貨幣、銀行與金融市場(更新版)
【正文】 87年的五年時間裡，股市的大幅上揚抬高了市場的整體估值水平：股息率從早先的 %下降到了 %，市淨(jìng)率從 1倍上升到了 ，市盈率從 。后來，是美聯(lián)儲緊急注入流動資金，才幫助它們走出了危機。格林斯潘聞聽一愣，立刻取消了預(yù)定的次日演講，反身登機飛回華盛頓，連夜召開了緊急會議。 Moary Policy REST OF THE WORLD 凈出口（ X－ M） Y = C + I + G + X M 二、為什么要研究金融市場？ ? 債券市場和利率 ? 股票市場 ? 外匯市場 債券市場與利率 不同債券存在利率差異，但也同方向波動 股票市場 87年著名的黑色星期一 1987年“黑色星期一” ? “黑色星期一”之前的美國股市像“珍珠港事件”發(fā)生前的珍珠港一樣平靜。突如其來的打擊使投資人喪失了理智，上午股市繼續(xù)狂跌，籠罩股市的只有“恐慌”二字。 ? 至今沒人說的清楚當(dāng)時究竟是誰的力量干預(yù)了期權(quán)期貨市場。其結(jié)果，股市一經(jīng)發(fā)生恐慌性拋售，預(yù)先設(shè)定的機構(gòu)“止損單”便陸續(xù)啓動。美元指數(shù)顯示的是美元的綜合值。就是如此簡單的業(yè)務(wù)。 金融監(jiān)督 ? 增加對投資者的透明度 證券交易委員會成立 ? 保證金融體系健康運行 市場準入限制、信息披露、分業(yè)經(jīng)營限制、風(fēng)險資產(chǎn)比例限制、存款保險、競爭管制、最高利率管制 ? 提高貨幣政策控制力 準備金要求 當(dāng)前國際上一些主要貨幣和金融問題 宏觀 美國次貸危機及美國利率政策 中國通貨膨脹問題及利率政策 銀行擠兌風(fēng)險控制 微觀 中國金融制度改革：商業(yè)銀行制度 從間接融資逐漸過渡到直接融資制度，大力發(fā)展債券和股票市場 國際宏觀 全球流動性過剩和資產(chǎn)價格 次貸危機與全球金融安全 金融發(fā)展與經(jīng)濟增長（全球視角）
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