個資源平臺，共同創(chuàng)造價(jià)值，分享收益。 （ 5）廣泛開展與國內(nèi)外眾多銀行、信托公司和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系與合作，募集有限合伙制的基金。以農(nóng)民土地入股成立合作社，然后以合作社作為有限合伙人成立一家農(nóng)村產(chǎn)業(yè)基 金。 （ 3）資產(chǎn)證券化融資：將缺乏流動性但可以產(chǎn)生穩(wěn)定的可預(yù)見未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)，按照某種共同特征分類，形成資產(chǎn)組合，并以這些資產(chǎn)為擔(dān) 保發(fā)行可在二級市場上交易的固定收益證券。 發(fā)展階段： 資產(chǎn)管理公司建立自己的金融品牌后，形成廣西區(qū)內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈的上游地位，以打包歸集廣西區(qū)內(nèi)的金融產(chǎn)品作為業(yè)務(wù)最終目標(biāo)。 （ 3）安全性原則：資產(chǎn)管理公司在投資過程中，要以投資的安全性為主要目標(biāo)。公司按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)及流程組織項(xiàng)目的遴選，遴選出的項(xiàng)目將歸入備選庫管理。 項(xiàng)目篩選流程 根據(jù)預(yù)期項(xiàng)目來源情況，備選項(xiàng)目遴選流程主要包括：收集優(yōu)秀企業(yè)推介資料、組織企業(yè)考察與調(diào)查、投資項(xiàng)目分類、建立項(xiàng)目備選庫資料等環(huán)節(jié)。制訂日常項(xiàng)目信息的收集、跟蹤分析、評估程序，加強(qiáng)項(xiàng)目備選庫的更新。 決策團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)流程 依據(jù)項(xiàng)目資金投資管理目標(biāo)及政策，特制定本項(xiàng)目投資決策程序如下圖，以作為項(xiàng)目整體投資策略及指引，投資風(fēng)險(xiǎn)委員會及投資管理人在做出投資決定時(shí)也將充分參照此策略及指引 圖 4 決策團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)流程說明圖 投資決策程序說明 （ 1）資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)篩選、確定、審閱、評估投資及套現(xiàn)投資的機(jī)會，執(zhí)行投資及套現(xiàn)投資決定，以及監(jiān)察投資項(xiàng)目?；诖顺醪脚袛啵c被投資企業(yè)就合作事宜展開商談，主要事項(xiàng)包括合作的方式、期限、風(fēng)險(xiǎn) 承擔(dān)、收益分配等主要條款。 在投后項(xiàng)目企業(yè)的管理上，除了股權(quán)管理外，擬借助于股東網(wǎng)絡(luò)，以市場化機(jī)制選擇工作人員，以包括進(jìn)入項(xiàng)目企業(yè)董事會、派遣高管人員等方式，在 完善項(xiàng)目企業(yè)公司治理基礎(chǔ)上，同時(shí)實(shí)現(xiàn)基金對項(xiàng)目企業(yè)的掌控，減少可能的道德風(fēng)險(xiǎn)等影響順利實(shí)現(xiàn)基金目標(biāo)的不利因素。 （ 3）管理層回購 投資管理公司在項(xiàng)目投資時(shí)，可約定由管理層未來以一定的收益率回購資產(chǎn)管理公司的項(xiàng)目權(quán)益，實(shí)現(xiàn)徹底退出。該風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目篩選、盡職調(diào)查、投資決策、組織實(shí)施、后續(xù)管理和退出安排等各個投資流程與環(huán)節(jié)中， 風(fēng)險(xiǎn)劃分 以項(xiàng)目投資階段分，具體包括目標(biāo)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、投資分析風(fēng)險(xiǎn)、投資決策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目退出風(fēng)險(xiǎn)等： （ 1）目標(biāo)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：指中小企業(yè)成長和發(fā)展過程中本身具有的不確定性，包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)