【正文】 f tariff and nontariff trade barriers abroad. Although China?s WTO accession should see these reduced, the reverse may happen in those countries with which Chinese enjoys a large trade surplus, such as the USA. For example, the imposition of protectionist measures (or its threat) presently underpins a small but signi?cant proportion of the recent growth in Chinese ODI to the USA, Latin America and, but less so, to Europe (Taylor 2020), for defensive marketseeking reasons. Protectionist pressure also accounts for a signi?cant share of Chinese ODI in ?thirdparty? trading countries (Taylor 2020). Increasingly, Chinese enterprises are locating ?offshore? manufacturing plants to those countries with which the industrialised nations set few, if any, export quotas and other ?antidumping? measures, or they invest in countries where quota rights can be appropriated readily (Lau 2020, Taylor 2020, UNCTAD 2020). This accounts for much of the recent growth in marketseeking ODI by Chinese ?rms in a number of countries, including, for example, Cambodia (where 6 Chinese garment manufacturers in particular enjoy fewer quota restrictions in third markets)。 Mauritius (where export quota restrictions are mostly absent), Jamaica and Fiji (UNCTAD 2020). A further illustration of defensive, marketseeking FDI is provided by the purchase in 2020 of the insolvent German television maker Schneider Electronics AG by TCL, China?s second largest television and mobilephone maker. Reportedly, this was motivated, at least in part, by TCL?s desire to negate possible accusations of dumping products in Europe (CNN 2020). 譯 文： 中國對外投資的歷史情形和現(xiàn)今趨勢 一、 進(jìn)入模式 關(guān)于發(fā)展中國家的跨國公司國際化的文獻(xiàn)建議少數(shù)的國際合資企業(yè)是進(jìn)入市場的首選模式。中國企業(yè)投資國 外時，等效的優(yōu)勢被追求。 從 20 世紀(jì) 90 年代中期起，國家外匯管理局關(guān)于個別項目的數(shù)據(jù)顯示，全資擁有的外商直接投資項目越來越多地取代合資項目在中國企業(yè)的國際擴(kuò)張中。不管全部所有權(quán)的成本和風(fēng)險，投資審批機(jī)構(gòu)和企業(yè)都將會發(fā)現(xiàn)這種優(yōu)勢的吸引力。大多數(shù)的更大的部署和外商獨(dú)資經(jīng)營也可能更多的是政府的愿望，為了保留對國外國有資產(chǎn)有效的控制以及增加這方面的自信，而非單純地從企業(yè)特有的或是市場方面考慮。關(guān)于和東道國的雙邊投資和貿(mào)易協(xié)定的談判以及密切的政府之間的關(guān)系可見中國現(xiàn)在正從發(fā)展中世界的某些地區(qū)復(fù)活。 9 中國的跨國公司現(xiàn)在同時進(jìn)行預(yù)防型和進(jìn)攻型的尋求市場的對外直接投資。保護(hù)主義壓力也要求中國在第三方貿(mào)易國占很大比重 。這就要求在許多國家的中國企業(yè)的市場需求型的向外直接投資的增長，包括，舉個例子，柬埔寨（在那里，中國服裝制造商在第三國市場上享有較少配額限制）、毛里求斯（大部分出口配額不受限制）、牙買加和斐濟(jì)。由于勞動力地點(diǎn)限制的特性，中國的大多數(shù)國外的或是本國的企業(yè)的國際競爭力使本國的產(chǎn) 品和國外市場的服務(wù)通過出口成為必須。一些證據(jù)顯示中國政府向發(fā)展中國家提供的發(fā)展援助（比如，關(guān)于通訊和交通基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展、政府之間具體項目的貸款、教育的軟硬件等等）是依據(jù)授予中國跨國公司市場準(zhǔn)入和資源開采權(quán)而定。鄧寧總結(jié)出促進(jìn)外商獨(dú)資生產(chǎn)的四個基本動機(jī)：尋 求自然資源、尋求市場、尋求效率以及尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)。在“走出去”政策下，政府的政策倡議向國有企業(yè)以貸款的形式發(fā)放資金（一般低于市場利率），從而提高企業(yè)對硬通貨的可獲得性，同時也為企業(yè)購買外國資產(chǎn)融資。我們注意到，這點(diǎn)有些與泰勒的發(fā)現(xiàn)形成 對比，他報告了中國企業(yè)在目前的國際化過程中更廣泛使用國際合資企業(yè)，尤其是制造業(yè)。從一家企業(yè)分析，效率低下的國內(nèi)資本市場和預(yù)算限制意味著許多中國的企業(yè)，包括國有企業(yè)，經(jīng)常發(fā)現(xiàn)很難獲得足夠的資金來購買海外資產(chǎn)的買斷權(quán)，迫使他們選擇其他的國際合資企業(yè)。在中國對外投資發(fā)展早期這也很顯然：項目級安全數(shù)據(jù)顯示，在 20 世紀(jì) 90 年代早期，大概 70%中國企業(yè)的海外項目采取的是國際合資企業(yè)的形式。 militate against the threat of technology and knowhow leakage。來自一個政府的透視，正式的投資審批過程一般要求中國的跨國公司采用國際合資企業(yè)進(jìn)入模式。當(dāng)與 其他中國族裔企業(yè)（在香港或其他地方），合資的形勢也讓關(guān)系資產(chǎn)趨于優(yōu)化，降低了知覺風(fēng)險和心理距離的費(fèi)用，尤其對于那些規(guī)模較小，經(jīng)驗(yàn)不足的中國投資者。同時也反映了，至少是部分，中國當(dāng)局把戰(zhàn)略的重要性放在具體的項目上。第三，通過收購，國際市場的進(jìn)入不斷增加，這將導(dǎo)致中國企業(yè)在國外市場上建立更多全資附屬公 司，而不是合資項目。進(jìn)一步增加來自國外的自然資源的供應(yīng)的這雙重目的，以及為了減少政治和商業(yè)風(fēng)險的遭受已經(jīng)成為中國企業(yè)目前在一些資源豐富的國家投資自然資源導(dǎo)向型的項目，尤其是非洲和中亞。雖然近幾年知識的獲取對中國變得越來越重要，但是很多中國的在工業(yè)化國家的直接投資主要是為了尋求自然資源，尤其在 20 世紀(jì) 90 年代早期。中國出口商普遍面臨國外的一系列關(guān)稅和非關(guān)稅貿(mào)易壁壘。