【正文】 西北 % 進口實際消耗量 ② % 華中 % 西北 % 13 進口供給方面，全球鐵礦石主要產(chǎn)地在巴西、澳大利亞和印度等國，其中巴西和澳大利亞鐵礦的品質(zhì)最佳 2020年全球前 10名鐵礦石產(chǎn)國 [百萬噸 ] 246 213 123② 106 91 62 48 38 33 21 巴西 澳大利亞 中國 印度 俄羅斯 烏克蘭 美國 南非 加拿大 瑞典 261① ① 國內(nèi)實際產(chǎn)量 ② 按 66%含鐵量調(diào)整的鐵礦石產(chǎn)量（ =國內(nèi)鐵礦石實際產(chǎn)量 ） 資料來源 : IISI 前 10名約占全球鐵礦石總產(chǎn)量的 90% 14 全球每年約一半的鐵礦石產(chǎn)量用于海上貿(mào)易 891 954 920 996 1092 1171 全球鐵礦石產(chǎn)量與海上貿(mào)易量 [百萬噸 ] 海上貿(mào)易量 總產(chǎn)量 資料來源 : IISI， AME 411 454 452 481 524 586 1999 2020 2020 2020 2020 2020E 15 全球鐵礦石海上貿(mào)易主要由巴西 CVRD、 澳大利亞 BHP 和 Rio Tinto三家國際巨頭供應商壟斷控制，印度等其他國家僅占 20%多的份額 13%9%17%25%36%巴西 CVRD 澳大利亞 Rio Tinto 澳大利亞 BHP 其他 印度 2020年全球鐵礦石海上貿(mào)易格局 資料來源 : BHP 16 國際三巨頭采用的“長期合約”供應體系與印度等國家的“現(xiàn)貨”供應體系截然不同 國際三巨頭“長期合約”供應體系 印度等國家的“現(xiàn)貨”供應體系 ? 通常與客戶簽定 10年甚至是幾十年的長期大量供貨合約 ? 根據(jù)長期供貨合約制定產(chǎn)能規(guī)劃 ? 供貨價格每年年初調(diào)整一次 ? 現(xiàn)貨供應，通常是短期合約 ? 供貨價格根據(jù)供求狀況隨時調(diào)整 國內(nèi) 20多家歷史久、規(guī)模大的國有重點鋼鐵企業(yè) 國內(nèi)其他鋼鐵企業(yè) 長期合約 額外需求 資料來源 : 作者分析 17 由于國際三巨頭“長期合約”供應的“僵化性”與中國進口需求短期激增的矛盾，導致國內(nèi)廠商加大對印度等現(xiàn)貨市場的進口比重，從而引發(fā)容量較小的現(xiàn)貨市場供應極度緊張 其他 印度 巴西 澳大利亞 44% 47% 41% 38% 39% 36% 21% 21% 27% 27% 26% 22% 16% 16% 18% 20% 22% 25% 19% 16% 14% 15% 13% 17% 1999 2020 2020 2020 2020 2020 100% 100% 100% 100% 100% 100% 資料來源 : 中國海關(guān)統(tǒng)計，作者分析 中國鐵礦石主要進口國家 2020年全球鐵礦石海上貿(mào)易格局 國際三巨頭“長期合約”供應比重78% 印度等現(xiàn)貨供應比重22% 18 從中長期看，隨著中國需求的逐步放緩和國際三巨頭以及印度等國產(chǎn)能的擴充，需求缺口將會逐步填平，但新增產(chǎn)能需要 2~3年建設(shè)期，短期供求依然緊張 全球鐵礦石海上貿(mào)易供給量中長期增長預測 （百萬噸 /年） 資料來源 : BHP 澳大利亞 Rio Tinto 2020E 2020E 2020E 2020E 1000 800 600 400 200 0 其他 印度 巴西 CVRD 澳大利亞 BHP 南非 KUMBA 19 為了保證 穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的國際鐵礦石資源， 中國的一些大型鋼鐵企業(yè)也開始出資與國際三巨頭合作加快鐵礦山的開發(fā) 舉例 ? 寶鋼與澳大利亞 RIO TINTO GROUP的哈默斯利鐵礦有限公司合資 ，組建寶瑞吉礦山合資企業(yè)，共同開發(fā)西澳帕拉布杜地區(qū)鐵礦項目 ? 2020年 8月寶鋼成功與巴西最大的礦業(yè)集團公司 ——巴西淡水河谷公司（即 CVRD） 合資組建寶華瑞礦山有限公司 ? 2020年 4月，寶鋼集團與巴西淡水河谷公司（即 CVRD） 簽署協(xié)議，決定在巴西建立大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)開展可行性研究，總投資達 15億美