20xx年1月財(cái)務(wù)管理試題及答案(更新版)
【正文】 ，用百分比表示；是投資評(píng)價(jià)的折現(xiàn)率，代表了投資者所要求的回報(bào)；不同來(lái)源的資金的成本不同，普通股最高，債務(wù)最低；風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)資本成本就高。 局限性： 比率是以財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)的，報(bào)表是以歷史成本為核算原則，報(bào)表的數(shù)據(jù)是定量而非定性， 基于過去而非未來(lái)，忽略了絕對(duì)規(guī)模會(huì)計(jì)政策變更可能會(huì)影響比率分析的有效性， 報(bào)表粉飾會(huì)掩蓋真實(shí)財(cái)務(wù)狀況 … 600 萬(wàn)元，留存收益 3000 萬(wàn)元，還有 700 萬(wàn)元的債 券 （利率為 10％）。 解： 風(fēng)險(xiǎn)，是指不能確切知道未來(lái)會(huì)發(fā)生什么，但是能夠知道可能發(fā)生的結(jié)果以及它們發(fā)生的可能性有多大。 解： 收購(gòu)： 是指一個(gè)大的公司接管一個(gè)小的公司，小的公司完全被并入到大企業(yè)集團(tuán)之中。 對(duì)股東來(lái)說，股利是其收益的一部分，另一部分是股票的增值；股東通常希望股利水平保持及增長(zhǎng) ，股票價(jià)格會(huì)對(duì)股利的下降作出 反應(yīng)。預(yù)計(jì)下一年發(fā)放 ，必須的股票回報(bào)率是 9％，請(qǐng)以股利收益率為基礎(chǔ)計(jì)算普通股的價(jià)值。 傳統(tǒng)觀念和 MM 觀點(diǎn)，說明企業(yè)對(duì)高股利政策和低股利政策的權(quán)衡。 公司每年銷售 10000 件產(chǎn)品。 標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是未來(lái)報(bào)酬的波動(dòng)狀況，即相當(dāng)于期望值的偏離度。請(qǐng)計(jì)算杠桿比率和權(quán)益報(bào)酬率。 解： 公司必須確保所有投資收益至少 等于其資本成本；資本成本的計(jì)算錯(cuò)誤將導(dǎo)致錯(cuò)誤的投資，資本成本過高（計(jì)算錯(cuò)誤造成）將失去盈利的機(jī)會(huì)，但成本太低將導(dǎo)致采用沒有利潤(rùn)的方案。稅收忽略不計(jì)。以及制造廠的廠房建設(shè)支出是 250， 000 元， 機(jī)器設(shè)備支出 400， 000 元，使用年限為 5 年 ，期末無(wú)殘值。 2． 用圓珠筆或者鋼筆把答案按題號(hào)寫在答題紙上， 不必抄寫題目。 60分為及格線?，F(xiàn)在李氏兄弟打算考慮建立自己的汽車制造廠，為此進(jìn)行了如下可行性的分析 ： 李氏兄弟擁有一塊適合于汽車生產(chǎn)制造的場(chǎng)地，該場(chǎng)地以 50， 000 元的價(jià)格出租給了另一家 公司， 但 該項(xiàng)目的租賃是非正式的， 預(yù)計(jì) 輕易終止。同時(shí)，他們也考慮成立股份有限公司，以每股 1元的價(jià)格發(fā)行股票籌集 60％的資金（另外 40％的資金仍采用貸款方式取得），并預(yù)計(jì)每股股利為 ，股利年遞增率為 3％。 加權(quán)平均成本： 即，總資本成本，是各種資本的成本乘以所占比重之和。該公司本期的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是 600 萬(wàn)元，其中發(fā)放的現(xiàn)金股利 40 萬(wàn)元。 未來(lái)報(bào)酬的概率分布越狹窄，風(fēng)險(xiǎn)越低，越寬，風(fēng)險(xiǎn)越高。 縱向兼并 ： 是指兩個(gè)同行業(yè)、但處于不同生產(chǎn)階段的公司之間的合并； 混合兼并 ： 是指兩個(gè)不同行業(yè)的企業(yè)之間的合并。 對(duì)公司來(lái)說，股利支付要流出大量現(xiàn)金，留存收益會(huì)減少。 解： 普通股價(jià)值＝每股股利額 /股利收益率 ＝ ＝
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