【正文】 算日市場價格實(shí)際波動系數(shù)，以及從 估算日到項(xiàng)目建成投產(chǎn)，這期間的通貨膨脹預(yù)測系數(shù)。 項(xiàng)目的總投資一般由固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資兩部分構(gòu)成。 ? 財務(wù)評價的步驟 ?進(jìn)行項(xiàng)目財務(wù)分析所需要的基本數(shù)據(jù) （ 1）項(xiàng)目建設(shè)期和投產(chǎn)后各年總的資金流量情況。 財務(wù)評價側(cè)重于價值形態(tài)的直接 效益，即財務(wù)報表中的貨幣流入 流出。 第四步，對選出的方案更詳細(xì)地進(jìn)行論證 第五步，編制可行性研究報告和環(huán)境影響報告。 10 ％ 大項(xiàng)目 0 .2 ～1 .0 小項(xiàng)目 1 .0 ～3 .0 3 ～ 6 或更長 可行性研究的階段及其要求 機(jī)會研究又分為一般機(jī)會研究和特定項(xiàng)目機(jī)會研究兩種。 ? 最終回答了項(xiàng)目是否有必要建設(shè)、是否 可能建設(shè)和如何進(jìn)行建設(shè)的問題，為投資 者的最終決策提供直接的依據(jù)。需要引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備的，須提出引進(jìn)和進(jìn)口的國別、廠商的設(shè)想；主要單項(xiàng)工程與輔助、配套工程的總體部署設(shè)想。 是 這類項(xiàng)目常常是項(xiàng)目建議書與可行性研究報告合為一體。 ? （ 1）項(xiàng)目環(huán)境和條件的調(diào)查與分析 ? （ 2）項(xiàng)目定義和項(xiàng)目目標(biāo)論證 ? （ 3）組織策劃 ? （ 4）管理策劃 ? （ 5）合同策劃 ? （ 6）經(jīng)濟(jì)策劃 ? （ 7）技術(shù)策劃 二、建設(shè)工 程項(xiàng)目實(shí)施階段策劃 ? 建設(shè)工程項(xiàng)目實(shí)施階段策劃是在建設(shè)項(xiàng)目立項(xiàng)之后，為了把項(xiàng)目決策付諸實(shí)施而形成的指導(dǎo)性的項(xiàng)目實(shí)施方案。 ? （ 1）項(xiàng)目實(shí)施的環(huán)境和條件的調(diào)查與分析 ? （ 2）項(xiàng)目目標(biāo)的分析和再論證 ? （ 3）項(xiàng)目實(shí)施的組織策劃 ? （ 4）項(xiàng)目實(shí)施的管理策劃 ? （ 5）項(xiàng)目實(shí)施的合同策劃 ? （ 6）項(xiàng)目實(shí)施的經(jīng)濟(jì)策劃 ? （ 7）項(xiàng)目實(shí)施的技術(shù)策劃 ? （ 8）項(xiàng)目實(shí)施的風(fēng)險策劃 ? 工程項(xiàng)目前期策劃工作包括項(xiàng)目的構(gòu)思、情況調(diào)查、問題定義、提出目標(biāo)因素、建立目標(biāo)系統(tǒng)、目標(biāo)系統(tǒng)優(yōu)化、項(xiàng)目定義、 項(xiàng)目建議書 、 可行性研究 、項(xiàng)目決策等。 ?我國項(xiàng)目建議書的內(nèi)容： （ 1）建設(shè)項(xiàng)目提出的必要性和依據(jù)（改擴(kuò)建項(xiàng)目要說明現(xiàn)有企業(yè)情況）。 （ 7）外部協(xié)作條件，主要包括原材料、燃料、電力、水源的供應(yīng)和運(yùn)輸條件等配合情況。 投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究的主要作用，體現(xiàn)在以下幾個方面： （ 1）可行性是科學(xué)的投資決策的依據(jù)。 （ 1） 一般機(jī)會研究 —— 這種研究主要是通過國家機(jī)關(guān)和公共機(jī)構(gòu)進(jìn)行的，目的是通過研究指明具體的投資建議。 第六步，編制資金籌措計劃。 財務(wù)評價效 果的好壞，取決于兩個方面： ①基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的完整性和可靠性； ②評價指標(biāo)體系選擇的合理性。 總的資金流量情況包括兩個方面的內(nèi)容：固定資產(chǎn)投資估算、投資構(gòu)成及分年度使用計劃和流動資金估算及分年度使用計劃 。固定資產(chǎn)投資包括可以計入固定資產(chǎn)價值的各項(xiàng)建設(shè)費(fèi)用支出，以及不計入交付使用財產(chǎn)價值內(nèi)的應(yīng)核銷投資支出（如不增加工程量的停、緩建維護(hù)費(fèi)）。 項(xiàng)目投產(chǎn)以后的銷售收入取決于生產(chǎn)能力利用率和銷售單價，這些又與產(chǎn)品市場供求變化狀況有著密切聯(lián)系。 2）年利率 ? 建設(shè)期每年應(yīng)計利息＝（年初借款及利息累計＋本年借款支出247。若項(xiàng)目投產(chǎn)后生產(chǎn)的產(chǎn)品有出口任務(wù)，應(yīng)計算外匯銷售收入，并按規(guī)定的匯率折算成人民幣，計入年銷售收入總額中。 ※ 市場的穩(wěn)定性：如果市場上風(fēng)險比較大，人們會更看重投資回收期；反之，人們會更看重投資回報率。 風(fēng)險決策是在多種 不定因素作用下， 對 2個以上的行動方 案進(jìn)行選擇，由于 有不定因素存在，則 行動方案的實(shí)施結(jié) 果其損益值是不能預(yù)先 確定的。基準(zhǔn)益率 i=10%。 ?敏感性分析方法 敏感性指項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)對其相關(guān)不確定性因素變動的反應(yīng)。通常把引起強(qiáng)敏感性的不確定因素稱為 “敏感因素 ”。決策樹上狀態(tài)的發(fā)生概率可以計算如下： ? 10年內(nèi)銷路一直很好的概率是 ； 10年內(nèi)銷路一直不好的概率是 ；前 2年銷路好，后 8年銷路不好的概率是 。 P(θ3)= ?④狀態(tài) (θ4)沒有銷路 。項(xiàng)目 A 略好于項(xiàng)目 B 內(nèi)部收益率： A約為 21%； B 約為 23% 對項(xiàng)目選擇來說，內(nèi)部收益率越高越好。項(xiàng)目壽命期包括建設(shè)期和生產(chǎn)期。 2）年利率 ? 還清貸款年份應(yīng)計利息＝年初借款本息累計247。 ? 市場供求趨勢預(yù)測 ?借款利息與償還期估算 ? （ 1）借款利息估算 ? 在項(xiàng)目財務(wù)評價時，凡國內(nèi)借款，無論實(shí)際上如何計息，一律簡化為按年計息。 （ 1）不包括建設(shè)期利息 項(xiàng)目投資額＝固定資產(chǎn)投資＋流動資金 （ 2）包括建設(shè)期利息 項(xiàng)目投資額＝固定資產(chǎn)投資＋固定資產(chǎn)投資貸款利息＋流動資金 ? 項(xiàng)目總投資預(yù)測