【正文】 所。 %=200元 ? 面額 100元的債券，票面利率為 12%， 2年到期，市場利率為 9%，按單利計算，求該債券行市。 – 中標價格： 采用 投標競價 方式發(fā)行時，中標者向發(fā)行者支付的價格。 ? 種類： – 按發(fā)行者不同 ， 分為政府債券 、 金融債券和企業(yè)債券 債券的特征和種類 ?按股東權(quán)利劃分： 普通股和優(yōu)先股 ?按是否記名： 記名股票和不記名股票 ?按投資主體的不同： 國家股、法人股和個人股 ?按持有人的國別和身份不同： A 股、 B 股、H 股和 N股 股票的種類 三、金融工具的價格 ? (一 )發(fā)行價格 – 直接發(fā)行方式下的發(fā)行價格 – 間接發(fā)行方式下的發(fā)行價格 ? (二 )流通價格 – 證券行市 – 股票價格指數(shù) (一 )發(fā)行價格 ? 含義： 新發(fā)行的金融工具在發(fā)售時的實際價格，可以等于、高于或低于其面額。 ?按權(quán)利與義務的不同： 債務憑證和所有權(quán)憑證。 金融工具的四個基本特征 ? (三 )風險性 – 指購買金融工具的本金和預期收益遭受損失的可能性大小，包括信用風險和市場風險。 ? 健全的金融立法。 – 二級市場： 再出售已發(fā)行證券的金融市場，又稱流通市場。 ③實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。 ? (1)直接融資： 是通過最終貸款人 (資金供給者 )和最終借款人 (資金需求者 )直接結(jié)合 來融通資金、 不存在任何金融中介機構(gòu) 的融資方式。 直接融資和間接融資的結(jié)合，共同構(gòu)成金融市場整體。 ②安全性高。 (二 )金融市場的分類 ? 按證券發(fā)行和流通的順序不同： – 一級市場： 公司或政府機構(gòu)向最初購買者出售新發(fā)行的債券或股票等證券進行籌資的金融市場，又稱發(fā)行市場。 ? 豐富的金融交易工具，多樣化的交易形式。 – 一般說來，流動性與償還期成反比。 ?按融資形式的不同： 直接融資工具和間接融資工具。 ? 特征： – 有規(guī)范的券面格式 ， 通過券面載明的財產(chǎn)內(nèi)容 ，表明財產(chǎn)權(quán)； – 權(quán)利義務的變更和債券的轉(zhuǎn)讓同時發(fā)生 。通常由 發(fā)行者自主決定 ，中介機構(gòu)在價格決定中不起主要作用。 25247。 (2021314 15:10:27) 第三節(jié) 貨幣市場 ? 貨幣市場的含義及特點 ? 貨幣市場的幾大子市場 一、貨幣市場的含義及特點 ? 含義： – 也稱短期資金交易市場，是指以短期金融工具為媒介而進行的一年期以內(nèi)的資金交易活動的總稱。 ? 特點： – 一般沒有固定的交易場所 ， 主要通過電信手段成交； – 期限按日計算； – 拆借的利息叫 “ 拆息 ” ， 其利率由交易雙方自定 ， 通常高于銀行的籌資成本； – 日拆一般無抵押品 ， 期限較長的以信用度較高的金融工具為抵押品 。可以自由轉(zhuǎn)讓，持有者需用現(xiàn)款即可在市場上轉(zhuǎn)讓出售。 – 發(fā)行次數(shù)頻繁，有定期與不定期發(fā)行； – 發(fā)行對象主要是金融機構(gòu)、企業(yè)和居民； – 通過專門機構(gòu) “ 一級自營商 ” 發(fā)行，一般采取拍賣方式折扣發(fā)行； – 可通過貼現(xiàn)或買賣方式轉(zhuǎn)讓。 ? 一級市場的運作階段： – 咨詢與管理 – 認購與銷售 咨詢與管理 ? 股票發(fā)行的前期準備階段，發(fā)行人 (公司 )須聽取投資銀行的咨詢意見 并對一些主要問題 做出決策 ，主要包括發(fā)行方式的選擇、選定作為發(fā)行商的投資銀行和股票定價等。 (二 )股票的二級市場 ? 股票的二級市場： 也稱為交易市場、流通市場，是投資者之間買賣已發(fā)行股票的場所。 ? (2)柜臺交易 ： 是通過各家證券商 (公司 )所設(shè)的專門柜臺進行證券買賣 ， 故又稱店頭市場 。 ? 債券的發(fā)行基準和發(fā)行條件： – 發(fā)行基準： 指企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務狀況，包括資產(chǎn)負債率、盈利水平及累積利潤額、資本比率等項指標； – 發(fā)行條件： 指發(fā)債的一些具體安排，包括發(fā)行對象、時間、期限、方式以及債券種類、期限、利率、面額、總發(fā)行額、還本付息方式等。債券的發(fā)行一般由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。