【正文】 貨物需要向其他零售商購買。有些代理商可能只是有出口到某些國家的經營權，而不能在本地銷售。 在新加坡市場，各品牌的形象已確定，但一旦發(fā)生一件意外事件很容易改變其形象，如：Carrier 是空調業(yè)的品牌，但幾年前因某型號的壓縮機返 修率很高，其整個品牌的銷售水平至今仍未恢復。但她是著名的轉口港，轉口貿易非常活躍，是通往亞洲市場的橋頭堡，成為著名家電生產企業(yè)的必爭之地。 至于零售價格方面，一般消費者的采購價格主要集中在 50 美元以下，制造商 表示，市場價格競爭得相當激烈，五年以來，小家電的零售價格一直往下滑落，但制造成本卻上升了近 20%，促進廠商在開發(fā)小家電新產品時，先把價格納入了重要的考慮因素，雖然如此，功能仍是設計新產品的優(yōu)先考慮。 無獨有偶，美國第三大家電制造商 Maytag 公司也于同一年同期下跌 55%，家庭電器及商業(yè)用電器銷售額雙雙下滑，其中以商業(yè)電器如專業(yè)廚房設備等銷售額下跌較大 ，跌幅約18%。 意欲領軍國內空調行業(yè)，采用國際通行的採購模式，提升零部件價格競爭力。 主營規(guī)模不斷擴大，積極拓展商務空調市場，全球化知識產權戰(zhàn)略、全球化經營戰(zhàn)略逐步推進。 7 0651 格力電器 53694 21294 1996 年底上市的家電明星股，上市后股價攀登 78元的歷史高位，隨后歷經多次較大比例的送股和配股，股本擴張與籌資能力較強，目前股價支持的市盈率為 倍。 2 600336 澳柯瑪 9000 2020 年底上市次新股，流通盤適中，價格定位與年報業(yè)績不匹配，近一年股價一直在 912 元的箱體內運行，目前價位偏高，無二級市場運作價值。 公司長期償債能力不良，須適當降低負債率。 陜長嶺Ａ（ 0561） 財務效益狀況進一步 惡化，須積極調整產業(yè)結構，改善經營狀況。 成長能力較好，發(fā)展前景較好，但由于資產的周轉速度較慢，影響了企業(yè)整體業(yè)績的提高，應對這方面加以改進。 （ 2）在凈資產增長率方面，青島海爾、 ST 冰熊、格力電器、春蘭股份、粵美的表現(xiàn)突出，說明企業(yè)資本保全狀況良好，企業(yè)發(fā)展后勁強。 0. 00%10. 00%20. 00%30. 00%40. 00%50. 00%60. 00%70. 00%80. 00% 40. 00 20. 000. 0020. 0040. 0060. 0080. 00資產負債率 23. 27% 62. 78% 54. 46% 75. 44% 63. 05% 59. 73% 74. 63% 22. 88% 66. 01%已獲利息倍數 72. 79 2. 59 9. 44 1. 58 23. 79 17. 10 3. 46青島海爾澳柯瑪美菱電器ST 冰熊 陜長嶺 A ST 科龍格力電器春蘭股份粵美的結論： （ 1）國際上一般公認資產負債率為 60%左右。不過在整體業(yè)績呈下滑趨勢中，我們仍然可以發(fā)現(xiàn)些許亮點，如青島海爾的業(yè)績卻穩(wěn)步上升，這與青島海爾不斷調 整產業(yè)結構，加快革新有很大的關系；格力電器、 粵 美的兩家雖然凈利潤有所下降，但仍保持著較高的水準；春蘭股份雖然每股收益有所下降，但主要是由于增發(fā)新股稀釋了收益，應該說其業(yè)績仍然呈現(xiàn)可喜態(tài)勢。 表五、十二家制冷類家電上市公司概況 單位 :元 序號 代碼 名稱 總股本 流通股 經營業(yè)務及比例 99 年 EPS 2020 年 EPS 2020 年 EPS 1 600690 青島海爾 冰箱 100% 2 600336 澳柯瑪 冰箱 100% 3 0521 美菱電器 A: B: 冰箱 100% 4 600753 ST 冰熊 冰柜 100% 5 0561 陜長嶺 A 冰箱空調 82% 6 0921 ST 科龍 A: H: 冰箱空調 100% 7 0651 格力電器 空調 100% 8 600854 春蘭股份 空調及洗衣機 100% 9 0527 粵美的 空調等電器 87% 電機及壓縮機 13% 10 600839 四川長虹 空調 17% 11 600835 上菱電器 A: B: 電梯 80%空調及制冷設備 3% 12 600060 海信電器 冰箱 1% 平均 * 注：經營業(yè)務比例是指該項經營業(yè)務的收入占總收入的比例 *平均數不含四川長虹、上菱電器、海信電器三家（主要業(yè)務均為非制冷類） 與其它家電產品一樣，制 冷家電也面臨產品供過于求的狀況，因此價格競爭十分普遍。 連綿不斷的價格戰(zhàn)使家電全行業(yè)的經濟效益在持續(xù)下滑。 2020 年四季度各類電器出口比重 電扇13%空調18%冰箱冰柜6%其他大家電4%真空吸塵器8%榨汁機4%其他電動3%電熱11%微波爐10%咖啡壺5%其他廚房11%面包器7% 數據來源：中國海關總署 中國家電的著名企業(yè)與跨國公司的合資企業(yè)仍然是構成大家電出口的中堅力量。格蘭仕的市場份額仍保持著 72%的壟斷地位。 電冰箱的集中度仍在持續(xù)下降， 112 月行業(yè)前 5家企業(yè)的市場份額由上季度的 %繼續(xù)下降至 %（市場份額 %），在出口中的比重由去年同期的 %下降至 %。盡管受到美國經濟衰退和 911 事件的影響，微波爐的出口仍然繼續(xù)大幅增長，全年出口 萬臺，較去年同期增長 %。冰柜內銷同樣不暢，靠出口拉動的作用更大，扣除出口因素 內銷同比下降了 %。 電冰柜 112 月產量 402 萬臺，銷量 412 萬臺，同比分別增長 %和 %。 據對全國主要微波爐生產企業(yè)的統(tǒng)計， 112月微波爐產量 2160 萬臺，銷量 2196 萬臺，同比分別增長 24%和 25%。 2020 年 112 月主要家電產品產量 單位：萬臺12273971367 134217411048131213213971802130021611296207605001000150020202500電冰箱 電冰柜 空調器 洗衣機 微波爐 冰箱壓縮機 空調壓縮機2020年 2020年 數據來源：中國輕工業(yè)信息中心 2020 年 112 月主要家電產品銷量 單位：萬臺 12343981193 134517571047131513274031763133121961313188405001000150020202500電冰箱 電冰柜 空調器 洗衣機 微波爐 冰箱壓縮機 空調壓縮機2020年 2020年 數據來源：中國輕工業(yè)信息中心 從總體上看，盡管中國家用電器行業(yè)的生產集中度仍然保持在較高水平，主要大家電產品與關鍵配件的核心企業(yè)在行業(yè)中的地位相對穩(wěn)定，但由于合資企業(yè) 及 OEM 供應商的產銷量增長，除冰柜外的多數產品領先企業(yè)的比重都在持續(xù)下降。 微波爐仍然是集中度最高的行業(yè)，格蘭仕在保持產銷量全行業(yè)半壁江山的同時出口成倍增長； LG、美的的產量、銷量、出口量也均成倍增長。其中大家電（包括制冷壓縮機）出口額 億美元，小家電出口額 億美元。合資企業(yè)在空調器、微波爐的出口中仍然保持強勁實力，占總量的 50%以上。詳見表五（十二家制冷 類家電上市公司概況）。在產品銷售價格下降的同時，制冷家電產品的成本卻由于原材料價格的上漲而上升，在這種雙重打擊下，其生產廠家的主營業(yè)務利潤率呈現(xiàn)了較大的跌幅，科龍電器、陜長嶺、 ST 冰熊便是其中的最大受害者。這兩個指標能綜合反映企業(yè)的負債水平與償債能力。美菱電器、 ST 冰熊、陜長嶺 A、春蘭股份這四家的主營業(yè)務均有小幅下滑，應引起關注。 長期償債能力令人擔憂，須適當降低債務比例。在主營呈萎縮狀況下凈資產有所增長，表明其經營有所回升，但須進一步加強。 資產營運能力領先于同行業(yè)水平，調配資產能力強 ，并通過運用財務杠桿使效益大幅度提高。 二級市場表現(xiàn)及發(fā)展趨勢 制冷類家電上市公司二級市場表現(xiàn) 序號 代碼 名稱 總股本 流通股 股價 二級市場表現(xiàn) 1 600690 青島海爾 較早上市的家電股， 1997 年股價炒到 元，隨后幾年一直在下降通道運行，流通盤較大，市盈率 20倍左右，現(xiàn)行股價略有支撐，無二級市場運作價值。 6 0921 ST 科龍 99200 A: H: 1999 年 上市以來股價一直處于明顯的下降通道之中， 達到 元歷史低位， 2020 年 10月 今，明顯有主力活動跡象，估計與格林柯爾重組隱含外資并購題材有關。冰箱100%。 7 0651 格力電器 53694 21294 空調及其配件100%。惠而浦公司表示，該公司正面臨萎縮的北美家電市場及價格競爭的壓力，北美家電市場與一年前相比萎縮 78%，遠高于之前預期的 23%，惠而浦公司在今年 2月份公布盈余，去年第四季度銷售量較前一年同期下跌 44%，總裁 David Whitwam 認為在今年家電業(yè)者將面臨一連串的挑戰(zhàn)，這包括消費者抑制消費及價格競爭壓力，今年家電業(yè)的產出預期成長持平，在市場需求尚未復蘇前，惠而浦計劃裁員 6000 人，并且重整全球公司結構，該公司預期在今年下半年景氣才有可能趨于好轉。Decker等都是美國小家電市場具知名度的品牌。雖然新加坡的市場較小。為了吸引消費者，除采用低價格策略外，還處長保修期。代理商參加項目投標并進行產品的轉口（有些代理商同時是幾個國家的總代理）。 小型零售商主要分布于組屋區(qū)，一般企業(yè)只有一間店，往往僅代理一、二個品牌。 零售商也可以從事出口業(yè)務，但必須出口到代理商同意的國家，否則可能會被罰款。 土耳其白色家電市場分析 土耳其白色家電 制造、銷售及出口量比較表 制造量 國內銷售量 出口量 增長率＊＊ 進口品 國產品 總數 增長率＊ 2020 年 13 月 % % 冰箱 % % 洗衣機 % % 洗碗機 % % 烤爐 % % 2020 年 13 月 % % 冰箱 % % 洗衣機 % % 洗碗機 % % 烤爐 % % 資料來源：土耳其白色家電工業(yè)工會（ BESD） *2020 年與 2020 的比較 **2020 年與 1999 的比較 土耳其于 2020 年 2 月底發(fā)生金融危機后，民間頓時節(jié)約消費，造成第一季的白色家電市場銷售量減少 30%以上，而相對地家電產品出口量呈現(xiàn)增 長。其品牌分類以（惠而浦） Whirpool 定位在高收入階層； Acro’s Supermatic 與 State 品牌則以中低收入階層為主。例如： Mabe 公司為加強與 Dawoo 公司的小型洗衣機在墨西哥市場的競爭，也 從中國進口洗衣機相關零件組件等產品至墨國銷售。 墨國主要的白色系列家電 Mabe（ 1947 年成立）及美國通用電器（ GE）兩家廠商于 1987年合并之后，目前已成為拉丁美洲最大的公司。日本廠商將繼續(xù)開拓他們的海外市場。 傳統(tǒng)家用分體空調需求量已增加至 1 萬臺，但 VRF 空調需求量仍保持原有水平。閉式控制空調系統(tǒng)在遠程通信尤其在互聯(lián)網方面有很大改進。活塞式制冷機組需求量開始下降，但仍占 50%的份額。 澳大利亞靠北的地區(qū)為熱帶氣候，房屋被架空以有利于通風和冷卻。 亞洲（不含日本）空調市場在全球是最大的，而且增長也是較快的。圍繞一個新市場、一個未來潛力巨大的市場，本土與外資品牌在中國市場開始了新的角力。隨著中國空調市場的急劇擴大，并發(fā)展成為世界最大的市場，也帶動了國內空調用壓縮機制造業(yè)的迅速擴張。其中，在松下 2020 年的全球戰(zhàn)略規(guī)劃中，中國華錄松下電子信息有限公司、上海松下等離子顯示器有限公司、廣州松下空調器有限公司是其重點發(fā)展的三駕馬車。 2020 年 9 月 7 日，廣州萬寶集團有限公司與日本國（株）日立制作所舉行合作生產大型中央空調項目簽約儀式。新公司將生產低價位的大眾市場產品，而上海日立將著重于生產高端產品。 供應商大會清楚地表明： GE 開始啟動龐大的在華采購計劃。而中國家電市場狹窄的利潤空間不足以調起 GE 的胃口。在 2020 財年（ 2020 年 10月 1 日 2020 年 9 月 30 日），西門子全球銷售額達到 870 億歐元，比上一財年增長 12%。西門子公司在華企業(yè)多數經營狀況良好。艾鷗史密斯進入中國的時間并不長，進入之初針對中國生產了壁掛式的燃氣熱水器，不過，這并非艾鷗史密斯的強項，適用于小型、高檔居住樓宇的商用熱水器才是其真正的拳頭產品，這次增資的重點，除了繼續(xù)擴大家用熱水器的生產外，最主要的是對商用熱水器的研發(fā)工作，南京史密斯的拳頭產品與先頭部 隊的有利整合，互相補充，對史密斯取得市場的主動權有積極的作用；通過增資，艾鷗史密斯不僅要擴大其家用熱水器的生產，更主要的目的是為了上馬商用熱水器組裝線，公司增資后，艾鷗史密斯要在每年 10億多元的中小型鍋爐總盤子中切走 40%的市場份額。 2020 年 9 月，史密斯兼并了美國五大熱水器公司之一的斯達特工業(yè)公司，進一步鞏固了其在美國第一的市場霸