第11章資產(chǎn)負債管理策略(完整版)
【正文】 很難預測，且 r一旦下降速度很快，因此銀行應“提前量”；下降亦然 r t t SR 1 a b 36 第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理運用 —— 融資缺口模型 銀行通過改變利率敏感缺口獲利并非易事 利率預測往往準確率不高，特別是 短期利率 預測，國外采用將其與經(jīng)濟周期相聯(lián)系 即使預測準確，銀行對利率敏感性缺口的控制也有限：客戶與銀行預測一致時，其對金融產(chǎn)品的選擇與銀行意愿相反 當雙方否預測 r上升 ，銀行希望增加浮動利率貸款，但客戶會要求固定利率以鎖定成本 利率互換可解決這一問題 37 第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理運用 —— 融資缺口模型 分析技術 利率敏感資金報告：按時間跨度分段統(tǒng)計資金價格，受市場利率影響的期限架構表 一般將一段時期內的跨度劃分為若干短時段，每分段受到相應時期市場利率的影響 固定利率計價且期限超過一年的資產(chǎn)和負債單獨計算 38 第二節(jié) 資產(chǎn)負債管理運用 —— 融資缺口模型 如表 111所示，銀行將利率敏感資產(chǎn)和負債按時間間隔進行分類 橫向：國債和政府機構債券總額 950w，其中 70w在 830天到期，360w在 3190天到期 縱向：假定浮動利率按周調整利率那么列入 17天范圍，各自相加得到 630w （ 書上有誤！ ）， 期間缺口：期限內利率敏感資產(chǎn) 負債 累積缺口：各階段資金缺口累加 =前一期累積 +本期缺口 該銀行的累積缺口一直為負，說明若短期利率上升，浮動負債上升，而固定利率資產(chǎn)較多，收益少，因此銀行凈利息降低 39 第三節(jié) 資產(chǎn)負債管理運用 —— 持續(xù)期缺口模型 融資缺口模型 —— 解決浮動利率資產(chǎn)和負債 固定利率資產(chǎn)和負債也有風險：市值隨利率變動而發(fā)生波動 持續(xù)期缺口模型管理：通過對銀行綜合資產(chǎn)和負債持續(xù)期缺口進行調整，來控制和管理在利率波動中，由資產(chǎn)負債配置不當給銀行帶來的風險 40 久期：固定收入金融工具現(xiàn)金流的加權平均時間， 即金融工具各期現(xiàn)金流抵補最初投入的平均時間 現(xiàn)金流發(fā)生的相應時間與各期現(xiàn)值的乘積再除以金融工具的現(xiàn)值。 過度依賴于負債資金，忽略了自有資金的投入，增加了銀行的風險。 銀行在遇到突然提存時， 資產(chǎn)管理下主要依賴二級準備，但在負債管理下，銀行主要依賴購買資金 負債管理理論的特點 以負債作為保證商業(yè)銀行流動性的經(jīng)營重點。 這對于主要利用貨幣政策工具來管理金融體系運行的美國貨幣當局來說。 脫媒大量出現(xiàn) ，導致經(jīng)營機構經(jīng)營困難，金融體系出現(xiàn)不穩(wěn)定。由 1935年《銀行法》規(guī)定。 確定約束條件。 13 資產(chǎn)管理方法 把現(xiàn)有的資金分配到各類資產(chǎn)上時，應使各種資金來源的流通速度或周轉率與相應的資產(chǎn)期限相適應，即銀行資產(chǎn)與負債的償還期應保持高度的對稱關系 資金分配法示意圖 建立目標函數(shù) 選擇模型變量 確定約束條件 求解線性模型 線性規(guī)劃法例題 二戰(zhàn)前 二戰(zhàn)后 14 資金分配法 強調把現(xiàn)有的資金分配到各類資產(chǎn)上時應使各種資金來源的 流通速度或周轉率 與相應的 資產(chǎn)期限相適應 ，即 銀行資產(chǎn)與負債的償還期應保持高度的對稱關系 ，也稱期限對稱法。 貸款期限并非一個絕對的控制因素，只要貸款償還有保障，銀行按照貸款期限進行合理組合，同樣可保障銀行流動性 如果一項貸款的 將來收入或預期收入有保證 (如按日、季分期付款 )， 即使期限較長 ，由于安全性和流動性有保證，銀行 仍然可以接受 。 增加了對短期證券的需求，進一步推動了短期證券市場的發(fā)展。 銀行為保護自身流動性，會犧牲部分盈利。 4 第一節(jié)：資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展 資產(chǎn)管理理論 20世紀 60年代以前，商業(yè)銀行所強調的都是單純的資產(chǎn)管理理論。 短期證券市場的發(fā)展 一戰(zhàn)后西方國家為了迅速恢復經(jīng)濟，亟需大量資金 國家開始大量發(fā)行公債，短期證券市場發(fā)展起來 國家發(fā)行的短期債券信譽高、期限短、流動性強，是安全的資產(chǎn) 邏輯 商業(yè)銀行流動性的強弱取決于資產(chǎn)變現(xiàn)的能力，因此保持資產(chǎn)流動性的最好方法是持有可轉換的資產(chǎn)。這導致中長期貸款需求增加。銀行要估計借款人的預期收入，比如深入了解借款企業(yè)，對其經(jīng)營狀況進行準確評估。 17 使用步驟 建立目標函數(shù)，確定目標函數(shù)對應的變量。 金融創(chuàng)新 為銀行擴大資金來源提供了可能。 22 利率管制的弊 Q條款對美國 30年代恢復金融秩序，對 50年代美國政府低成本的籌措戰(zhàn)爭借款以及戰(zhàn)后美國經(jīng)濟的恢復，都發(fā)揮了積極的作用。 如人們普遍認為： 1966年之后的幾次信用危機便由此而生 貨幣政策作用機制受阻 因為存款機構的存款利率受阻，銀行資金流失嚴重。 25 負債管理的內容 商業(yè)銀行在保證流動性方面，沒有必要完全依賴建立分層次的流動性儲備資產(chǎn)方式。由于負債管理強調從貨幣市場借入資金來維持流動性，因此對貨幣市場供求狀況和外部不可測因素比較敏感。 只有兼顧了銀行的資產(chǎn)方和負債方，通過資產(chǎn)結構和負債結構的共同調整以及協(xié)調統(tǒng)一管理，才能控制市場利率波動的風險，保持資產(chǎn)的流動性，實現(xiàn)利潤最大化的目標 基本思想：在融資計劃和決策中，銀行主動的利用對利率變化敏感的資金，協(xié)調和控制資金配置狀態(tài)，使銀行維持一個正的凈利息差額和正的資本凈值 30 三 銀行資產(chǎn)負債綜合管理理論 浮動利率資產(chǎn) 浮動利率負債 固定利率資產(chǎn) 固定利率負債 浮動利率資產(chǎn) 浮動利率負債 固定利率資產(chǎn) 固定利率負債 利率波動對銀行影響：利
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