【正文】 減少，并不存在自己吃虧，而銀行賺取更多利息的問(wèn)題。 180） ] 180247。 等額本金還款的計(jì)算公式為： ? 每月應(yīng)還本金 =貸款金額 /還款總期數(shù) ? 每月應(yīng)還利息 =貸款金額日利率天數(shù)（按天數(shù)計(jì)算利息） ? 每月還款金額 =應(yīng)還本金 +應(yīng)還利息。i )(1+i)2 … … 第 n1個(gè)月償付的本金： (AP假設(shè)銀行存款利率 10%，每年需要存入多少元？ ? ?1638 05110 00010 %,5FVIFA110 000A ?????? 由于有利息因素，不必每年存入 2023元，只要存入較少的金額， 5年后本利和即可達(dá)到 10000元，可用以清償債務(wù)。 假設(shè)你的祖先為你投資￥ 5，投資利率 6%，投資期限為 200年，則 200年后的今天你可以得到： 5（ 1＋ 6%） 200 ＝ 5 ＝￥ 而 200年的單利為： 5 200=￥ 60 復(fù)利現(xiàn)值 ? 復(fù)利 現(xiàn)值 計(jì)算： PV=FV（ 1＋ i） － n ? 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)： PVIF(i,n)=（ 1＋ i） － n ? PVIF: Present Value Interest Factor 三年后的 100元，今天值多少錢？ 10% 100 0 1 2 3 PV = ? 小知識(shí)： 復(fù)利終值、現(xiàn)值是逆運(yùn)算，終值系數(shù)與現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系： FVIF(i,n) PVIF(i,n)=1 小問(wèn)題： 某公司已探明一個(gè)有工業(yè)價(jià)值的油田，目前立即開(kāi)發(fā)可獲利 100億元，若5年后開(kāi)發(fā)，由于價(jià)格上漲可獲利160億元。 例題 : ? 某企業(yè)有一張帶息期票，面額為 1200元，票面利率 4%，出票日期 6月 15日， 8月 14日到期（共 60天），計(jì)算到期利息。 件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。 明白！ 案例：楊白勞與黃世仁 ? 貧民 ―楊白勞 ‖為了生計(jì)，向地主 ―黃世仁‖借入高利貸 100兩銀子，按月計(jì)息，月利率 20%，準(zhǔn)備一年后取得收成歸還。 ? 西方傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為： 貨幣時(shí)間價(jià)值 ——指貨幣的擁有者因放棄對(duì)貨幣的使用而根據(jù)其時(shí)間的長(zhǎng)短所獲得的報(bào)酬。 ? 凱恩斯： 從資本家和消費(fèi)者心理出發(fā)，高估現(xiàn)在貨幣的價(jià)值，低估未來(lái)貨幣的價(jià)值。 但被 “黃世仁 ”拒絕，原因是他采用復(fù)利計(jì)息，需要?dú)w還 。 ，利息率的上升提高了貨幣的時(shí)間價(jià)值。 ? I＝ 1200 4% 60 ／ 360＝ 8（元） ? 解析：在計(jì)算利息時(shí)，除非特別指明，給出的利率是指年利率。假設(shè)該公司平均每年獲利15%，問(wèn)何時(shí)開(kāi)發(fā)最有利？ PVIF(15%,5)= ? 查表知 PVIF(15%,5)= ? 根據(jù) PV=FV PVIF(15%,5) PV=160 =（億元） ? 與目前立即開(kāi)發(fā)可獲利 100億元相比， 5年后開(kāi)發(fā)獲利 160億元的現(xiàn)在價(jià)值只有 ，因而現(xiàn)在開(kāi)發(fā)最有利。 20230元，投資于壽命為 10年的項(xiàng)目，在要求報(bào)酬率為10%的情況下，每年至少收回多少現(xiàn)金才有利？ ? 根據(jù) p=Ai)(1+i)n2 第 n個(gè)月償付的本金： (AP ? 第一個(gè)月： 本金 P/180，利息 P 2｝ ‰ =160000＋ 90 ‰ =160000＋ =220816元 [其中： n=1～ 180（ 12月 15年） ] 二者的主要區(qū)別在于： ? 前者每期還款金額相同，即每月本金加利息總額相同，客戶還貸壓力均衡，但利息負(fù)擔(dān)相對(duì)較多； ? 后者又叫 ?遞減還款法 ‘，每月本金相同，利息不同，前期還款壓力大，但以后的還款金額逐漸遞減，利息總負(fù)擔(dān)較少 。 ? 實(shí)質(zhì)上，兩種貸款方式是一致的，沒(méi)有優(yōu)劣之分。 ? n期即付年金終值比 n期后付年金終值多計(jì)算一期利息 。(FVIFAi,n+11) 即付年金現(xiàn)值 ? n期即付年金與 n期后付年金的付款次數(shù)相同， n期后付年金現(xiàn)值比 n期先付年金多貼現(xiàn)一期。(FVIFAi,n1+1) 小知識(shí)： ? 即付年金 終值 系數(shù)通過(guò)普通年金終值系數(shù)換算，口訣為：期數(shù)加1，系數(shù)減 1 ? 預(yù)付年金 現(xiàn)值 系數(shù)通過(guò)普通年金現(xiàn)值系數(shù)換算，口訣為：期數(shù)減1，系數(shù)加 1 即付年金終值、現(xiàn)值公式： ? FVn=A ? 遞延年金支付形式中，一般用 m表示遞延期數(shù)，連續(xù)支付的期數(shù)用 n表示。PVIFAi,m ? 找到整個(gè)期間的年金現(xiàn)值系數(shù)， n=6， i=5%，查表得年金系數(shù)為 PVIFA=。(1+i)n = 100 (1+6%/2)2 3 = 100 (1+3%)6 = 100 = 四、內(nèi)插法的應(yīng)用 ? 如果在復(fù)利系數(shù)表中不能直接查到相關(guān)數(shù)值，則利用內(nèi)插法計(jì)算得到。(1+iPVIFA8%,10 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行理解： “ 一定條件下 ” 的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 人們對(duì)不確定性事件未來(lái)的可能結(jié)果人為確定概率，不確定性決策就成為風(fēng)險(xiǎn)性決策了。 ? 標(biāo)準(zhǔn)差 標(biāo)準(zhǔn)差是反映不同風(fēng)險(xiǎn)條件下的報(bào)酬率與期望值（期望報(bào)酬率）之間的離散程度的一種量度，通常用 σ 表示。 計(jì)算公式： 100%KQ ??? 請(qǐng)比較這五個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小 : A 可能年收益 100 200 300 概率 B 可能年收益 0 200 400 概率 C 可能年收益 100 200 300 概率 D 可能年收益 0 200 400 概率 E 可能年收益 190 200 210 概率 四、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 ? 風(fēng)險(xiǎn)厭惡型 ? 風(fēng)險(xiǎn)中立型 ? 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型 風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)分表 分?jǐn)?shù) 10分 8分 6分 4分 2分 客戶得分 年齡歲 總分 50分， 25歲以下者 50分，每多一歲少 1分， 75歲以上者 0分 就業(yè)狀況 公教人員 上班族 傭金收入者 自營(yíng)事業(yè)者 失業(yè) 家庭負(fù)擔(dān) 未婚 雙薪無(wú)子女 雙薪有子女 單薪有子女 單薪養(yǎng)三代 置產(chǎn)狀況 投資不動(dòng)產(chǎn) 自宅無(wú)房貸 房貸 50％ 房貸 50％ 無(wú)自宅 投資經(jīng)驗(yàn) 10年以上 6～ 10年 2～ 5年 1年以內(nèi) 無(wú) 投資知識(shí) 有專業(yè)證照 財(cái)金科系畢 自修有心得 懂一些 一片空白 總分 風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度評(píng)分表 分?jǐn)?shù) 10分 8分 6分 4分 2分 客戶得分 忍受虧損％ 不能容忍任何損失為 0分，每增加 1%加 2分，可容忍 25％得 50分 首要考慮 賺短線差價(jià) 長(zhǎng)期利得 年現(xiàn)金收益 抗通膨保值 保本保息 認(rèn)賠動(dòng)作 預(yù)設(shè)停損點(diǎn) 事后停損 部分認(rèn)賠 持有待回升 加碼攤平 賠錢心理 學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn) 照常過(guò)日子 影響情緒小 影響情緒大 難以成眠 關(guān)心行情 幾乎不看 每月看月報(bào) 每周看一次 每天收盤價(jià) 實(shí)時(shí)看盤 投資成敗 可完全掌控 可部分掌控 依賴專家 隨機(jī)靠運(yùn)氣 無(wú)橫財(cái)運(yùn) 總分 五、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系 ? 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬并不存在因果關(guān)系，即并不是風(fēng)險(xiǎn)越大獲得的報(bào)酬率越高，而是說(shuō)明進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，應(yīng)有更高的（要求