【正文】 7, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 下午 2時(shí) 55分 7秒 下午 2時(shí) 55分 14:55: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 4月 下午 2時(shí) 55分 :55April 17, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 14:55:0714:55:0714:55Monday, April 17, 2023 1知人者智，自知者明。 :55:0714:55:07April 17, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 4月 17日星期一 下午 2時(shí) 55分 7秒 14:55: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 3)因串通舞弊而失效 管理層串通舞弊導(dǎo)致控制失效 4)控制設(shè)計(jì)存在滯后性 內(nèi)部控制針對(duì)過(guò)去的交易而制定 ， 無(wú)法準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)到未來(lái) 。 3)預(yù)算調(diào)整隨意化 （四）不對(duì)稱(chēng)信息情況下利潤(rùn)預(yù)算目標(biāo)的確定 1)由代理人（下級(jí)）在年初自報(bào)全年利潤(rùn)基數(shù)； 2)利潤(rùn)基數(shù)打八折，就是委托人與代理人雙方認(rèn)同的合同基數(shù)； 3)年末實(shí)際利潤(rùn)超過(guò)合同基數(shù)部分， 100%獎(jiǎng)給代理人； 4)如果代理人故意少報(bào)，從而多超多得，但對(duì)少報(bào)部分要收取90%的罰款。 。 。 (2)凈現(xiàn)值只依賴(lài)預(yù)期現(xiàn)金流和資本機(jī)會(huì)成本而不是帳面利潤(rùn) 。 D:減少投資。 1) 股權(quán)高度集中 :可能存在大股東控制風(fēng)險(xiǎn)，不利于公司治理 ； 2)股權(quán)過(guò)于分散 :被認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定 ,可能導(dǎo)致董事會(huì)成員和關(guān)鍵管理人員的變化 ,進(jìn)而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。 能提供反映長(zhǎng)期潛力的信息 . (二 )報(bào)表編制存在主觀傾向 1)管理者的報(bào)酬以報(bào)表收益為基礎(chǔ) 2)管理層有尋求經(jīng)營(yíng)安全的動(dòng)機(jī) ,隱瞞負(fù)面盈利信息 3)平滑不同期間的收益降低預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平和資本成本 4)為避免和延緩稅收的繳納也可能收益最小化 (三 )報(bào)表分析結(jié)論并不一定合理 矛盾 注意識(shí)別虛假財(cái)務(wù)報(bào)表 (一 )盈余管理 — 聰明經(jīng)營(yíng)者的智慧游戲 — — — (二 )財(cái)務(wù)粉飾 — 管理層舞弊的慣用技巧 (資產(chǎn) )最大化 (資產(chǎn) )均衡化 (資產(chǎn) )最小化 (三 )道德風(fēng)險(xiǎn) — 財(cái)務(wù)粉飾的常見(jiàn)原因 : 委托人與經(jīng)理人的利害沖突 : 利益相關(guān)者的激烈戰(zhàn)爭(zhēng) :融資 /投資 /賒銷(xiāo)等需求 :偷稅與節(jié)稅的政策選擇 :維護(hù)二級(jí)股票市場(chǎng)價(jià)格 推薦：會(huì)計(jì)專(zhuān)家對(duì)上市公司報(bào)表編制的 7點(diǎn)忠告 融資決策 (一）融資決策需要解決的問(wèn)題 (二 )權(quán)益融資與債務(wù)融資的孰優(yōu)孰劣 1)有利于擴(kuò)大資本規(guī)模，但股東期望回報(bào) (成本 )高 。 (2)大量使用分期付款結(jié)算方式 。 2)銷(xiāo)售凈利率可以分解為 :銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售稅金率、銷(xiāo)售成本率和銷(xiāo)售期間費(fèi)用率等。 (3)償還債務(wù)能力的信用和聲譽(yù) . 2)減弱變現(xiàn)能力的因素 (1)擔(dān)保抵押 。 4)更高回報(bào)增加公司資本成本 。 5)資本成本增加導(dǎo)致公司股價(jià)下降 . 1)完整真實(shí)的會(huì)計(jì)信息可以減少不確定性 。 (2)或有負(fù)債 。 主要財(cái)務(wù)比率及其分析 (三 )盈利能力分析 : 凈利潤(rùn) /平均資產(chǎn)總額 1)指標(biāo)越高 ,表明資產(chǎn)的利用效率越高 , 否則相反 。 (3)大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售 。 2)有利于改善股東資本結(jié)構(gòu)，但提高信息披露和管理成本 。 融資決策 (五 )融資決策的財(cái)務(wù)原則 1)留存收益 2)供應(yīng)商融資 3)債務(wù)融資 4)股票融資 投入期以權(quán)益為主 成長(zhǎng)期可適度負(fù)債 成熟期以負(fù)債為主 衰退期可以適度負(fù)債 1)短期資產(chǎn)或投資 — 短期負(fù)債 2)長(zhǎng)期資產(chǎn)或投資 — 長(zhǎng)期負(fù)債 3)有形低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 債務(wù)融資 4)無(wú)形高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 權(quán)益融資 1)可以接受的利率 2)可接受的還本付息安排 3)考慮企業(yè)自身現(xiàn)金流量 投資決策 （一）投資應(yīng)遵循的財(cái)務(wù)次序原則 — 首先考慮本金的安全 *風(fēng)險(xiǎn)高則收益多 *風(fēng)險(xiǎn)低則收益少 *同等風(fēng)險(xiǎn)的收益比較 *同樣收益的風(fēng)險(xiǎn)比較 流動(dòng)性強(qiáng)弱與收益大小成反比 （二）投資決策的基本問(wèn)題 1)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)期 2)產(chǎn)業(yè)投入期 3)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期 4)產(chǎn)業(yè)成熟期 5)產(chǎn)業(yè)衰退期 業(yè) 務(wù) 實(shí) 力 行 業(yè) 吸 引 力 強(qiáng) 中 弱 大 A:優(yōu)先投資。 應(yīng) 考慮逐步退出 . 小 C:適度投資。 (3)現(xiàn)值可以今天的貨幣單位計(jì)量 ,因此可將各個(gè)年限累加 . 投資決策 （ 三）投資決策的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 2）凈現(xiàn)值 =現(xiàn)金流入現(xiàn)值 現(xiàn)金流出現(xiàn)值 舉例：某一地塊需要投資 35萬(wàn)元，一年后出售可以得到 40萬(wàn) 元， 問(wèn)該項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值？假定資本市場(chǎng)利率為 7%。 (三 )股利分配決策的財(cái)務(wù)規(guī)則 （四）股利分配應(yīng)考慮的因素 財(cái)務(wù)總監(jiān)制度 （一）財(cái)務(wù)總監(jiān)應(yīng)具備的個(gè)人特質(zhì) (二 )10種不適宜做財(cái)務(wù)主管的人 。 . (三 )關(guān)于 1+1=?的測(cè)試 (誰(shuí)更適合做財(cái)務(wù)主管 ?) 1. 1+1=2 2. 1+1大于 2 3. 1+1=你的需求 預(yù)算管理制度 (一 )什么是預(yù)算管理 ? 在預(yù)測(cè)和決策的基礎(chǔ)上 ,圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo) , 對(duì)企業(yè)未來(lái)的各種財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)資源進(jìn)行的 具體的安排和控制 ,以便有效組織和協(xié)調(diào)生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)活動(dòng) , 完成既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。 “ HU理論”對(duì)策論模型一共有 3個(gè)參數(shù)：超額獎(jiǎng)勵(lì)系數(shù) P、少報(bào)受罰系數(shù) Q和代理人自報(bào)數(shù)的權(quán)數(shù) W。 5)內(nèi)部控制單項(xiàng)性 只是上對(duì)下的控制，其成效取決于最高管理層自身。 2023年 4月 下午 2時(shí) 55分 :55April 17, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 4月 17日星期一 下午 2時(shí) 55分 7秒 14:55: 1楚塞三湘接，荊門(mén)九派通。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 4月