【正文】 雅及其合資企業(yè)聯(lián)合出資 ，收購深圳水務(wù)集團(tuán) 45%的股份 ?截至 2020年 10月，總資產(chǎn)達(dá)到 ，供水及污水處理總規(guī)模達(dá)到 580萬噸 /日。 2020/9/18 第 24 頁 目前，國內(nèi)以供水或污水處理為主業(yè)的上市公司以有 8家，另有16家非水務(wù)主業(yè)上市公司涉足水務(wù)產(chǎn)業(yè) 新近涉足水務(wù)行業(yè)的上市公司 ?金健米業(yè) ?凱迪電力 ?悅達(dá)投資 ?南京高科 ?青鳥天橋 ?重慶實業(yè) ?清華同方 ?大江股份 ?寧波富達(dá) ?閩東電力 ?富龍熱力 ?粵華電 A ?山大華特 ?哈慈股份 ?蘇州高新 ?魯能泰山 水務(wù)類上市公司陣營 ?主營水務(wù)的上市公司 ?原水股份 ?武漢控股 ?南海發(fā)展 ?首創(chuàng)股份 ?洪城水業(yè) ?錢江水利 ?國投資源 ?創(chuàng)業(yè)環(huán)保 收購水務(wù)企業(yè)資產(chǎn)或股權(quán) 競拍獲取自來水廠特許經(jīng)營權(quán) 投資新建自來水廠 通過合資方式取得水務(wù)企業(yè)特許經(jīng)營權(quán) 資料來源：中國證券報、相關(guān)上市公司新聞 2020/9/18 第 25 頁 國內(nèi)主要水務(wù)上市公司的盈利比較穩(wěn)定，南海發(fā)展在盈利性和增長性方面處于較高水平 公司 主營收入及增長 凈利潤及增長 凈資產(chǎn)收益率及增長 主營收入（萬元） 同比增長 凈利潤（萬元） 同比增長 凈資產(chǎn)收益率 同比增長 南海發(fā)展 12407 % 3476 % % % 武漢控股 8222 3% 1385 80% % 錢江水利 7097 45% 456 73% % 73% 原水股份 46761 % 22376 2% % % 洪城水業(yè) 6211 % 1200 % % 23% 創(chuàng)業(yè)環(huán)保 33384 21% 14414 24% 7% 12% 首創(chuàng)股份 13907 % 20497 % % 15% 2020年上半年主要水務(wù)上市公司部分財務(wù)指標(biāo) 說明：目前水價上漲更多針對污水處理費(fèi)及水資源費(fèi)，所以污水處理類上市公司如創(chuàng)業(yè)環(huán)保盈利增長較快。 2020年全行業(yè)盈利企業(yè)的盈利總額為 ，虧損企業(yè)的虧損總額則為 元。 我國城市供水行業(yè) 顯著特征 經(jīng)營分散化 我國目前有城市 668個， 水廠 2020多個，各自來水 公司的供水能力普遍比較小， 所占份額以當(dāng)?shù)匦杷繛橄? 區(qū)域性行政壟斷 ?管網(wǎng)的區(qū)域壟斷性 ?地方政府權(quán)力為基礎(chǔ)的 區(qū)域政策性壟斷 2020/9/18 第 15 頁 受政策變化和行業(yè)需求的驅(qū)動，城市供水行業(yè)將形成以整合存量資源為主的發(fā)展趨勢，從而改變原有的區(qū)域性行政壟斷格局及經(jīng)營分散的特征 業(yè)內(nèi)優(yōu)勢 企業(yè)及新進(jìn)入者 ?進(jìn)入行業(yè) ?追求規(guī)模經(jīng)濟(jì) ?控制壟斷資源 行業(yè)整合趨勢 戰(zhàn)略投資者及原業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)將是整合的主角，而資本、運(yùn)營管理和技術(shù)則是行業(yè)整合的杠桿 行業(yè)前景 ?需求量穩(wěn)步增長 ?水價市場化改革政策 ?政策放開了行業(yè)準(zhǔn)入限制 外資、民營資本等涌入行業(yè) ?國有資產(chǎn)變現(xiàn)政策打破區(qū)域壟斷限制 地方政府新項目招商及國有資產(chǎn)退出將打破原有區(qū)域性壟斷格局 政策變化 行業(yè)現(xiàn)狀 ?經(jīng)營分散：行業(yè)整體分散，企業(yè)規(guī)模普遍偏小，難以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì) ?運(yùn)營效率低：大多數(shù)企業(yè)為政府投資，負(fù)擔(dān)重，盈利差，無法承擔(dān)市場需求數(shù)量和質(zhì)量所需的新投資 2020/9/18 第 16 頁 行業(yè)整合基本上遵循三步走的方式 控制水源及管網(wǎng)等壟斷資源 改造、興建水廠或管網(wǎng) 提高運(yùn)營效率，追求規(guī)模經(jīng)濟(jì) 戰(zhàn)略投資者或業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)憑借資本及政府關(guān)系優(yōu)勢，通過收購、合資、參股及獲取 BOT項目等方式，獲取特許經(jīng)營權(quán)，迅速進(jìn)入行業(yè)，進(jìn)入特定地域，形成新的對水資源和管網(wǎng)的區(qū)域性壟斷格局 在進(jìn)入行業(yè)和特定地域，形成新的區(qū)域壟斷格局后，投資興建或改造水廠及管網(wǎng)，滿足當(dāng)?shù)匦枨髷?shù)量增長和需求質(zhì)量提高的要求 進(jìn)行購并后的資源整合，通過輸出管理，加強(qiáng)成本控制，提升企業(yè)的運(yùn)營效率和盈利性，部分企業(yè)還可享受到規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的成本降低 1 2 3 2020/9/18 第 17 頁 行業(yè)整合方向主要表現(xiàn)在地域擴(kuò)張及一體化兩個方面 城市供水行業(yè) 的整合方向 地域擴(kuò)張 一體化 一體化運(yùn)營是包括給排水在內(nèi)的