【正文】 amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。6a*CZ7H$dq8KqqfHVZFedswSyXTyamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。6a*CZ7H$dq8KqqfHVZFedswSyXTyamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。6a*CZ7H$dq8KqqfHVZFedswSyXTyamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz84!z89Amv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3adNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。 隨著 3G網(wǎng)絡(luò)、 FTTx 光纖接入、 智能電網(wǎng) 、廣 電網(wǎng) 絡(luò) (NGB)、 三網(wǎng)融合 、 “寬帶中國(guó) ”等多項(xiàng)信息化工程的實(shí)施，我國(guó)光線通信行業(yè)也將出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。 4 / 52 光通信器件是構(gòu)建光通信系統(tǒng)與 網(wǎng)絡(luò) 的基礎(chǔ)，決定著高速 光傳輸 設(shè)備、長(zhǎng)距離光傳輸設(shè)備和智能 光網(wǎng)絡(luò) 的發(fā)展、升級(jí)以及推廣應(yīng)用。與此同時(shí)，國(guó)外通信系統(tǒng)設(shè)備廠商為了降低成本，近年來(lái)也紛紛把生產(chǎn)和研發(fā)基地向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，這也帶動(dòng)了中國(guó)大陸光電子器件市場(chǎng)的需求。對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)寬帶建設(shè)約滯后 5 年。未來(lái)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)需要帶寬將是 2G 時(shí) 代的數(shù)十倍。 Pyramid Research 在報(bào)告 “最后一英里的光纖 ”中認(rèn)為盡管出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球電信運(yùn)營(yíng)商光纖網(wǎng)絡(luò)升級(jí)的趨勢(shì)還是不可避免。 從現(xiàn)有廣電網(wǎng)絡(luò)布置情況來(lái)看，廣電已經(jīng)擁有全國(guó)光纖骨干網(wǎng)，但接入網(wǎng)大部分仍以同軸電纜為主，能提供帶寬非常有限。 目前電網(wǎng)公司的光纖需求約 240 萬(wàn)芯公里 /年，預(yù)計(jì)配電網(wǎng)通信改造這一因素將驅(qū)動(dòng)其光纖需求在未來(lái)幾年快速增長(zhǎng)。從器件方面來(lái)看，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為： FINISAR,SOURCE，新飛通， WTD，恒寶通等；系統(tǒng)設(shè)備方面來(lái)看，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為：中興，華為，格林威爾，同維，烽火，瑞斯康達(dá)等。隨著寬帶接入網(wǎng)尤 其是光纖到戶、光纖到樓的再度重現(xiàn)，越來(lái)越多的公司將會(huì)進(jìn)入這一市場(chǎng)。 同時(shí)，在高端產(chǎn)品上也具有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)，尤其公司的 CWDM產(chǎn)品系列（包含器件和設(shè)備）技術(shù)穩(wěn)定：這項(xiàng)技術(shù)大大節(jié)約了光纖成本，在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)成為了公司銷售額高速增長(zhǎng)點(diǎn)。 、公司簡(jiǎn)介 華潤(rùn)通公司是一直致力于光纖通信元器件及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，在成都現(xiàn)代工業(yè)港已投資興建了 萬(wàn)平方米工業(yè)園，此外馬上將動(dòng)工建設(shè) 2 萬(wàn)平方米的芯片封裝大樓，屆時(shí)公司在成都現(xiàn)代工業(yè)港將擁有近 萬(wàn)平方米工業(yè)園，主要生產(chǎn)線包括年產(chǎn) 300 萬(wàn)只光電模塊及年產(chǎn) 100 萬(wàn)只芯片封裝的生產(chǎn)若干條。同時(shí)加強(qiáng)與 17 / 52 專網(wǎng)光傳輸?shù)暮献鳎霉救娴墓馔ㄐ偶夹g(shù)尤其是光傳感技術(shù)在電力自動(dòng)化，煤礦油田自動(dòng)化方面占領(lǐng)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。全部產(chǎn)線建設(shè)好，公司將形成 具有芯 16 / 52 片封裝 ——光電器件和模塊 ——系統(tǒng)設(shè)備的垂直整合能力，可以為客戶提供整個(gè)系列的光通訊產(chǎn)品 。該產(chǎn)品主要采用波分復(fù)用技術(shù)，把多種業(yè)務(wù)耦合到 1 根或者 2 根光纖上傳輸。與北美地區(qū)形成對(duì)照的是亞洲尤其是中國(guó)的寬帶接入網(wǎng)市場(chǎng)卻非常熱鬧，大量的新興小區(qū)的建設(shè)帶動(dòng)了寬帶接入網(wǎng)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。 、公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力 華潤(rùn)通是光通信行業(yè)里面少有的既做器件又做設(shè)備的公司，在器件上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有新飛通、 Finisar、 Source、 WTD、恒寶通等，其中 Finisar、Source 是外企，具有品牌效應(yīng)、管理好的優(yōu)勢(shì)，但是其價(jià)格很高，也常有一 些股權(quán)等變動(dòng)不利于穩(wěn)定發(fā)展。這僅僅是考慮了變電站之間的光纖連接，如果國(guó)家電網(wǎng)實(shí)質(zhì)性的推進(jìn) “多網(wǎng)融合 ”，則必然要求電力光纖網(wǎng)絡(luò)延伸到用戶端，這個(gè)需求量可能不亞于一個(gè)電信運(yùn)營(yíng)商每年對(duì)于光纖的需求。前期建設(shè)都是以各地自己為主， 但考慮到科技部與廣電總局簽署的《國(guó)家高性能寬帶信息網(wǎng)暨中國(guó)下一代廣播電視網(wǎng)自主創(chuàng)新合作協(xié)議書》，將用 10年時(shí)間推行 NGB，屆時(shí)傳輸帶寬將超過(guò) 1000Gbit/s，保證每戶接入帶寬60Mbit/s，廣電的光纖雙向網(wǎng)絡(luò)改造將會(huì)加快推行，后期廣電全國(guó)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)升級(jí)改造的動(dòng)力非常大 。 注： FTTH（ Fiber to the home）即光纖到 戶，屬于網(wǎng)絡(luò)層次的接入網(wǎng)部分。 、 FTTx 規(guī)模發(fā)展引領(lǐng)光通信市場(chǎng) 國(guó)際研究機(jī)構(gòu) Point Topic 所公布全球?qū)拵Ыy(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù) 顯示 ，至 2020年第四季度止， FTTx 用戶達(dá)到了 7500 萬(wàn)。預(yù)計(jì) 2020 年中國(guó)寬帶滲透率將達(dá)到目前發(fā)達(dá)國(guó)家水準(zhǔn)。 2020 年，國(guó)內(nèi) 光器件 市場(chǎng)收入約為 100 億元，年增長(zhǎng)率約為 15%。 其中 有源光器件指具有光電能量轉(zhuǎn)換功能的器件，包括激光器、探測(cè)器和光纖放大器等。 公司產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，議價(jià)能力強(qiáng)，利潤(rùn)率高。MuWFA5uxY7JvnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%MzFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE%amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9amp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。qYpEh5pDx2zVkumamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。gTXRm6X4NGpP$vSTTamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3tnGK8!z8