保險(xiǎn)與金融工程的比較研究(完整版)
【正文】 開場(chǎng)合就對(duì)對(duì)沖基金進(jìn)行了譴責(zé)，并且同索羅斯進(jìn)行了辯論。保險(xiǎn)與金融工程的比較研究 金融工程，作為20世紀(jì)90年代金融領(lǐng)域的新興學(xué)科，受到了廣泛的關(guān)注。人們不僅要問：既然衍生金融引發(fā)了這么多的災(zāi)難性事件，而且本質(zhì)上衍生金融并不能產(chǎn)生新的社會(huì)價(jià)值，只是對(duì)社會(huì)財(cái)富進(jìn)行一種再分配，我們?yōu)槭裁床荒芟蠼官€博或者禁止毒品一樣禁止它。二者在實(shí)際生活中給人如此大的反差，一個(gè)是極端的投機(jī)、激進(jìn)，而另一個(gè)又是相當(dāng)?shù)谋Ｊ?，它們又能有什么本質(zhì)的聯(lián)系呢。金融工程起始于20世紀(jì)80年代的倫敦銀行界，當(dāng)時(shí)有的銀行建立起專家小組，對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，并應(yīng)用組合工具進(jìn)行結(jié)構(gòu)化管理。在此，我們不局限于各種保險(xiǎn)的細(xì)節(jié)問題，而是從保險(xiǎn)的核心出發(fā)，探討保險(xiǎn)這個(gè)行業(yè)處理風(fēng)險(xiǎn)的基本思想?？傊绻耆揽總€(gè)體，沒有人會(huì)知道多少積蓄是適當(dāng)?shù)摹Ｋ劳霰ｋU(xiǎn)就可以解決這個(gè)問題。因?yàn)閺乃墓菊w來看，持有該期貨的空頭，可能避免了更大的損失，或者是在這方面出現(xiàn)損失的同時(shí)，他在另外的交易中取得了超額的利潤(rùn)，也就是整體規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是我們所要追求的目標(biāo)。但是，在金融市場(chǎng)中，大家對(duì)于同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)有不同的偏好，因此中介機(jī)構(gòu)可以撮合雙方達(dá)成交易，并用各種手段確保不會(huì)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，期貨交易中的盯市方法是最典型的一種。因此，發(fā)展金融工程，使得金融機(jī)構(gòu)可以規(guī)避、轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)，這是建立完備的金融市場(chǎng)的必由之路。目前，保險(xiǎn)業(yè)也面臨著創(chuàng)新的問題，盡管各種新的險(xiǎn)種不斷出現(xiàn)，但是我們還是應(yīng)該利用金融工程的思想進(jìn)行保險(xiǎn)創(chuàng)新，這是一個(gè)十分有意義的問題。 總之，保險(xiǎn)與金融工程的基本思想是一致的，二者都是處理風(fēng)險(xiǎn)的工具，并且處理風(fēng)險(xiǎn)的方式是相同的。因此，將衍生金融看作是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段，我們才可以理解并容許在財(cái)務(wù)中出現(xiàn)由進(jìn)行衍生金融交易而帶來的損失，因?yàn)檫@可以看作是為 企業(yè)支付的另外一種“保費(fèi)”。保險(xiǎn)通過這種方式，使得人們可以將不確定性的損失（大的，且發(fā)生的可能性較?。┯么_定性的損失（小的）來代替。投保人可以
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